黃金已經(jīng)徹底改變了。就在春節(jié)期間，我們拼湊了來(lái)自俄羅斯、美國(guó)、中國(guó)的信息，最后發(fā)現(xiàn)：黃金已經(jīng)不能被視為避險(xiǎn)資產(chǎn)了，它極有可能是新世界的基石。

第一個(gè)信息，就是節(jié)前有報(bào)道稱，相關(guān)部門(mén)要求國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)減持美債，并要求持倉(cāng)比例過(guò)高的銀行拋售美債。我一查數(shù)據(jù)才發(fā)現(xiàn)，情況不容小覷——截至2025年底，我們目前持有的美債規(guī)模僅為6835億美元�？粗鴶�(shù)額不少對(duì)吧？但實(shí)際上，這是自2008年以來(lái)的歷史最低水平。從2013年的1.32萬(wàn)億美元，我們累計(jì)減持了將近一半；而現(xiàn)在，相關(guān)部門(mén)還在要求各級(jí)金融機(jī)構(gòu)繼續(xù)減持美債。這到底是為了什么？難道我們要徹底拋棄美元了嗎？

第二個(gè)信息，是我們的央行在持續(xù)購(gòu)買(mǎi)黃金，已經(jīng)連續(xù)15個(gè)月增持黃金。一邊減持美債，一邊增持黃金，這樣的操作究竟意欲何為？與此同時(shí)，我們還在香港建設(shè)黃金交易中心，計(jì)劃三年內(nèi)將黃金儲(chǔ)備提升到2000噸。這兩件事顯然不是孤立的，它們背后的脈絡(luò)是統(tǒng)一的，都是為了應(yīng)對(duì)未來(lái)可能出現(xiàn)的巨大風(fēng)險(xiǎn)，而這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)在接下來(lái)的兩個(gè)信號(hào)里暴露無(wú)遺。

第三個(gè)信號(hào)，發(fā)生在我們要求各級(jí)金融機(jī)構(gòu)減持美債之前：美國(guó)眾議院通過(guò)了一項(xiàng)涉臺(tái)法案，內(nèi)容是一旦我們國(guó)家采取統(tǒng)一行動(dòng)，該法案將授權(quán)美方把我們剔除出G20、國(guó)際清算銀行等六大國(guó)際金融系統(tǒng)。很多人認(rèn)為，法案里沒(méi)有提及SWIFT系統(tǒng)，就不足為懼，這其實(shí)是過(guò)于樂(lè)觀了。

這顯然是美國(guó)的一種事前警告，意思是：你千萬(wàn)不要輕舉妄動(dòng)，我可以動(dòng)用金融武器將你孤立出去；同時(shí)，美方又給自己留有余地——是否將我們踢出SWIFT系統(tǒng)，到時(shí)候再隨機(jī)應(yīng)變。但在我們看來(lái)，這毫無(wú)疑問(wèn)是赤裸裸的威脅，也是潛在的巨大風(fēng)險(xiǎn)，我們必須找到應(yīng)對(duì)之策。

第四個(gè)信號(hào)，來(lái)自俄羅斯。俄烏沖突爆發(fā)后，俄羅斯遭受了什么？大量資產(chǎn)被凍結(jié)，其中主要是美元資產(chǎn)；此外，俄羅斯還被直接踢出了SWIFT系統(tǒng)，這導(dǎo)致它根本無(wú)法開(kāi)展正常的國(guó)際貿(mào)易。但大家有沒(méi)有想過(guò)，為什么俄羅斯即便如此艱難，也沒(méi)有垮掉？

其中一個(gè)重要原因，就是俄羅斯的背后有我們——我們堅(jiān)持大國(guó)獨(dú)立性，持續(xù)購(gòu)買(mǎi)俄羅斯的能源和商品，為其提供了支撐。可大家不妨想一想，如果我們面臨同樣的情況，我們的背后有誰(shuí)？我們可以依靠誰(shuí)？像我們這樣的大國(guó)，背后沒(méi)有任何可依靠的力量，到時(shí)候該怎么辦？

把這四個(gè)信號(hào)拼湊在一起，我們就能看清黃金的重要意義了。我們減持美債，或許是為了避免美元資產(chǎn)被凍結(jié)的風(fēng)險(xiǎn)；我們?cè)龀贮S金、建設(shè)香港黃金交易中心，或許是為了有一天當(dāng)大事發(fā)生、面對(duì)金融制裁時(shí)，能夠找到第二條國(guó)際貿(mào)易結(jié)算的道路——而黃金，就是這第二條道路的基石。

央行買(mǎi)金，是為了儲(chǔ)備；香港建黃金交易中心，是為了搭建交易平臺(tái)。如果有一天我們同樣被踢出SWIFT系統(tǒng)，我們就可以依靠人民幣與黃金的協(xié)同，打造出第二條貿(mào)易結(jié)算道路。全球的貿(mào)易伙伴，都可以用人民幣在香港自由買(mǎi)賣(mài)黃金，到那時(shí)，就算沒(méi)有美元結(jié)算體系，又能怎樣？

所以從這個(gè)角度來(lái)看，黃金已經(jīng)不再是單純的避險(xiǎn)資產(chǎn)，而是脫離美元體系、支撐新世界貿(mào)易的基石——尤其是在當(dāng)前格局下，唯有黃金具備這種可行性。所以，你還會(huì)覺(jué)得黃金到頂了嗎？