全球金融系統(tǒng)背后運行著古老、難以理解且極難替換的代碼，這已是公開的秘密。如今，AI終于讓這個問題變得可解，而市場對科技界最古老品牌之一的反應堪稱現(xiàn)實檢驗。

本周早些時候，IBM股價錄得25年來最大單日跌幅，暴跌13%。起因是生成式AI初創(chuàng)公司Anthropic宣布其Claude Code工具能夠加速COBOL現(xiàn)代化進程——這種費時費力的遺留系統(tǒng)改造工作多年來一直是IBM咨詢業(yè)務收入的重要支柱。

Anthropic在博客中表示，"COBOL系統(tǒng)現(xiàn)代化曾經(jīng)需要大量顧問花費數(shù)年時間來映射工作流程"，并聲稱像Claude Code這樣的工具現(xiàn)在能夠自動化COBOL現(xiàn)代化中消耗大部分精力的探索和分析階段。僅這一聲明就足以讓投資者紛紛拋售股票。

COBOL依然根深蒂固的現(xiàn)狀

要理解市場反應如此劇烈的原因，需要了解COBOL的根深蒂固程度。數(shù)千億行COBOL代碼每天在生產(chǎn)環(huán)境中運行，為金融和政府部門的關鍵系統(tǒng)提供支持。僅在美國，該語言就處理著約95%的ATM交易。

更深層的問題不在于代碼本身，而在于理解它的人才。隨著構(gòu)建這些系統(tǒng)的員工大多已退休，理解COBOL的開發(fā)人員數(shù)量持續(xù)萎縮。正是這種人才稀缺性使得COBOL現(xiàn)代化長期以來成本高昂，也讓大型咨詢項目——IBM及其競爭對手埃森哲和高知特圍繞此構(gòu)建盈利業(yè)務——幾乎不可避免。

AI改變游戲規(guī)則

Anthropic認為AI完全顛覆了這一等式。Claude Code通過映射數(shù)千行代碼中的依賴關系、記錄工作流程、比人類分析師更快地識別風險，并為團隊提供深度洞察以支持明智決策來發(fā)揮作用。該公司表示，團隊現(xiàn)在可以在數(shù)個季度而非數(shù)年內(nèi)完成COBOL代碼庫的現(xiàn)代化。

市場反應可能忽略的是，IBM本身也一直在提出這一論點。Anthropic的發(fā)布距離IBM自己建議使用AI將COBOL重寫為Java并創(chuàng)建名為"watsonx Code Assistant for Z"的產(chǎn)品已有約三年時間。IBM首席執(zhí)行官阿爾溫德·克里希納在2025年7月還表示，該公司用于大型機的AI編碼助手"獲得了很好的采用"，大多數(shù)客戶用它來理解COBOL代碼庫并決定現(xiàn)代化方向。

IBM周一為自己辯護，稱其大型機平臺無論使用何種編程語言——COBOL或其他語言——都能提供相同質(zhì)量的性能和安全性。分析師也迅速為這種恐慌增添了細致入微的觀點。

Evercore ISI分析師阿米特·達爾亞納尼指出，"客戶早就有從大型機遷移的選擇，但他們?nèi)詧猿质褂迷撈脚_"，這表明對替代的恐懼可能超過了現(xiàn)實。

市場連鎖反應

IBM并非唯一受到?jīng)_擊的公司。埃森哲和高知特在消息發(fā)布后也出現(xiàn)下跌——這表明投資者正在審視圍繞遺留系統(tǒng)現(xiàn)代化的整個咨詢模式，而不僅僅是IBM的大型機硬件業(yè)務。就在上周，Anthropic宣布推出掃描代碼庫漏洞的Claude Code Security工具后，網(wǎng)絡安全股票大幅拋售。

這種模式變得熟悉：每次新的AI能力發(fā)布都會觸發(fā)對現(xiàn)有收入流可能被壓縮的重新評估，市場立即將恐懼情緒計入價格。

IBM的反擊

IBM沒有保持沉默。該公司高級副總裁兼首席商務官羅布·托馬斯在博客文章中直接反擊，劃出了市場似乎錯過的界線："代碼翻譯是一回事。平臺現(xiàn)代化則完全是另一回事。兩者并不相同，它們之間的差距正是大多數(shù)企業(yè)遇到麻煩的地方。"

托馬斯的論點值得深思。他認為，IBM大型機所提供的價值與COBOL作為一種語言無關——而在于其下方垂直集成的技術棧：z/OS、事務處理架構(gòu)、量子安全加密，以及任何代碼翻譯工具都無法觸及的數(shù)十年硬件-軟件優(yōu)化。

在他看來，Anthropic的Claude Code正在解決一個真實問題——只是不是對運行IBM Z的企業(yè)最重要的那個問題。他還提出了一個讓頭條敘事進一步復雜化的觀點：大約40%的COBOL實際上運行在Windows、Linux和其他分布式平臺上——根本不在大型機上。

被框定為IBM大型機故事的很大一部分實際上是分布式系統(tǒng)問題，只是被歸入了大型機標題下。IBM自己的客戶已經(jīng)在證明這一點。

加拿大皇家銀行使用IBM的watsonx Code Assistant for Z來映射依賴關系并為核心應用程序構(gòu)建現(xiàn)代化藍圖。國家社會保險組織報告稱，使用同一工具分析遺留COBOL代碼的時間減少了94%——將八小時的任務縮短至約30分鐘。

無論周一的拋售是公平判決還是反射性反應，根本變化是真實的：AI正在讓COBOL現(xiàn)代化在數(shù)十年來首次在經(jīng)濟上變得可行。IBM正在提出的問題——而市場尚未充分回答——是這對其業(yè)務是威脅還是對其已在引領的轉(zhuǎn)型的加速。

Q&A

Q1：Anthropic的Claude Code工具有什么功能？

A：Claude Code是Anthropic公司開發(fā)的AI工具，專門用于加速COBOL現(xiàn)代化進程。它能夠映射數(shù)千行代碼中的依賴關系、記錄工作流程、比人類分析師更快地識別風險，并為團隊提供深度洞察。該公司聲稱使用此工具可以在數(shù)個季度而非數(shù)年內(nèi)完成COBOL代碼庫的現(xiàn)代化。

Q2：為什么COBOL現(xiàn)代化如此困難和昂貴？

A：主要問題不在于COBOL代碼本身，而在于理解它的人才稀缺。隨著構(gòu)建這些系統(tǒng)的員工大多已退休，理解COBOL的開發(fā)人員數(shù)量持續(xù)萎縮。數(shù)千億行COBOL代碼每天在生產(chǎn)環(huán)境中運行，處理著美國約95%的ATM交易，但缺乏懂得維護和升級這些系統(tǒng)的專業(yè)人才，使得現(xiàn)代化工作成本高昂。

Q3：IBM如何應對Claude Code帶來的競爭壓力？

A：IBM強調(diào)代碼翻譯和平臺現(xiàn)代化是不同概念，該公司認為其大型機的價值在于z/OS、事務處理架構(gòu)、量子安全加密等垂直集成技術棧，這些是代碼翻譯工具無法觸及的。IBM早在三年前就推出了watsonx Code Assistant for Z產(chǎn)品，并且已有客戶如加拿大皇家銀行成功使用，實現(xiàn)了94%的代碼分析時間縮減。