近期，工程機(jī)械ETF華夏（515970）上市交易，創(chuàng)上市以來(lái)新高，第一大權(quán)重股濰柴動(dòng)力今年以來(lái)大漲超60%，濰柴動(dòng)力權(quán)重占比高達(dá)20%，徐工機(jī)械、三一重工等機(jī)械類(lèi)個(gè)股權(quán)重均高于10%。

海通國(guó)際研報(bào)指出，濰柴動(dòng)力雙輪驅(qū)動(dòng)，估值重塑，被低估的AIDC能源全面供應(yīng)商。市場(chǎng)目前仍將濰柴動(dòng)力視為傳統(tǒng)的重卡周期股，給予其顯著低于科技能源股的估值，2026年P(guān)E僅為14.4倍。公司正加速轉(zhuǎn)型為AIDC發(fā)電設(shè)備的全面供應(yīng)商，市場(chǎng)尚未充分定價(jià)其在能源領(lǐng)域的深厚布局。隨著全球算力基建浪潮爆發(fā)，公司有望憑借“海外主供補(bǔ)缺+備電國(guó)產(chǎn)替代”的雙重邏輯，打破傳統(tǒng)制造業(yè)的估值天花板，迎來(lái)價(jià)值重塑。

消息方面，國(guó)產(chǎn)挖掘機(jī)繼續(xù)爆賣(mài)。隨著各國(guó)對(duì)關(guān)鍵礦產(chǎn)的爭(zhēng)奪日趨激烈，且銅、銻、金、銀等礦產(chǎn)品價(jià)格高漲，全球地質(zhì)勘查投資和采礦業(yè)固定資產(chǎn)投資也在持續(xù)攀升。根據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)挖掘機(jī)主要制造企業(yè)統(tǒng)計(jì)，2026年1月銷(xiāo)售各類(lèi)挖掘機(jī)18708臺(tái)，同比增長(zhǎng)49.5%。其中：國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量8723臺(tái)（含電動(dòng)挖掘機(jī)24臺(tái)），同比增長(zhǎng)61.4%；出口量9985臺(tái)（含電動(dòng)挖掘機(jī)11臺(tái)），同比增長(zhǎng)40.5%。

從行業(yè)基本面看，工程機(jī)械內(nèi)需復(fù)蘇信號(hào)密集強(qiáng)化。中國(guó)機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，2025年機(jī)械工業(yè)規(guī)模以上企業(yè)增加值同比增長(zhǎng)8.2%，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入33.2萬(wàn)億元，總量創(chuàng)新高，利潤(rùn)總額1.7萬(wàn)億元，利潤(rùn)增速由降轉(zhuǎn)增，同比增長(zhǎng)5.9%。據(jù)東吳證券研究，2025年1~10月國(guó)內(nèi)挖機(jī)累計(jì)銷(xiāo)量同比+19.6%，1~10月國(guó)內(nèi)汽車(chē)/履帶/隨車(chē)/塔吊起重機(jī)累計(jì)銷(xiāo)量同比分別-2.8%/+22.9%/+5.9%/-30.6%，相較于2024年明顯好轉(zhuǎn)，國(guó)內(nèi)工程機(jī)械進(jìn)入全面復(fù)蘇階段。

相關(guān)產(chǎn)品：工程機(jī)械ETF華夏（515970） 機(jī)床ETF（159663）