2025年，我國消費形勢穩(wěn)中向好，消費市場規(guī)模增速加快，最終消費支出對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)明顯回升，供強需弱的矛盾出現(xiàn)緩解跡象。

從結(jié)構(gòu)看，服務(wù)消費的增長勢頭強勁，商品消費在以舊換新政策支持下顯現(xiàn)韌性，具有“質(zhì)價比”和滿足情緒需求的新渠道創(chuàng)新活躍，假日消費、入境消費等增長空間加快拓展。也要看到，受收入就業(yè)不穩(wěn)、資產(chǎn)價值收縮、剛性支出壓力增加等因素影響，居民消費意愿有所下降，提振消費仍面臨挑戰(zhàn)。

展望2026年，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長支撐居民消費能力穩(wěn)步提升，投資于人加快推進(jìn)支撐居民消費意愿穩(wěn)中回升，社會消費品零售總額增速預(yù)計在3.2%左右，包含服務(wù)消費在內(nèi)的總消費增速在5%以上。建議圍繞提收入、優(yōu)供給、拓場景、增保障綜合施策，推動大力提振消費取得積極進(jìn)展和顯著成效。

一、2025年我國消費形勢穩(wěn)中向好

2025年，我國社會消費品零售總額增速有所加快、規(guī)模突破50萬億元大關(guān)，最終消費支出對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)明顯回升，市場供需平衡狀況有所改善，消費形勢呈現(xiàn)穩(wěn)中向好的總體態(tài)勢。

消費市場規(guī)模增速有所加快。2025年，我國社會消費品零售總額突破50萬億元大關(guān)，達(dá)到50.1萬億元，同比增長3.7%，增速較2024年加快0.2個百分點。分月看，社會消費品零售總額增速呈現(xiàn)前高后低的態(tài)勢，從年初4%的較高水平升至5月6.4%的年內(nèi)高點，之后逐月回落至12月的0.9%。主因是2024年三季度以來消費品以舊換新政策成效抬高了基數(shù)，以及2025年下半年部分地區(qū)補貼節(jié)奏放緩。

最終消費支出對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)明顯回升。從占比看，自2023年開始，最終消費支出在GDP中的占比超過2019年水平，進(jìn)入穩(wěn)步回升階段。但從貢獻(xiàn)看，最終消費支出對GDP增長的貢獻(xiàn)率波動較大、仍然不穩(wěn)，且2020-2024年年均貢獻(xiàn)率為47%，比2019年（58.7%）低11.7個百分點。這一情況在2025年好轉(zhuǎn)，最終消費支出對GDP的貢獻(xiàn)率從一季度的50.1%逐季回升至四季度的52%，全年比2024年提高5個百分點。

消費市場供強需弱的矛盾出現(xiàn)緩解跡象。2017年以來的大多數(shù)年份，社會消費品零售總額名義同比增速低于GDP名義同比增速，消費市場呈供強需弱特點。進(jìn)入2025年，CPI從年初的-0.1%穩(wěn)步回升至年末的0%，核心CPI（不包括食品和能源）從0.3%升至0.7%，需求偏弱的情況有所好轉(zhuǎn)。但仍要看到，四季度社會消費品零售總額名義累計同比增速比GDP增速低0.3個百分點，GDP平減指數(shù)累計同比增速為-1.0%，年末PPI增速為-2.6%，消費需求改善的信號尚未有效傳導(dǎo)至上游生產(chǎn)端。

二、支撐消費增長的結(jié)構(gòu)性動能強勁

一批結(jié)構(gòu)性動能支撐我國消費穩(wěn)中向好。從消費內(nèi)容看，服務(wù)消費的增長勢頭強勁，商品消費在以舊換新政策支持下顯現(xiàn)韌性。從消費場景看，興趣轉(zhuǎn)變推動消費需求轉(zhuǎn)向具有“質(zhì)價比”和滿足情緒需求的新渠道，假期優(yōu)化支撐文旅休閑消費場景持續(xù)拓展。從消費主體看，居民部壓艙石作用更加凸顯，入境消費增長空間較大。

