北京
來源：環(huán)球網(wǎng)
商務部最新數(shù)據(jù)顯示，截至2月22日，2026年消費品以舊換新惠及3053.2萬人次，帶動銷售額2045.4億元。智能、綠色產(chǎn)品需求旺盛，春節(jié)假期，重點平臺智能眼鏡、節(jié)水衛(wèi)浴器具銷售額分別增長47.3%和23.2%。
華福證券近日撰文指出，春節(jié)期間消費修復呈現(xiàn)“高客單先行、城市消費跟隨”的結構特征：全國以舊換新累計參與人次突破2700萬，帶動銷售額超1900億元；同時，多地文旅消費券由節(jié)前預熱轉(zhuǎn)向節(jié)中與節(jié)后承接，使用場景從門票擴展至住宿、餐飲與商圈零售，對城市型消費形成二次轉(zhuǎn)化。
對此，華福證券認為，與此前“客流修復主導”的階段相比，本輪更直接體現(xiàn)在渠道出貨、庫存周轉(zhuǎn)與即時成交，政策工具從覆蓋面轉(zhuǎn)向成交效率，上海等地引入“即時搖號+現(xiàn)場直補”縮短履約鏈路，強化線下轉(zhuǎn)化。
在配置層面，華福證券判斷短期彈性優(yōu)先來自汽車經(jīng)銷體系、家電與3C線下渠道，以及核銷結構向住宿與餐飲、商圈及零售傾斜；核心跟蹤指標包括以舊換新周度新增量、家電渠道周轉(zhuǎn)天數(shù)、消費券核銷中住宿餐飲以及商圈消費占比。
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