繼“輔助生殖第一股”錦欣生殖（01951.HK）之后，“錦欣系”或將在港股迎來第二家上市公司。

2月25日，錦欣康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)集團有限公司（以下簡稱“錦欣康養(yǎng)”）向港交所提交上市申請書，聯(lián)席保薦人為中金公司、廣發(fā)證券。這家發(fā)源于成都、聚焦高齡群體醫(yī)養(yǎng)需求的企業(yè)，此番沖刺港股，既是自身十余載發(fā)展的階段性總結，也成為民營醫(yī)養(yǎng)機構搶抓行業(yè)風口、對接資本市場的又一重要案例。

重點向80歲以上老年人提供服務

公司估值17.66億元

招股書顯示，錦欣康養(yǎng)于2023年5月于開曼群島注冊成立，業(yè)務重點是向高齡（即80歲以上）及有更迫切養(yǎng)老需求的老年人（如行動不便、慢性病及認知障礙的人士）提供醫(yī)養(yǎng)結合服務。

公司的歷史可追溯至2012年，當時其創(chuàng)始人成都錦欣醫(yī)療投資管理集團有限公司（以下簡稱“錦欣投資”）在四川成都創(chuàng)立了首家非營利性社區(qū)養(yǎng)老中心，開啟醫(yī)養(yǎng)服務布局。十余年間，公司業(yè)務在規(guī)模、地域及市場覆蓋方面均實現(xiàn)穩(wěn)步增長。值得一提的是，錦欣康養(yǎng)在川渝地區(qū)、長三角及大灣區(qū)等地區(qū)完成多項戰(zhàn)略收購，其中包括向復星醫(yī)藥（600196.SH）的非全資附屬公司健嘉醫(yī)療收購上海國松集團，以及向一家香港物業(yè)開發(fā)商的全資附屬公司收購多家香港安老院舍。截至2025年9月30日，錦欣康養(yǎng)已設立或收購23家醫(yī)療養(yǎng)老結合設施，使其能夠提供全面的醫(yī)養(yǎng)結合服務，業(yè)務覆蓋川渝地區(qū)、長三角地區(qū)及大灣區(qū)。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，截至2025年9月30日，按養(yǎng)老機構中行動障礙入住長者占比，及公司在全國醫(yī)養(yǎng)結合型養(yǎng)老設施的入住率計，錦欣康養(yǎng)在中國機構養(yǎng)老服務行業(yè)的主要參與者中排名第一，占比均達85%。

就在遞交上市申請前夕，錦欣康養(yǎng)于2025年2月9日完成了B-1和B-2輪融資，合計融資金額為4000萬美元，投資方為OrbiMed。據(jù)招股書顯示，此輪投資后，公司估值達17.66億元。

核心高管均畢業(yè)于四川大學

去年前三季度營收超5億元

股權結構方面，錦欣康養(yǎng)的控制權高度集中于核心團隊及員工持股平臺。招股書顯示，錦欣投資通過Hongxing Eldercare、Jinjun Eldercare Management等多家實體，合計控制公司約68.60%的股權。而錦欣投資由199名錦欣集團前任或現(xiàn)任雇員通過錦欣控股實體實益擁有。

與此同時，四川國有資本也早已入局錦欣康養(yǎng)。2021年，成都市錦江投資發(fā)展集團有限責任公司與四川省健康養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)股權投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）先后入股錦欣康養(yǎng)，投資額分別為2000萬元和6000萬元，目前各持有公司1.43%和4.51%的股份。

此外，記者注意到，錦欣康養(yǎng)核心管理團隊兼具投資、醫(yī)療及養(yǎng)老行業(yè)經(jīng)驗。董事長鐘勇54歲，擁有西南財經(jīng)大學經(jīng)濟學學士學位和四川大學法律碩士學位，擁有逾20年投資經(jīng)驗，同時擔任錦欣生殖（01951.HK）非執(zhí)行董事兼董事會主席。在加入錦欣康養(yǎng)前，鐘勇曾擔任四川錦城實業(yè)發(fā)展公司董事長、華昇資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理、海德股份（000567.SZ）副總經(jīng)理等職。

副董事長晏云55歲，深耕醫(yī)療行業(yè)30余年，于1993年獲得江西醫(yī)學院（上饒分院）（現(xiàn)“南昌大學江西醫(yī)學院”）臨床醫(yī)學文憑，并于2008年獲得四川大學臨床醫(yī)學學士學位及于2019年獲得馬來西亞亞洲城市大學工商管理碩士學位。2012年加入錦欣集團后，他在錦欣投資擔任多個管理職位。深厚的醫(yī)療從業(yè)背景為其管理醫(yī)養(yǎng)結合業(yè)務提供了專業(yè)支撐。招股書顯示，晏云2024年薪酬（含薪資、津貼及花紅等）為77.4萬元，2025年前三季度薪酬（含薪資、津貼及花紅等）為52萬元。

左：鐘勇，右：晏云。圖源：錦欣康養(yǎng)公眾號。

業(yè)績方面，2023年、2024年及2025年前三季度，公司營業(yè)收入分別為4.89億元、6.05億元和5.47億，利潤分別為2706.2萬元、4031.0萬元和2610.6萬元。

當前，國內(nèi)養(yǎng)老行業(yè)正迎來黃金發(fā)展期。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，中國機構養(yǎng)老服務行業(yè)的市場規(guī)模預計將于2030年增至1894億元，及于2035年進一步增至2282億元，2024年至2030年的復合年增長率為6.0%，2030年至2035年的復合年增長率為3.8%。

在此背景下，錦欣康養(yǎng)沖刺港交所，也折射出民營醫(yī)養(yǎng)企業(yè)在銀發(fā)經(jīng)濟浪潮下謀求資本化、規(guī)?；l(fā)展的深層訴求。如何讓資本與專業(yè)服務更好地賦能養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)，錦欣康養(yǎng)的IPO之路或將提供一個新的觀察樣本。

丨來源：川商傳媒報道丨

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