春節(jié)長(zhǎng)假以后的行情，A股交投活躍度顯著回暖，兩市合計(jì)成交額已攀升至2.5萬(wàn)億水平，較節(jié)前放量逾3500億。這一數(shù)據(jù)清晰反映出節(jié)后資金回流的態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)參與度正在穩(wěn)步提升。

雖然當(dāng)前量能距離去年峰值近4萬(wàn)億仍有距離，但值得注意的是，此前當(dāng)成交額回落至2萬(wàn)億關(guān)口時(shí)，市場(chǎng)便展現(xiàn)出較強(qiáng)的承接意愿，多次出現(xiàn)放量反彈。由此推斷，后續(xù)重返3萬(wàn)億以上的概率正在增大。

流動(dòng)性環(huán)境的改善，為指數(shù)層面的進(jìn)一步拓展提供了基礎(chǔ)支撐。

牡丹認(rèn)為，股民提前做好預(yù)期！A股關(guān)鍵時(shí)刻來(lái)臨，下周一很可能這樣走

從近期盤面觀察，有兩個(gè)關(guān)鍵變量很重要。

首先是，港股市場(chǎng)的波動(dòng)傳導(dǎo)。恒生科技指數(shù)自1月中旬高點(diǎn)以來(lái)持續(xù)承壓，成分股整體市值縮水已超2萬(wàn)億港元，調(diào)整跡象較為明顯。

這一變化對(duì)A股情緒面構(gòu)成短期擾動(dòng)，但考慮到A股自身成交額已站穩(wěn)2萬(wàn)億，且正值年報(bào)密集披露窗口，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)依然增加。

尤其是行業(yè)景氣度呈現(xiàn)明顯分化，半導(dǎo)體、新材料等方向維持高景氣，而光伏、整車制造則相對(duì)低迷。大小市值品種走勢(shì)分化，少數(shù)賽道呈現(xiàn)獨(dú)立行情，多數(shù)板塊維持震蕩緩升。

隨著3月年報(bào)披露進(jìn)入高峰期，資金大概率向業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)的方向集中，大市值藍(lán)籌或成為帶動(dòng)指數(shù)上行的重要力量。

其次是，美股自2025年末以來(lái)維持震蕩，但道指與標(biāo)普500均于1月刷新歷史高點(diǎn)，僅納指尚未突破前高。與此同時(shí)，韓國(guó)綜指亦創(chuàng)出新高，外圍市場(chǎng)普遍向好有助于提振A股風(fēng)險(xiǎn)偏好，吸引增量資金持續(xù)入場(chǎng)。

加之市場(chǎng)對(duì)3月美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫，外資回流A股的動(dòng)力有望增強(qiáng)，高位震蕩格局下機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)的特征或?qū)⒀永m(xù)。

牡丹預(yù)計(jì)，港股的調(diào)整并未動(dòng)搖A股內(nèi)在運(yùn)行邏輯，結(jié)構(gòu)性行情特征依舊明顯，年內(nèi)多數(shù)板塊仍錄得正收益。外圍市場(chǎng)的普漲格局則進(jìn)一步強(qiáng)化了機(jī)構(gòu)資金對(duì)A股后市的樂(lè)觀預(yù)期。

A股關(guān)鍵時(shí)刻來(lái)臨，下周一很可能這樣走，三大股指繼續(xù)維持強(qiáng)勢(shì)波動(dòng)行情。宜聚焦業(yè)績(jī)主線，把握分化行情中的確定性機(jī)會(huì)。

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