進入2026年，日本經(jīng)濟的窘迫處境愈發(fā)凸顯，結(jié)構(gòu)性矛盾持續(xù)發(fā)酵，而雪上加霜的是，剛實現(xiàn)首相連任的高市早苗，很快迎來了現(xiàn)任美國總統(tǒng)特朗普的“逼債”攻勢。

中日在經(jīng)濟領(lǐng)域的博弈悄然升溫，多重壓力之下，日本經(jīng)濟正陷入前所未有的困局。

2月18日，日本國會選舉落下帷幕，高市早苗成功連任日本首相，開啟其第二個首相任期。

就在她還未完全梳理好內(nèi)閣施政思路時，特朗普的“追債令”便如期而至，沒有絲毫緩沖余地，直接將日本推向兩難境地。

這三個項目分別位于德克薩斯州的石油精煉項目、俄亥俄州的天然氣項目，以及佐治亞州的關(guān)鍵礦產(chǎn)項目。

值得注意的是，這三個州均是2024年特朗普競選總統(tǒng)時的核心票倉，其用意不言而喻，就是要通過這些投資兌現(xiàn)對選民的承諾。

對于特朗普的突然“逼債”，高市早苗政府至今未作出正式回應(yīng)。事實上，日美雙方此前就這5500億美元的投資始終存在分歧，日本方面認(rèn)為這只是意向性共識，尚未簽署正式協(xié)議，而特朗普則直接將其認(rèn)定為必須立即執(zhí)行的決議。

更讓日本為難的是，特朗普早已放出狠話，若日本不能按時兌現(xiàn)5500億美元的投資，美國將把對日關(guān)稅從當(dāng)前的15%提升至25%，后續(xù)若仍不配合，還將進一步上調(diào)關(guān)稅，以此對日本形成強硬施壓。

特朗普的“逼債”之所以能直擊日本軟肋，根源在于日本當(dāng)前糟糕的經(jīng)濟狀況。日本財務(wù)省2月10日公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2025年底，日本國家債務(wù)總額已突破1342萬億日元，約合8.77萬億美元，創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄。

這一債務(wù)規(guī)模較2024年底增加了24.54萬億日元，相當(dāng)于日本人均負(fù)債超過千萬日元。根據(jù)國際貨幣基金組織2025年10月的數(shù)據(jù)，日本政府債務(wù)與GDP之比接近230%，在所有發(fā)達經(jīng)濟體中位居榜首，財政健康狀況堪憂。

日本內(nèi)閣官房長官木原稔9日在記者會上曾表示，將通過穩(wěn)步降低未償還國債占GDP的比重，實現(xiàn)財政可持續(xù)性，贏得市場信任。但現(xiàn)實卻是，日本的債務(wù)規(guī)模仍在持續(xù)膨脹，看不到絲毫緩解的跡象。

日本債務(wù)激增的核心原因，是政府不得不通過發(fā)行新的國債來彌補預(yù)算資金缺口。受人口老齡化加劇、物價持續(xù)上漲等因素影響，日本的社會保障、公共服務(wù)等財政支出壓力不斷加大，只能依賴發(fā)債維持運轉(zhuǎn)。

日本財務(wù)省預(yù)計，到2026年3月底，日本國家債務(wù)總額將進一步攀升至1473.5萬億日元，約合9.6萬億美元。2026年度日本新國債發(fā)行額計劃達到29.584萬億日元，超過2025年度最初預(yù)算的28.6471萬億日元。

債務(wù)規(guī)模的持續(xù)擴大，直接導(dǎo)致日本長期借款成本不斷上升，政府承擔(dān)的國債利息支出大幅增加，進一步加重了財政負(fù)擔(dān)。共同社報道稱，不斷膨脹的償債成本，未來可能迫使日本政府削減社會保障、公共工程及教育等領(lǐng)域的開支。

除了巨額債務(wù)的壓力，日本經(jīng)濟還深陷結(jié)構(gòu)性危機之中。進入2026年以來，日本經(jīng)濟呈現(xiàn)出分裂景象：日經(jīng)指數(shù)一度重回“泡沫經(jīng)濟”時代峰值，而實體經(jīng)濟卻在“滯脹”泥潭中掙扎，難以實現(xiàn)真正的復(fù)蘇。

最近兩年，日本國內(nèi)能源、食品等生活必需品價格持續(xù)飆升，通脹水平不斷高企，導(dǎo)致經(jīng)濟運行不時陷入“技術(shù)性衰退”。2025年12月，日本CPI同比上漲2.4%，略高于2%的控制目標(biāo)，但上漲動力主要來自輸入性通脹，內(nèi)需驅(qū)動的通脹依然偏弱。

面對持續(xù)的通脹壓力，日本央行陷入兩難境地。加息本是遏制通脹、支撐日元匯率的有效手段，但日本脆弱的經(jīng)濟復(fù)蘇基礎(chǔ)根本經(jīng)不起高利率的沖擊，高額的國債利息支出也讓加息變得舉步維艱。

長期以來，日元大幅貶值被日本視為提振出口的重要手段，但在全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈加速重構(gòu)的當(dāng)下，這一手段的邊際效應(yīng)正在不斷遞減。大型跨國企業(yè)或許能借助匯率變動實現(xiàn)賬面利潤增長，但中小企業(yè)卻深受其害。

