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據(jù)港交所2月27日披露，Radvance Cayman Limited向港交所主板遞交上市申請(qǐng)，廣發(fā)證券為獨(dú)家保薦人。

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本文僅為信息交流之用，不構(gòu)成任何交易建議

公司是一家以歐洲為中心、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的電動(dòng)出行企業(yè)，專注于提供電助力自行車產(chǎn)品，推動(dòng)健康且可持續(xù)的生活方式。作為電動(dòng)出行產(chǎn)業(yè)的重要參與者，公司通過提升消費(fèi)者的日常出行體驗(yàn)，并向廣大消費(fèi)者提供多功能的電助力自行車，改變歐洲電助力自行車的市場(chǎng)格局。

公司以產(chǎn)品設(shè)計(jì)與開發(fā)為核心，專注打造時(shí)尚簡(jiǎn)約、具強(qiáng)烈美感吸引力的電助力自行車，以彰顯品牌差異化。

憑借迅速的開發(fā)流程及廣泛的工程人才資源，快速吸收新興科技創(chuàng)新。憑借公司的全球產(chǎn)品開發(fā)網(wǎng)絡(luò)與供應(yīng)鏈，結(jié)合本地化品牌、生產(chǎn)與銷售渠道，公司在保持產(chǎn)品本地化的同時(shí)保持高效運(yùn)營(yíng)。該方法使公司能夠根據(jù)歐洲不同地區(qū)的特定地形及消費(fèi)者需求，量身打造每一款車型。

公司的產(chǎn)品涵蓋綜合品類的電助力自行車系列，包括城市型、混合型與運(yùn)載型車款，并提供配件及服務(wù)。該多元產(chǎn)品組合滿足歐洲各地廣泛的應(yīng)用場(chǎng)景，包括城市通勤、越野探險(xiǎn)、家庭運(yùn)輸及載貨。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，自創(chuàng)立以來，公司是歐洲電助力自行車產(chǎn)業(yè)中發(fā)展規(guī)模最快的企業(yè)。此外，在2022至2024年間，公司成為比荷盧地區(qū)電助力自行車銷量增長(zhǎng)最迅速的品牌。按銷量計(jì)，公司亦于2024年在比荷盧地區(qū)城市通勤分部名列電助力自行車品牌前五。公司是歐洲首批推出整合力矩傳感器、輪轂電機(jī)與皮帶傳動(dòng)的電助力自行車品牌之一。

于往績(jī)記錄期間，公司的收入主要來自銷售電助力自行車產(chǎn)品，其次來自銷售配件、服飾及其他相關(guān)產(chǎn)品及服務(wù)。

公司提供城市、混合及貨運(yùn)三大類別的TENWAYS電助力自行車，每類皆針對(duì)特定消費(fèi)者需求及使用場(chǎng)景而設(shè)計(jì)，例如城市通勤、休閑騎行及貨物運(yùn)輸。

公司以單一、一貫品牌TENWAYS推廣電助力自行車產(chǎn)品，整合在線廣告、社交媒體、達(dá)人合作、贊助活動(dòng)，以及行業(yè)展會(huì)、城市巡回推廣等實(shí)地活動(dòng)。

根據(jù)Cision Media Shareof Voice數(shù)據(jù)顯示，截至2025年9月30日止九個(gè)月，以社媒提及量計(jì)，公司在歐洲電助力自行車品牌中排名第二。公司位于歐洲的品牌及銷售中心，憑借深厚的市場(chǎng)洞見及本地化創(chuàng)意營(yíng)銷方案，為公司的核心市場(chǎng)創(chuàng)作本地化的多語(yǔ)言內(nèi)容，觸達(dá)歐洲各地不同消費(fèi)者。

公司多渠道的銷售及經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)，兼?zhèn)浣?jīng)銷商及直銷。公司與主要透過線下零售門店（包括獨(dú)立門店及零售連鎖）銷售公司產(chǎn)品的經(jīng)銷商合作。此外，公司主要透過在線DTC商店直接向消費(fèi)者及企業(yè)客戶（如自行車租賃公司）銷售。截至2025年9月30日，公司透過經(jīng)銷商于29個(gè)歐洲國(guó)家經(jīng)營(yíng)超過1,400家線下零售店。

于往績(jī)記錄期間，公司委聘OEM合作伙伴生產(chǎn)公司的電助力自行車，而于往績(jī)記錄期間公司銷售的電助力自行車絕大部分由OEM合作伙伴生產(chǎn)。

截至2025年9月30日，公司合共有三家OEM合作伙伴：葡萄牙OEM合作伙伴負(fù)責(zé)供應(yīng)歐洲銷售產(chǎn)品；臺(tái)灣OEM合作伙伴及銀三環(huán)則負(fù)責(zé)供應(yīng)美國(guó)及其他地區(qū)銷售之產(chǎn)品。公司亦在葡萄牙成立合資工廠并于越南選定一家OEM合作伙伴，作為后備生產(chǎn)方案。

歐洲電助力自行車市場(chǎng)呈現(xiàn)中度分散態(tài)勢(shì)，2024年前五大公司占據(jù)總銷量約33.9%。在比荷盧地區(qū)，公司的品牌按銷量計(jì)于都市電助力自行車品牌中排名第五，估計(jì)市場(chǎng)份額約為5.9%。

于往績(jī)記錄期間，公司實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健成長(zhǎng)。公司的收入由2023年的4800萬歐元增長(zhǎng)26.2%至2024年的6060萬歐元；并由截至2024年9月30日止九個(gè)月的5260萬歐元增長(zhǎng)3.1%至截至2025年9月30日止九個(gè)月的5420萬歐元。

公司的毛利從2023年的1240萬歐元增至2024年的1840萬歐元，并從截至2024年9月30日止九個(gè)月的1660萬歐元增至截至2025年9月30日止九個(gè)月的1730萬歐元。毛利率分別由2023年的25.8%上升至2024年的30.4%，并進(jìn)一步攀升至截至2024年及2025年9月30日止九個(gè)月的31.5%及31.8%。

公司的經(jīng)調(diào)整凈虧損（非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)量指標(biāo)）從2023年的290萬歐元輕微擴(kuò)大至2024年的340萬歐元，截至2025年9月30日止九個(gè)月，公司實(shí)現(xiàn)經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)（非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)量指標(biāo)）120萬歐元，而截至2024年9月30日止九個(gè)月則為經(jīng)調(diào)整凈虧損（非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)量指標(biāo)）140萬歐元。

招股書顯示，公司的股東包括高瓴資本、騰訊、阿里巴巴、立訊精密等。

本次TENWAYS香港IPO募資金額擬用于下列用途（將視乎公司業(yè)務(wù)需求的演變及市況的變動(dòng)而作出調(diào)整）：將用于推進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng)新及多元化產(chǎn)品組合；將用于拓展公司的全球品牌覆蓋；將用于深化公司的銷售及分銷網(wǎng)絡(luò)；將用于強(qiáng)化供應(yīng)鏈及產(chǎn)能；將分配至發(fā)展多品牌組合，以及收購(gòu)或投資可強(qiáng)化公司能力（尤其是具備雄厚技術(shù)專長(zhǎng)）的公司；將分配至升級(jí)公司的數(shù)字化信息技術(shù)架構(gòu)，并應(yīng)用AI以精簡(jiǎn)營(yíng)運(yùn)流程及于所有銷售渠道推行數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)決策；及將用作營(yíng)運(yùn)資金及其他一般企業(yè)用途。

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