就在最近，TJX的業(yè)績(jī)釋放了一個(gè)清晰信號(hào)：在理性消費(fèi)成為全球主流的當(dāng)下，消費(fèi)者對(duì)“大牌低價(jià)”的渴求正在轉(zhuǎn)化為折扣零售商的真金白銀。

具體來(lái)看，截至今年1月底的第四季度，TJX營(yíng)收達(dá)177億美元，同比增長(zhǎng)9%；全年總營(yíng)收首次突破600億美元大關(guān)，達(dá)到604億美元。

這家公司的商業(yè)模式并不復(fù)雜——通過(guò)整合全價(jià)渠道的品牌余量商品、以高效采買模式從源頭控制成本，最終讓消費(fèi)者用比正價(jià)店低20%到60%的價(jià)格，買到心儀的設(shè)計(jì)師品牌和優(yōu)質(zhì)好貨。

正如其CEO所說(shuō)，這種“尋寶式”的購(gòu)物體驗(yàn)，正在吸引越來(lái)越多的消費(fèi)者用錢包投票。同時(shí)，公司宣布將季度股息提高13%至每股0.48美元，并計(jì)劃在2027財(cái)年回購(gòu)25億至27.5億美元的股票。這種持續(xù)回饋股東的能力，本身就是商業(yè)模式健康度的體現(xiàn)。

更值得關(guān)注的是TJX的持續(xù)增長(zhǎng)能力。財(cái)報(bào)顯示，第四季度同店銷售增長(zhǎng)5%，遠(yuǎn)超公司預(yù)期，毛利率提升至30.9%。

事實(shí)上，TJX的增長(zhǎng)并非短期現(xiàn)象。2025年第三季度，公司凈銷售額已達(dá)151億美元，同比增長(zhǎng)7%。其成功的核心在于“機(jī)會(huì)性采購(gòu)”模式：1200多名買手遍布全球，從21，000多家供應(yīng)商處?kù)`活采購(gòu)，時(shí)刻緊盯生產(chǎn)和庫(kù)存流動(dòng)中的折扣機(jī)會(huì)。這種模式使得商品每周多次更新，創(chuàng)造了消費(fèi)者反復(fù)光顧的“尋寶”體驗(yàn)。

而在大洋彼岸，同樣深耕“品牌特賣”賽道的唯品會(huì)，也用一份穩(wěn)健的數(shù)據(jù)回應(yīng)著同樣的消費(fèi)趨勢(shì)。財(cái)報(bào)顯示，2025年全年凈營(yíng)收達(dá)1059億元，值得關(guān)注的是，超級(jí)VIP活躍用戶數(shù)增至980萬(wàn)，繼續(xù)保持兩位數(shù)增長(zhǎng)，這部分核心用戶貢獻(xiàn)了平臺(tái)線上銷售總額的52%。

這意味著，那些看重品質(zhì)、又對(duì)價(jià)格敏感的消費(fèi)者，正把這里當(dāng)成日常購(gòu)物的固定選擇。他們不再是偶爾來(lái)“撿漏”，而是逐漸養(yǎng)成了“越用越信賴、越用越喜歡”的消費(fèi)習(xí)慣。

在品牌合作層面，唯品會(huì)也在持續(xù)拓寬護(hù)城河。2025年，平臺(tái)新引進(jìn)了AlexanderWang、MAMMUT、MUJI無(wú)印良品等眾多國(guó)際知名品牌，不難看出品牌方對(duì)特賣渠道的重視程度也在提升。這與雅詩(shī)蘭黛近期入駐唯品會(huì)開設(shè)官方旗艦店的動(dòng)向如出一轍——品牌方意識(shí)到，主動(dòng)擁抱那些追求質(zhì)價(jià)比的核心消費(fèi)群體，才是正確選擇。

說(shuō)到底，在如今這個(gè)理性消費(fèi)時(shí)代，只有真正的質(zhì)價(jià)比與優(yōu)質(zhì)體驗(yàn)，才是當(dāng)下零售模式最堅(jiān)實(shí)的增長(zhǎng)底氣。