A股馬年走勢較為不錯，但是成交量始終沒有明顯增長，再加上會議展開漸行漸近，這也導致機構資金開始謹慎，觀望氣氛仍然較為明顯。然而外圍市場不斷創(chuàng)出歷史新高的走勢，這也帶動了全球金融市場不斷向上的牛市行情。以目前的局面來看，年報開始紛紛預披露，再加上資金的新方向選擇，A股市場仍然還是在慢牛的基礎上走結構性行情，這里仍然不要去追漲，板塊輪動太快基本難有延續(xù)機會出現(xiàn)。

騎牛看熊發(fā)現(xiàn)元器件作為電子產(chǎn)業(yè)的“基石”，覆蓋被動元件、存儲芯片、半導體設備、車規(guī)級元件等多個細分領域，其景氣度深度綁定全球科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展。當前行業(yè)正處于“周期回暖+成長爆發(fā)”的超級周期，疊加多重利好因素，形成了兼具確定性與彈性的投資價值。元器件板塊憑借需求爆發(fā)、國產(chǎn)替代、景氣度回升、基本面優(yōu)化及政策加持的多重優(yōu)勢，形成了短期受益于漲價紅利、中長期受益于成長邏輯的投資格局，是兼具彈性與確定性的優(yōu)質(zhì)投資賽道。

三大指數(shù)開盤漲跌不一，兩市個股開盤漲跌互半，題材板塊方面林業(yè)、農(nóng)用化工、分散染料等板塊表現(xiàn)較強，電池、影視院線、光伏設備等板塊表現(xiàn)較差。算力硬件股持續(xù)活躍，PCB、CPO概念均表現(xiàn)強勢，滬電股份、廣合科技等多股漲停，天孚通信漲近10%，均創(chuàng)歷史新高，智立方、威爾高等多股漲超10%，英偉達展示了下一代Vera Rubin算力系統(tǒng)的內(nèi)部構成與供應鏈細節(jié)。該機架集成72顆Rubin圖形處理單元（GPU）和36顆Vera中央處理器（CPU），整套系統(tǒng)共含130萬個組件。

磷化工概念反復活躍，澄星股份3連板，金正大6天4板，清水源、川金諾等紛紛跟漲，美國將磷元素及草甘膦除草劑提升至國家安全優(yōu)先事項，指出這兩種物資的短缺將對國家安全構成直接威脅。分散染料概念異動拉升，海翔藥業(yè)漲停，建新股份漲超16%，閏土股份、浙江龍盛等紛紛跟漲，全球染料巨頭浙江龍盛正式發(fā)布調(diào)價函，宣布自即日起，對分散染料產(chǎn)品價格進行新一輪上調(diào)。其中，主力品種ECT 300%分散黑價格直接上調(diào)4000元/噸。

上證指數(shù)周四低開后水下震蕩為主，連續(xù)2日上漲后市場出現(xiàn)一定的疲態(tài)，這也說明行情上不去就可能要下來了。美國科技股財報超預期刺激AI敘事回歸，美股反彈，大宗商品整體偏強。我們之前強調(diào)過，在特朗普的第二任期內(nèi)，美股上漲仍是最基礎的“國策”，由其引發(fā)的其他資產(chǎn)價格金融屬性增加，乃這種效應的必然結果。午后注意上證指數(shù)能否在4150點之上穩(wěn)住。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)周四低開高走，說明有資金在抄底中小創(chuàng)個股，這里可以關注之后的投資方向在哪里！目前基本面稍好的品種，其估值都存在一定程度的溢價，可謂時代的“年代輪”，預計以貴金屬和有色為代表的強勢品種高位震蕩為主。午后注意創(chuàng)業(yè)板指數(shù)能否在3350點之上穩(wěn)住。