對占日本企業(yè)大多數(shù)的中小企業(yè)而言，弱勢日元意味著進口原材料和能源的成本大幅激增，盈利能力持續(xù)下滑，不少企業(yè)陷入經(jīng)營困境。高市早苗政府推行的“弱日元+超寬松”政策，本質(zhì)上是犧牲中小企業(yè)和民眾利益，補貼大型跨國企業(yè)。

產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新層面的迷茫，進一步加劇了日本經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)性危機。日本戰(zhàn)后的產(chǎn)業(yè)發(fā)展奇跡，很大程度上得益于西方技術(shù)的擴散和自身工藝的改良，但如今，支撐這一模式的前提已不復(fù)存在，對外技術(shù)落差逐漸消失，內(nèi)部創(chuàng)新能力日益匱乏。

在新一輪產(chǎn)業(yè)革命中，日本屢屢出現(xiàn)戰(zhàn)略誤判，錯失發(fā)展良機。以汽車產(chǎn)業(yè)為例，當(dāng)前汽車產(chǎn)業(yè)智能化轉(zhuǎn)型加速，軟件架構(gòu)和智能化體驗成為核心競爭力，但日本車企普遍缺乏這方面的能力，難以吸引消費者，市場份額不斷被擠壓。

這一問題的背后，是日本數(shù)字經(jīng)濟領(lǐng)域創(chuàng)新生態(tài)的不完善。某種程度上說，當(dāng)前“日本制造”的危機，不是“造不出好東西”，而是“造不出聰明的東西”，無法將精湛的物理工藝轉(zhuǎn)化為數(shù)字時代的生態(tài)競爭力。

此外，日本曾引以為傲的“工匠精神”“終身雇用”等制度，如今已成為制約產(chǎn)業(yè)變革的短板。少子老齡化導(dǎo)致勞動力短缺，人才結(jié)構(gòu)錯配問題日益突出，陳舊的晉升體制難以匹配新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展需求，人才的價值無法充分發(fā)揮。

高市早苗政府試圖通過“危機管理投資”打破困局，加大對半導(dǎo)體、核聚變、量子計算等戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的資金支持，防止產(chǎn)業(yè)鏈“空心化”。但這種做法容易造成資源錯配，難以對具有創(chuàng)新潛力的初創(chuàng)企業(yè)形成有效支持。

同時，在右翼勢力的鼓噪下，日本不斷推進“經(jīng)濟安?！弊h程，移民政策漸趨保守，產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈審查日益嚴(yán)苛，進一步加劇了技術(shù)“孤島化”風(fēng)險。高端制造的競爭本質(zhì)上是高端人才的競爭，封閉保守只會讓日本在創(chuàng)新路上越走越遠(yuǎn)。

就在日本深陷國內(nèi)經(jīng)濟困局、應(yīng)對特朗普“逼債”壓力的同時，中日在經(jīng)濟領(lǐng)域的博弈也悄然升溫，形成“雙線承壓”的局面。中日作為重要的經(jīng)貿(mào)伙伴，雙方的經(jīng)濟互動對彼此乃至全球經(jīng)濟都有著重要影響。

近年來，中日在貿(mào)易、投資等領(lǐng)域的合作與競爭并存，隨著日本經(jīng)濟陷入結(jié)構(gòu)性危機，其在與中國的經(jīng)濟博弈中，優(yōu)勢逐漸弱化。中國在數(shù)字經(jīng)濟、新興產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域的快速發(fā)展，進一步凸顯了日本產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的滯后。

雪上加霜的是，高市早苗政府上臺后，其部分政策導(dǎo)致中日關(guān)系出現(xiàn)波折，進一步影響了雙方的經(jīng)貿(mào)合作空間。在國內(nèi)經(jīng)濟困局難解、外部壓力持續(xù)加大的背景下，日本的經(jīng)濟復(fù)蘇之路變得愈發(fā)艱難。

國際社會對日本經(jīng)濟的擔(dān)憂日益加劇。英國金融機構(gòu)IG集團2月11日分析表示，日本進入2026財年時的經(jīng)濟基本面令人清醒，若不能有效控制赤字、穩(wěn)定債市，將面臨嚴(yán)重的金融風(fēng)險。

美國《巴倫周刊》2月10日也發(fā)出警告，高市早苗在選舉勝利后執(zhí)行的減稅和財政刺激議程，可能引發(fā)日本政府債券和外匯市場的危機，進而波及全球金融體系，產(chǎn)生深遠(yuǎn)的負(fù)面影響。

面對特朗普的強硬“逼債”，以及國內(nèi)嚴(yán)峻的經(jīng)濟形勢，高市早苗政府的每一步?jīng)Q策都至關(guān)重要。

無論是兌現(xiàn)對美國的投資承諾，還是破解國內(nèi)的結(jié)構(gòu)性危機，都需要平衡各方利益，而這無疑是一場巨大的考驗。

當(dāng)前，日本經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)性危機已全面顯現(xiàn)，短期來看，政策調(diào)整或許能緩解部分壓力，但中長期來看，若不能解決創(chuàng)新不足、人口老齡化、債務(wù)高企等核心問題，日本經(jīng)濟很難真正走出困局，未來仍將面臨諸多不確定性。