公司新實控人手握設計師渠道資源這張明牌

投資時間網(wǎng)、標點財經(jīng)研究員 王子西

新主鞏固控制權(quán)后，“集成吊頂?shù)谝还伞鳖j勢能否扭轉(zhuǎn)？

友邦吊頂（002718.SZ）近日公告稱，收購人上海明盛聯(lián)禾智能科技有限公司（下稱明盛智能）擬以29.41元/股價格，向公司全體股東發(fā)出部分要約收購，計劃收購股份1943.01萬股，占公司總股本的15.01%。本次要約收購期限為2月25日至3月26日。

根據(jù)公告，本次要約收購所需資金預計不超過5.71億元，明盛智能已于要約收購報告書摘要公告前將所需資金的20%存入指定銀行賬戶，作為履約保證金。

此次要約收購價格與此前簽署的股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓的價格一致。

2025年12月30日，友邦吊頂實控人時沈祥、駱蓮琴夫婦及其一致行動人，與明盛智能及其一致行動人施其明、武漢明數(shù)灣科技合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱武漢明數(shù)灣）（三者合稱“受讓方”）簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。受讓方以29.41元/股價格，合計受讓友邦吊頂29.99%股份，交易總對價逾11億元。

相關(guān)股份轉(zhuǎn)讓已于今年2月6日完成過戶登記手續(xù)。此次轉(zhuǎn)讓后，友邦吊頂?shù)目毓晒蓶|變更為明盛智能，實控人變更為施其明。

而上述要約收購正是以股份轉(zhuǎn)讓為前提；且若要約收購順利完成，明盛智能及其一致行動人持股比例將進一步增至45%，屆時沈祥夫婦持股比例降低。

友邦吊頂收到要約收購報告書提示性公告

資料來源：公司公告

投資時間網(wǎng)、標點財經(jīng)研究員注意到，明盛智能的控股股東為橋水智能，實控人是施其明；武漢明數(shù)灣的執(zhí)行事務合伙人為宇智恒仁，實控人也為施其明。明盛智能、武漢明數(shù)灣成立時間較短，均于2025年下半年成立，系為本次交易設立的主體，尚未實際開展經(jīng)營業(yè)務。

施其明則自2015年至今，擔任武漢理工數(shù)字傳播工程有限公司（下稱理工數(shù)傳）CEO，且他通過初版盛世（上海）信息技術(shù)有限公司直接持有理工數(shù)傳18%以上股份。作為出版行業(yè)的“獨角獸”企業(yè)，理工數(shù)傳主營業(yè)務是面向出版行業(yè)的技術(shù)服務和數(shù)字化服務。

或是基于多年的出版行業(yè)背景、擁有設計師資源，才令施其明籌謀此番“跨界”。根據(jù)《要約收購報告書》，友邦吊頂?shù)臉I(yè)務渠道涵蓋零售To C與工程To B兩大板塊，但在室內(nèi)設計師這一關(guān)鍵流量入口上，公司此前缺乏相應資源進行深度布局。收購人長期從事面向?qū)I(yè)編輯與讀者的數(shù)字化服務，尤其在室內(nèi)設計類圖書領域積累了豐富經(jīng)驗，具備拓展設計師引流渠道的資源與能力。依托其積累的設計師資源，收購方可以通過“引流+參與研發(fā)設計”等方式，提升友邦吊頂?shù)匿N售表現(xiàn)和產(chǎn)品力。此外，還能通過經(jīng)驗復刻及裂變，助力公司構(gòu)建面向設計師及用戶的數(shù)字化綜合服務體系，增強設計師及用戶黏性。

施其明主要控制的一級及核心企業(yè)

資料來源：《要約收購報告書》

不過近年來，友邦吊頂受地產(chǎn)行業(yè)影響經(jīng)營承壓，收購方帶來的設計師渠道資源能否扭轉(zhuǎn)困局恐需觀望。

作為集成吊頂行業(yè)的開創(chuàng)者，友邦吊頂專注于提供集成吊頂、墻面家居系統(tǒng)。2022年至2024年，公司營收分別為9.51億元、10.0億元和6.24億元，同比變動幅度為-2.58%、5.10%和-37.55%；歸母凈利潤則由2022年的0.98億元降至2023年的0.64億元，2024年則凈虧損1.12億元，同比降幅高達兩倍不止。

2024年公司虧損，除了受收入大降影響外，另一大原因是計提信用及資產(chǎn)減值損失，尤其是在第四季度計提減值損失逾7400萬元，其中主要是前期公司部分應收款以房抵債轉(zhuǎn)為抵房資產(chǎn)，而部分房產(chǎn)出現(xiàn)訴訟，基于謹慎性考量，公司計提抵房資產(chǎn)減值損失。

從業(yè)績預告來看，該公司預計2025年扭虧為盈，歸母凈利潤為1000萬元至1400萬元，扣非后歸母凈利潤為700萬元至1000萬元。雖扭虧為盈，但僅一千多萬元的盈利水平，仍是頹勢明顯；且公司2025年前三季度已經(jīng)盈利約1132萬元，也就是說，第四季度盈利貢獻并不高。

在二級市場，友邦吊頂在2025年12月下旬披露籌劃易主后，股價有過一波強勢拉升，由2025年12月23日的32.67元/股（不復權(quán)，下同），攀升至2026年2月6日的79.20元/股。此后雖有所下挫，但截至2月25日收盤，其股價每股仍在68元以上。當前，上述收購方溢價明顯。

投時關(guān)鍵詞：友邦吊頂（002718.SZ）|理工數(shù)傳