中國一汽集團自2026年1月起，將零跑汽車的銷量數(shù)據(jù)納入其官方銷量統(tǒng)計口徑?，但這并非財務(wù)意義上的“合并報表”，而是一種?行業(yè)統(tǒng)計層面的合作約定?。

這一操作引發(fā)了廣泛關(guān)注和爭議，核心在于：一汽集團僅持有零跑汽車約5%的股份，遠未達到會計準則中“控制”（通常需持股超50%）的標準，因此?不涉及對零跑公司的財務(wù)并表或經(jīng)營權(quán)收購?。

“并表”的真實含義是“銷量統(tǒng)計口徑合并”?

根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會（中汽協(xié)）的公告，自2026年1月起，一汽集團的月度銷量數(shù)據(jù)中“包含零跑汽車數(shù)據(jù)”。

這意味著，在官方發(fā)布的“一汽集團”總銷量和新能源銷量中，?疊加了零跑汽車當月的交付量?（2026年1月為3.2萬輛）。

例如，一汽集團2026年1月總銷量為27.5萬輛，其中包含了零跑的3.2萬輛；其新能源銷量5.1萬輛中，也包含了零跑的貢獻。若剔除零跑數(shù)據(jù)，一汽自主新能源銷量僅為1.9萬輛。

?為何能“并表”？依據(jù)是戰(zhàn)略合作協(xié)議?

2025年12月，一汽集團通過其子公司一汽股權(quán)投資（天津）有限公司，以37.44億元人民幣認購零跑汽車約5%的股份，成為其?戰(zhàn)略股東?。

雙方簽署了《投資協(xié)議》和《合作協(xié)議》，約定在?插電混動/增程動力總成聯(lián)合開發(fā)、供應(yīng)鏈協(xié)同、生產(chǎn)制造?等方面進行深度合作。

這次“銷量并表”是雙方基于這份?戰(zhàn)略合作協(xié)議?達成的行業(yè)統(tǒng)計口徑約定，目的是?共同呈現(xiàn)其生態(tài)協(xié)同后的整體市場規(guī)模?，而非財務(wù)合并。

零跑汽車的獨立性不受影響?

零跑汽車已明確回應(yīng)：“并表不影響零跑作為獨立的企業(yè)獨立統(tǒng)計、獨立申報自身銷量數(shù)據(jù)，公眾以零跑官方發(fā)布的數(shù)據(jù)為準。”

零跑的創(chuàng)始人團隊仍持有約25.8%的股權(quán)，是公司的實際控制人。一汽作為財務(wù)和戰(zhàn)略投資者，?不參與零跑的日常經(jīng)營管理，也無董事會席位?。

背后的動因：應(yīng)對國資委的新能源考核?

國資委自2025年起，對中央汽車企業(yè)（如一汽）的新能源汽車業(yè)務(wù)進行?單獨考核?，重點考核市場占有率、技術(shù)攻關(guān)和長期發(fā)展，而非短期利潤。

一汽集團的自主品牌新能源銷量（2025年為36.6萬輛）與競爭對手相比存在壓力。通過將高速增長的零跑汽車銷量納入統(tǒng)計，可以?快速提升其官方公布的新能源銷量數(shù)據(jù)和市場份額?，以更好地滿足國資委的考核要求，這被外界視為一種“曲線救國”的策略。

百姓評車

“一汽并表零跑”本質(zhì)上是?一場基于戰(zhàn)略合作的“數(shù)據(jù)協(xié)同”?。它不是收購，也不是財務(wù)合并，而是傳統(tǒng)巨頭（一汽）與新勢力（零跑）在新能源時代的一種創(chuàng)新合作模式：一汽借助零跑在電動化、智能化領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢和增長勢頭，來提升自身在新能源領(lǐng)域的“面子”數(shù)據(jù)；而零跑則獲得了來自一汽的資本支持、供應(yīng)鏈賦能和品牌背書，以加速自身發(fā)展。雙方在保持各自獨立性的前提下，實現(xiàn)了資源互補。