IP賦能服務(wù)消費新熱點加快涌現(xiàn)。從增速看，服務(wù)零售額累計同比增速從2月的4.9%提高到12月的5.5%，且與商品零售額累計增速的差值在短暫的收窄后迅速擴大，至12月服務(wù)零售額增速比商品零售額增速高1.7個百分點。從內(nèi)容看，IP在服務(wù)消費熱點培育中日益發(fā)揮引領(lǐng)作用。數(shù)字娛樂方面，據(jù)《2025中國數(shù)字娛樂產(chǎn)業(yè)IP發(fā)展報告》，2025年中國數(shù)字娛樂產(chǎn)業(yè)IP主要類型衍生品市場規(guī)模預(yù)計達(dá)753億元，同比增長62.8%，連續(xù)兩年大幅增長。體育文旅方面，“蘇超決賽”期間南京市異地消費同比增長27.7%。演藝演出方面，據(jù)中國演出行業(yè)協(xié)會，2025年全國5000人以上大型營業(yè)性演出場次、票房同比分別增長12.7%、18.8%，對交通、住宿、餐飲、旅游、購物等關(guān)聯(lián)消費的帶動系數(shù)達(dá)到1:6.9。

以舊換新政策加力擴圍支撐耐用品消費穩(wěn)定增長。2024年9月，中央研究安排超長期特別國債資金支持大宗耐用品以舊換新，帶動以舊換新類商品零售額增速持續(xù)回升。2025年，以舊換新政策加力擴圍，以舊換新類商品零售額增長明顯加快并超過非以舊換新類商品。全年來看，據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù)，以舊換新相關(guān)商品銷售額總計超2.6萬億元，惠及超3.6億人次，帶動社會消費品零售總額增長超1個百分點。汽車以舊換新中新能源汽車占比近60%，家電以舊換新中一級能效（水效）產(chǎn)品占比超90%，老舊電動自行車淘汰更新量超過2024年的9倍，更多高質(zhì)量耐用品進(jìn)入居民家庭。

消費者興趣轉(zhuǎn)變推動渠道創(chuàng)新活躍。2025年，實物商品網(wǎng)上零售額占社會消費品零售總額的比重為26.1%，比2024年低0.7個百分點，連續(xù)兩年回落?！?18”“雙11”等電商購物節(jié)的促消費效應(yīng)也在減弱。2025年6月比5月、11月比10月實物商品網(wǎng)上零售額占社會消費品零售總額比重的提升幅度，分別較此前峰值水平下降0.7、0.2個百分點。這背后反映的是消費者從追求“性價比”轉(zhuǎn)向“質(zhì)價比”，帶動消費場景從滿足基本功能向提供情緒價值轉(zhuǎn)變，在內(nèi)容上表現(xiàn)為潮玩、寵物、吃谷、虛擬陪伴、療愈經(jīng)濟(jì)等的火爆，在渠道上表現(xiàn)為復(fù)合型商業(yè)綜合體、社區(qū)鄰里商業(yè)、公園式商業(yè)、微度假奧萊等新模式創(chuàng)新。

假期優(yōu)化支撐文旅休閑消費場景拓展。從節(jié)假日看，2025年新增除夕和5月2日兩天假日，全體公民法定節(jié)假日總天數(shù)從11天增至13天。據(jù)文化和旅游部數(shù)據(jù)中心，2025年春節(jié)假期（8天），全國國內(nèi)出游人次、總花費同比增長5.9%、7.0%，均創(chuàng)歷史新高；“五一”假期（5天）全國國內(nèi)出游人次、總花費同比分別增長6.4%、8.0%，呈現(xiàn)“旺丁又旺財”態(tài)勢。另外，中小學(xué)生春秋假等特色假期促消費效果較好。2025年11月，浙江、四川等部分省份試點推行秋假，據(jù)生活服務(wù)平臺數(shù)據(jù)，當(dāng)周兩省生活服務(wù)消費同比增長6.1%，較當(dāng)月增速高3.6個百分點。從工作時長看，2025年企業(yè)就業(yè)人員平均工作時間為48.4小時/周，較2024年下降0.2小時/周，居民閑暇時間也出現(xiàn)邊際改善的跡象。

居民部門穩(wěn)定總消費的壓艙石作用更加凸顯。在社會消費品零售總額當(dāng)中，居民、社會集團(tuán)分別占八成、二成左右。近年來，居民消費保持穩(wěn)定增長，社會集團(tuán)消費增速震蕩回落。根據(jù)國家統(tǒng)計局住戶調(diào)查數(shù)據(jù)粗略推算，2025年居民消費累計同比增速為4.4%，比社會集團(tuán)消費增速高3.6個百分點。社會集團(tuán)消費通常用于拓展業(yè)務(wù)、支持辦公、發(fā)放員工福利等，部分支出也體現(xiàn)在企業(yè)銷售費用中。2025年12月，工業(yè)以上工業(yè)企業(yè)銷售費用累計增速為-2.6%，比2024年同期降幅擴大1.4個百分點，自2024年9月以來連續(xù)15個月為負(fù)。

