【本周回顧】

供應方面，本周五大鋼材品種供應796.77萬噸，周環(huán)比下降7.98萬噸，降幅1%。本周五大鋼材品種產(chǎn)量除冷軋、中厚板外周環(huán)比均有所下降，核心驅(qū)動在于，整體需求量級下降，市場不確定性增加，部分鋼廠整體進行不飽和生產(chǎn)。庫存方面，本周五大鋼材總庫存1846.11萬噸，周環(huán)比增134.27萬噸，增幅7.8%。本周五大品種總庫存周環(huán)比均有所增加：廠庫周環(huán)比增加，增幅主要來自螺紋鋼貢獻。社庫周環(huán)比增加，增幅同樣主要來自螺紋鋼貢獻。消費方面，本周五大品種周消費量為564.64萬噸，降10.9%；其中建材消費環(huán)比降47.6%，板材消費環(huán)比降0.3%。本周五大品種表觀消費呈現(xiàn)建材板材雙降的局面。

【下周展望】

供應方面，本周五大材產(chǎn)量有所下降，其中減量主要集中于螺紋及線材，由于地產(chǎn)權(quán)重下降，基建增速變緩，整體需求量級下降，市場不確定性增加，部分鋼廠整體進行不飽和生產(chǎn)。需求方面，受春節(jié)影響，本周表需周環(huán)比減少，關(guān)注節(jié)后需求回升情況，目前根據(jù)百年建筑調(diào)研，截至2月25日(農(nóng)歷正月初九)，全國10692個工地開復工率為8.9%，農(nóng)歷同比增加1.5個百分點；勞務上工率15.5%，農(nóng)歷同比增加3.7個百分點；資金到位率29%，農(nóng)歷同比增加9.4個百分點，工地項目數(shù)量雖整體下降，但其他整體情況好于往年。庫存方面，整體累庫速度較上周有所收窄。綜合來看，鋼材品種整體基本面情況供需雙弱，部分鋼廠進行不飽和生產(chǎn)同時需求尚未啟動，其中熱卷庫存壓力整體較為突出，預計短期鋼材價格震蕩偏弱運行，關(guān)注兩會預期情況。

【重要關(guān)注】

1、天氣：春節(jié)長假進入后半段，全國天氣即將發(fā)生轉(zhuǎn)折。受強冷空氣影響，預計2月19日夜間至22日，北方地區(qū)將自北向南出現(xiàn)大風降溫天氣，內(nèi)蒙古、河北等局地有8級風，陣風11級以上；上述地區(qū)并伴有6～10℃降溫；西北地區(qū)、華北、黃淮、江淮有大范圍沙塵，局地有沙塵暴或強沙塵暴。19日夜間至22日，黑龍江西部、吉林西部等局地有較強降雪，23日、25日至27日南方地區(qū)有兩次降水過程，部分地區(qū)有大雨，局地并伴有雷暴大風和雷電。

2、宏觀：1—2月房地產(chǎn)銷售延續(xù)分化：核心城市二手房韌性仍在，但全國新房總量端修復偏弱。北京、上海、深圳三城二手房累計成交6.45萬套，同比增1.3%，核心一線城市的存量住房交易仍有支撐。相較之下，30大中城市商品房成交面積累計為796萬平方米，同比下降22.8%，一線、二線、三線分別下降22%、22%、25%。

3、水泥：2月18日—2月24日，本周全國水泥出庫量22.1萬噸，環(huán)比下降86.33%，農(nóng)歷同比下降18.51%；基建水泥直供量12萬噸，環(huán)比下降89.66%，農(nóng)歷同比下降92%。

據(jù)Mysteel統(tǒng)計，螺紋方面，本周螺紋鋼產(chǎn)量由增轉(zhuǎn)降，累計減少5.28萬噸。分區(qū)域看，減量主要來自于華東和西南區(qū)域。分省份來看，江蘇、湖南、四川減量靠前，減產(chǎn)的主要原因是部分鋼廠螺紋鋼產(chǎn)線不飽和生產(chǎn)。內(nèi)蒙古、湖北等省（自治區(qū)）因產(chǎn)線復產(chǎn)，產(chǎn)量有小幅回升；線盤方面，本周線盤產(chǎn)量小幅減少，合計降幅3.28萬噸。分區(qū)域來看，減量主要集中在西南以及西北地區(qū)，供給分別減少1.4、1.2萬噸；分省份來看，四川降幅靠前，周產(chǎn)量減少1.4萬噸，其他區(qū)域線盤產(chǎn)量有不同程度的調(diào)整；熱卷方面，本周產(chǎn)量小幅減少，周環(huán)比下降0.20萬噸，本周東北區(qū)域有一家鋼廠短暫檢修，華北鋼廠檢修后產(chǎn)量逐步恢復，其余鋼廠基本處于正常生產(chǎn)中。

據(jù)Mysteel統(tǒng)計，螺紋方面，本周螺紋鋼廠庫存增幅收窄，累計上升11.77萬噸。分區(qū)域看，華東和西南庫存增幅靠前，東北區(qū)域庫存則是小幅下降；分省份看，江蘇、云南和山西等省份庫存增幅靠前，黑龍江等省份庫存則小幅下降；線盤方面，本周廠庫小幅增加，合計增幅3.99萬噸。分區(qū)域來看，華南以及西南區(qū)域庫存增幅靠前，整體分別增加1.2、1.67萬噸；分省份來看，云南庫存增幅位于前列，增加1.42萬噸；熱卷方面，廠內(nèi)庫小幅增加，春節(jié)小長假后需求尚未完全恢復，廠庫還有增加趨勢，短期價格窄幅波動為主。

據(jù)Mysteel統(tǒng)計，建材方面，以螺紋鋼為例，從三大區(qū)域來看，華東、南方、北方周環(huán)比分別累庫36.73萬噸、9.81萬噸、26.25萬噸；從七大區(qū)域來看，七大區(qū)域均呈現(xiàn)累庫狀態(tài)。熱卷方面，南方、北方周環(huán)比分別累庫7.57萬噸、9.9萬噸，華東周環(huán)比去庫0.57萬噸；從七大區(qū)域來看，除華東外，其他區(qū)域均呈現(xiàn)累庫狀態(tài)。

據(jù)Mysteel統(tǒng)計，本周五大品種庫存總量為1846.11萬噸，周環(huán)比增134.27萬噸，增幅7.8%。其中建材庫存周環(huán)比增103.16萬噸，增幅11.8%；板材庫存周環(huán)比增31.11萬噸，增幅3.7%。上期庫存總量為1711.84萬噸，周環(huán)比增18.7%。其中建材庫存周環(huán)比增162.92萬噸，增幅18.7%；板材庫存周環(huán)比增106.19萬噸，增幅12.6%。

【附件：五大品種周消費量季節(jié)性變化】

備注：本期累庫周期為3天，上期累庫周期為11天;因此本期表需及變化量，是累庫周期折算成7天后的結(jié)果。

免責聲明：Mysteel力求使用的信息準確、信息所述內(nèi)容及觀點的客觀公正，但并不保證其是否需要進行必要變更。Mysteel提供的信息僅供客戶決策參考，并不構(gòu)成對客戶決策的直接建議，客戶不應以此取代自己的獨立判斷，客戶做出的任何決策與Mysteel無關(guān)。

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