近期，小金屬板塊成為市場(chǎng)資金追捧的焦點(diǎn)。2月27日，小金屬板塊再度走強(qiáng)，月度漲幅達(dá)到21.69%。2026年以來(lái)，該板塊累計(jì)上漲46.54%。

分析人士表示，今年以來(lái)小金屬板塊表現(xiàn)搶眼，主要是供給端受?chē)?guó)內(nèi)配額及海外限產(chǎn)影響，疊加AI算力、新能源、軍工、機(jī)器人等賽道需求快速增長(zhǎng)，供需缺口持續(xù)擴(kuò)大；同時(shí)，小金屬被多國(guó)列為戰(zhàn)略關(guān)鍵礦產(chǎn)，定價(jià)權(quán)與戰(zhàn)略?xún)r(jià)值被重估。

AI定價(jià)引爆小金屬行情

本周以來(lái)，A股小金屬板塊行情被點(diǎn)燃，導(dǎo)火索是特朗普政府計(jì)劃用AI為關(guān)鍵礦產(chǎn)設(shè)定參考價(jià)格。該AI定價(jià)模型初期聚焦鍺、鎵、銻和鎢，未來(lái)將擴(kuò)展至其他礦物。

除了消息層面的催化，小金屬供給端約束與需求端結(jié)構(gòu)性爆發(fā)，也是該板塊持續(xù)升溫的關(guān)鍵因素。

截至2月27日，小金屬板塊年內(nèi)累計(jì)漲幅達(dá)到46.54%。個(gè)股方面，翔鷺鎢業(yè)（002842.SZ）、章源鎢業(yè)（002378.SZ）和中鎢高新（000657.SZ）等個(gè)股的股價(jià)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)翻倍，年內(nèi)累計(jì)漲幅分別為187.41%、186.32%、138.98%。

對(duì)此，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，關(guān)鍵礦產(chǎn)已經(jīng)成為眾多國(guó)家重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域，主要源于對(duì)供應(yīng)鏈安全的擔(dān)憂(yōu)。在此背景下，關(guān)鍵礦產(chǎn)的資源屬性日益凸顯，價(jià)格易漲難跌。

分析人士指出，此前小金屬的需求與傳統(tǒng)工業(yè)掛鉤，周期波動(dòng)更為明顯，而如今AI、新能源、軍工等領(lǐng)域正在系統(tǒng)性重塑小金屬的戰(zhàn)略地位。其核心驅(qū)動(dòng)力來(lái)自全球“新能源革命”與“智能化浪潮”對(duì)特定品種需求的爆發(fā)，同時(shí)供給端的剛性約束進(jìn)一步提升了小金屬的關(guān)注度。

相關(guān)企業(yè)資源布局引關(guān)注

今年以來(lái)，機(jī)構(gòu)頻繁調(diào)研小金屬上市公司，機(jī)構(gòu)對(duì)其原料來(lái)源、產(chǎn)能布局和市場(chǎng)應(yīng)用等問(wèn)題格外關(guān)注。面對(duì)投資者的關(guān)注，多家上市公司針對(duì)資源布局等問(wèn)題進(jìn)行了回復(fù)。

廈門(mén)鎢業(yè)（600549.SH）在互動(dòng)平臺(tái)表示，目前公司內(nèi)部有4家鎢礦企業(yè)，其中現(xiàn)有在產(chǎn)3家鎢礦企業(yè)鎢精礦年產(chǎn)量約12000噸，鎢資源原礦保障率約為20%。此外，博白巨典鎢鉬礦為在建礦山，達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)每年產(chǎn)出鎢精礦約3200噸。接下來(lái)，公司將通過(guò)推進(jìn)在建礦山建設(shè)、開(kāi)展礦山深部勘查相關(guān)工作、積極擴(kuò)大廢鎢回收利用等，多方面提高原材料保障能力。

東方鉭業(yè)（000962.SZ）披露稱(chēng)，目前公司已建立全球化鉭鈮精礦采購(gòu)保障體系，依托與國(guó)內(nèi)外信譽(yù)較好、規(guī)模較大的優(yōu)質(zhì)礦石貿(mào)易商建立長(zhǎng)期合作關(guān)系，鎖定核心原料來(lái)源。去年4月，該公司與巴西的礦石生產(chǎn)商塔博卡礦業(yè)公司簽署采購(gòu)合同，擬采購(gòu)約3000噸鐵鉭鈮合金原材料，采購(gòu)金額預(yù)計(jì)為5.4億元，這將進(jìn)一步提升其在鉭鈮礦石原料供應(yīng)環(huán)節(jié)的自主可控能力。

章源鎢業(yè)此前透露，截至2025年上半年，公司下轄6座采礦權(quán)礦山、10個(gè)探礦權(quán)礦區(qū)，根據(jù)公司在礦產(chǎn)資源主管部門(mén)的備案資料，公司鎢（WO3）保有資源儲(chǔ)量7.94萬(wàn)噸，錫保有資源儲(chǔ)量1.76萬(wàn)噸，銅保有資源儲(chǔ)量1.13萬(wàn)噸。