春節(jié)過后，巴拿馬當局突襲中資企業(yè)經(jīng)營的兩個港口，趕走員工，強行接管，并警告不得再同中方聯(lián)系，否則追究責任。此舉火藥味十足，在最高法院作出裁決之后，中資企業(yè)并沒有摔門而去，而是繼續(xù)與巴方溝通，試圖重新簽訂合同來穩(wěn)定運營預期.

但是巴方?jīng)]有給出實質(zhì)性的解決方案，反而批出了兩個為期18個月的臨時特許合同，打算讓馬士基和地中海航運接手。先把人請走了再談條款，已經(jīng)不是一般的商業(yè)糾紛了，而是升級成了外交事件。

中國外交部已經(jīng)表明了嚴重的關(guān)切態(tài)度，反對單方面強制接管的行為，要求對方切實保障中資企業(yè)及員工的人身和財產(chǎn)安全，強調(diào)要用對話的方式來解決分歧，堅守契約和法治的底線。

外界追問巴拿馬為什么一意孤行，主要是因為它的中美兩國之間所處的位置。中方多年經(jīng)營沒有出現(xiàn)重大的安全和合規(guī)問題，轉(zhuǎn)折點出現(xiàn)在華盛頓政策轉(zhuǎn)向之時，新政府提出“美國優(yōu)先”，把戰(zhàn)略重點拉回到西半球，試圖重建門羅主義，防止中俄在關(guān)鍵節(jié)點上形成控制力，把高關(guān)聯(lián)度的中國項目和通道納入監(jiān)控之中。

伴隨著收回巴拿馬運河的威脅性言論、購買格陵蘭島的設想、封鎖委內(nèi)瑞拉、對古巴施加持續(xù)的壓力等等行為，區(qū)域的安全感下降了。巴拿馬國土面積小，曾經(jīng)被入侵過，安全焦慮上頭，立場容易搖擺。

從巴方個別官員的角度來看，這是政治正確的表現(xiàn)，但是付出的代價也十分明顯。中國不是旁觀者，反制已經(jīng)開始：國企暫停與巴拿馬新項目的談判，資金、技術(shù)、就業(yè)三同步踩剎車。航運公司考慮在不增加成本的情況下，用周邊港口中轉(zhuǎn)的方式來避開運河，從而影響運河及港口的吞吐量。

對巴拿馬的主要輸入商品（香蕉、咖啡等）進行更加嚴格的檢驗，增加時間和不確定性的成本。通過國際仲裁追究法律責任，以合同、投資求得救濟。香港方面暫停給巴拿馬提供資金和技術(shù)支持，向市場發(fā)出一個明確的信息。

中國是巴拿馬運河第2大客戶，運力和貨源如果能有序分流，通行費、配套服務、物流金融都會下降。自建交以來，中國對巴拿馬農(nóng)產(chǎn)品的進口量越來越大，到2024年接近8千萬美元；鏈條末端對價格和訂單比較敏感，農(nóng)戶會最先感受到疼痛。港口方面，中國方面參與了大量的基礎設施建設，比如橫跨運河的第4大橋等重點項目，牽動著工地、鋼材、設備以及就業(yè)，一旦延期或者擱置，影響遠遠不止賬面上的利潤。

更好的牌在后面。第一種形式是信用賬本：合同在先、裁決在前、強接在后、企業(yè)申請仲裁，脈絡明了。一旦被貼上“合約不穩(wěn)定、行政干預強”的標簽，風險溢價就會上升。歐洲某國曾經(jīng)因為強行接了中資項目而被資本短期列為高風險區(qū)，融資成本上升，外資在接下來的幾個季度減少了兩成。雖然每個案例都有所不同，但是規(guī)律是一樣的，那就是規(guī)則感差的資金就要謹慎。如果巴拿馬不把法理、程序補齊的話，后果就會在未來幾年顯現(xiàn)出來。

其二為通道替代。秘魯?shù)腻X凱港已經(jīng)開工，定位為亞太大型樞紐，如果和兩洋鐵路相連，在南美腹地可以連接太平洋和大西洋；北面也有特萬特佩克地峽陸路走廊以及尼加拉瓜運河方案時有討論。路徑多了起來，運河就不再是唯一的了。地位不會一夜間發(fā)生改變，但是隨著船東、貨主、金融機構(gòu)等建立起備選途徑，議價能力也會隨之發(fā)生變化。

也要提醒巴拿馬：小國更要珍惜信用。最大的資產(chǎn)就是通道和制度，通道帶來地理紅利，制度使資本敢來敢投。用短線的政治安全感去換長線的經(jīng)濟不安全感，是最差的交易。等季報公布、財政減少、金融機構(gòu)重新評估風險之后再回頭就更困難了。

企業(yè)出海不能只看項目收益，還要把國別風險、政策穩(wěn)定性、法律救濟路徑都擺出來；備份方案要足夠，供應鏈要能夠靈活轉(zhuǎn)換。國家層面要多用多邊機制來維護契約精神、加快合理訴求的回應；對待伙伴要有耐心，也要有邊界。