入境游熱情高漲帶動入境消費增長加快。我國入境旅游消費增長潛力大，且具有活躍市場人氣、激發(fā)消費創(chuàng)新、彰顯文化吸引力等綜合帶動作用。2025年以來，在“免簽朋友圈”持續(xù)擴容以及離境退稅“即買即退”等政策推動下，“中國游”持續(xù)火爆。從入境人次看，據(jù)國家移民管理局?jǐn)?shù)據(jù)，2025年全國入境人員6.97億人次，同比上升14.2%，創(chuàng)歷史新高；其中外國人8203.5萬人次、同比上升26.4%，免簽入境外國人3008萬人次、占入境外國人73.1%、同比上升49.5%。從免稅消費看，據(jù)國家稅務(wù)總局?jǐn)?shù)據(jù)，2025年辦理離境退稅的境外旅客數(shù)量、退稅商品銷售額同比分別增長305%和95.9%。

三、大力提振消費仍面臨一些挑戰(zhàn)

受收入就業(yè)不穩(wěn)、資產(chǎn)價值收縮、剛性支出壓力增加等因素影響，居民消費意愿有所下降，提振消費仍面臨挑戰(zhàn)。從居民消費傾向看，根據(jù)統(tǒng)計局住戶調(diào)查數(shù)據(jù)測算，2025年居民消費傾向為68.0%，比2024年回落0.3個百分點。根據(jù)人民銀行儲戶調(diào)查數(shù)據(jù)，2025年四季度傾向于更多消費的儲戶占比為22.5%，比2024年同期低2.4個百分點。

居民收入增速穩(wěn)定但收入差距拉大。從收入增速看，2025年居民人均可支配收入累計實際同比增速為5.0%，比2024年下降0.1個百分點，與同期GDP實際增速持平。從收入結(jié)構(gòu)看，工資性收入占比為56.6%，比2024年提高0.1個百分點，收入來源的穩(wěn)定性有所增強。從收入分配看，2025年居民人均可支配收入中位數(shù)名義同比增速為4.4%，比2024年低0.7個百分點，比2025年居民人均可支配收入名義增速低0.6個百分點，收入差距有所拉大。其中，農(nóng)民工收入增速逐季下降的情況值得關(guān)注，2025年四季度農(nóng)村外出務(wù)工勞動力收入增速只有2.3%，是2023年6月以來新低。

就業(yè)預(yù)期不穩(wěn)且青年群體壓力較大。從就業(yè)現(xiàn)狀看，2025年全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5.2%，其中占我國城鎮(zhèn)勞動力總量比重近八成的30-59歲勞動力調(diào)查失業(yè)率年均值為4%，以農(nóng)民工為主體的城鎮(zhèn)外來農(nóng)業(yè)戶籍勞動力失業(yè)率年均值為4.7%，都低于全部城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率水平。但從就業(yè)預(yù)期看，2025年11月消費者就業(yè)預(yù)期指數(shù)只有79.2，連續(xù)43個月低于100的基準(zhǔn)線水平。在就業(yè)人群中，16-24歲勞動力（不含在校生）調(diào)查失業(yè)率年均值為16.7%，連續(xù)17個月在15%以上，仍未出現(xiàn)明顯下降的趨勢。

資產(chǎn)價值收縮情況下居民部門繼續(xù)去杠桿。從資產(chǎn)看，2025年70個大中城市新建商品住宅、二手住宅月均同比增速分別是-3.8%、-6.3%，居民持有房產(chǎn)價值持續(xù)下降。從財產(chǎn)性收入看，2025年居民人均財產(chǎn)凈收入累計名義同比增速逐季下降，從一季度的2.7%降至四季度的1.6%。受此影響，居民房貸連續(xù)多個季度負(fù)增長，居民部門持續(xù)“去杠桿”。據(jù)國家資產(chǎn)負(fù)債表研究中心，2025年居民部門杠桿率逐季下降，從一季度的61.5%降至四季度的59.4%，為2020年三季度以來最低。

食品類剛性支出壓力增加制約消費升級。2020-2024年，居民恩格爾系數(shù)結(jié)束了自2012年以來逐年下降的趨勢，五年均值為30.5%，回到2015年之前的水平。同期，糧油、食品類零售額在限額以上商品零售總額的占比不斷提高，2024年達(dá)到12.3%的近19年來最高值，2025年12月又進(jìn)步一升至12.9%。剛性支出壓力持續(xù)上升制約了居民消費升級意愿。據(jù)京東研究院2025年對全國1萬名消費者的調(diào)研，基礎(chǔ)型消費支出凈增長的消費者占比為21.5%，比升級型、享受型分別高15.3和15.7個百分點。

四、2026年消費形勢展望和政策建議

展望2026年，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長支撐居民消費能力穩(wěn)步提升。經(jīng)合組織（OECD）、國際貨幣基金組織（IMF）、世界銀行等國際組織在2025年12月對我國2026年GDP增速預(yù)測分別為4.4%、4.5%、4.4%，美銀、瑞銀、德銀、巴克萊、摩根士丹利、JP摩根等外資機構(gòu)的預(yù)測均值為4.5%。投資于人加快推進(jìn)支撐居民消費意愿穩(wěn)中回升。2025年全國一般公共預(yù)算支出中社會保障和就業(yè)、衛(wèi)生健康、教育分別增長6.7%、5.7%、3.2%，明顯高于一般公共預(yù)算總支出增速（1%）；居民轉(zhuǎn)移凈收入同比增長5.7%，比2024年提高0.4個百分點，這一趨勢將延續(xù)并得到加強。綜合判斷，2026年主要反映商品消費的社會消費品零售總額增速預(yù)計在3.2%左右，包含服務(wù)消費在內(nèi)的總消費增速在5%以上。建議2026年圍繞提收入、優(yōu)供給、拓場景、增保障綜合施策，推動大力提振消費取得積極進(jìn)展和顯著成效。

多措并舉促進(jìn)城鄉(xiāng)居民收入增長。完善勞動者工資決定、合理增長、支付保障機制，提高最低工資標(biāo)準(zhǔn)。以城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險為重點，提高低收入群體養(yǎng)老金收入水平。更大力度培育壯大耐心資本，讓居民共享新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的紅利和提高財產(chǎn)性收入。落實企業(yè)帶薪休假制度，依法保障勞動者休息休假權(quán)益，不得違法延長勞動者工作時間。

持續(xù)擴大優(yōu)質(zhì)商品和服務(wù)供給。優(yōu)化消費品“以舊換新”政策實施，支持“人工智能+”行動明確的新一代智能終端，推廣綠色低碳生活方式，不斷激發(fā)消費升級內(nèi)生動力。擴大需求旺盛但高質(zhì)量供給不足的服務(wù)業(yè)領(lǐng)域開放，減少準(zhǔn)入限制、優(yōu)化監(jiān)管政策，增加優(yōu)質(zhì)服務(wù)供給。優(yōu)化實施服務(wù)業(yè)經(jīng)營主體貸款，推動增加優(yōu)質(zhì)服務(wù)供給。

積極拓展消費新場景新空間。持續(xù)推進(jìn)國際消費中心城市建設(shè)，積極擴大入境消費，打造“購在中國”品牌。發(fā)展首發(fā)首秀首展首店經(jīng)濟(jì)，打造一批帶動面廣、顯示度高的消費新場景。因地制宜發(fā)展縣域消費，加快完善縣域和農(nóng)村商業(yè)、物流等消費基礎(chǔ)設(shè)施。鼓勵地方結(jié)合當(dāng)?shù)厍闆r試點春假、秋假、雪假等，豐富特色文旅場景，完善假期相關(guān)配套政策實現(xiàn)家校假期同步。

合理擴大基本公共服務(wù)覆蓋范圍和增加保障力度。健全未落戶常住人口就業(yè)地參加職工社會保險制度，加強常住地基本醫(yī)療保障，強化就業(yè)服務(wù)，完善兜底性公共服務(wù)。優(yōu)化社保機制，合理調(diào)整繳費標(biāo)準(zhǔn)與方式，減輕靈活就業(yè)人員參保負(fù)擔(dān)。完善保障性住房供給，將更多的農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口納入城市住房保障體系。

（作者系國務(wù)院發(fā)展研究中心市場經(jīng)濟(jì)研究所服務(wù)業(yè)研究室副主任、研究員 王念）