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180天產(chǎn)品期望年化收益率3.9%-4.7%，360天產(chǎn)品4.5%-5.6%——在當(dāng)下理財(cái)業(yè)績(jī)基準(zhǔn)普遍跌破3字頭的環(huán)境里，這個(gè)收益率有一定吸引力。那么這款“定活理財(cái)”投什么了？期望年化收益率能實(shí)現(xiàn)嗎？風(fēng)險(xiǎn)有多大？財(cái)小圈進(jìn)行了詳細(xì)拆解。

本文首發(fā)于財(cái)小圈日記未經(jīng)授權(quán) 不得轉(zhuǎn)載

作者 | 唐曜華 實(shí)習(xí)生黃玥

編輯 | 周炎炎 肖嘉

排版 |黃玥

在存款利率不斷下行、理財(cái)產(chǎn)品收益普遍縮水的當(dāng)下，支付寶上的“定活理財(cái)”引起不少投資者關(guān)注，后臺(tái)也有讀者想讓財(cái)小圈測(cè)一下這個(gè)“又定又活”的投資產(chǎn)品。

財(cái)小圈打開支付寶界面，180天產(chǎn)品期望年化收益率3.9%-4.7%，360天產(chǎn)品4.5%-5.6%——在當(dāng)下理財(cái)業(yè)績(jī)基準(zhǔn)普遍跌破3字頭的環(huán)境里，這個(gè)收益率有一定吸引力。

那么這款“定活理財(cái)”投什么了？期望年化收益率能實(shí)現(xiàn)嗎？風(fēng)險(xiǎn)有多大？財(cái)小圈進(jìn)行了詳細(xì)拆解。

支付寶“定活理財(cái)”并不是傳統(tǒng)的銀行理財(cái)產(chǎn)品，而是由螞蟻投顧提供的基金投資顧問服務(wù)（“幫你投”），相當(dāng)于委托螞蟻投顧按照約定的策略幫你買一籃子基金，并且根據(jù)市場(chǎng)情況動(dòng)態(tài)調(diào)倉。

投資方面采取的是典型的“固收+”策略——用5%-10%的股票和黃金倉位，爭(zhēng)取比純債基金高一點(diǎn)的收益，風(fēng)險(xiǎn)也更大一點(diǎn)。

為啥叫“定活”呢？雖然為180天理財(cái)、360天理財(cái)，但中途每個(gè)月5號(hào)給你一次把錢轉(zhuǎn)出來的機(jī)會(huì)。

高收益能實(shí)現(xiàn)嗎？

可能大家最關(guān)心的是，定活理財(cái)180天3.9%-4.7%、定活理財(cái)360天4.5%-5.6%的目標(biāo)年化收益率能實(shí)現(xiàn)嗎？

實(shí)際上，財(cái)小圈認(rèn)為，這個(gè)收益率只是一個(gè)目標(biāo)，并不保證一定達(dá)到，甚至有可能虧損。

先看業(yè)績(jī)基準(zhǔn)，從產(chǎn)品的基準(zhǔn)指數(shù)的歷史表現(xiàn)來看，近1年表現(xiàn)還不錯(cuò)。根據(jù)產(chǎn)品介紹頁面披露的信息，定活理財(cái)180天的基準(zhǔn)指數(shù)為95%中長(zhǎng)期純債基金指數(shù)992619.SSI+2%偏股基金指數(shù)930950.CSI+3%黃金現(xiàn)貨交易價(jià)格指數(shù)AU9999.SGE。

而截至2月25日，中長(zhǎng)期純債基金指數(shù)、偏股基金指數(shù)、黃金現(xiàn)貨交易價(jià)格指數(shù)“SGE黃金9999”的近1年漲幅分別為1.25%、32.71%、67.21%，近半年漲幅分別為1.07%、12.17%、47.66%。

財(cái)小圈根據(jù)上述公式計(jì)算，截至2月25日，定活理財(cái)180天的基準(zhǔn)指數(shù)近1年上漲3.86%，近半年上漲2.69%。

定活理財(cái)360天的基準(zhǔn)指數(shù)也差不多，只是比例不同，為88%中長(zhǎng)期純債基金指數(shù)992619.SSI+5%偏股基金指數(shù)930950.CSI+7%黃金現(xiàn)貨交易價(jià)格指數(shù)AU9999.SGE。

據(jù)此公式計(jì)算，截至2月25日，定活理財(cái)360天的基準(zhǔn)指數(shù)近1年上漲7.44%，近半年上漲4.89%。

好像看著確實(shí)不錯(cuò)啊！

計(jì)算過程中可以發(fā)現(xiàn)，如果按基準(zhǔn)指數(shù)去投資的話，由于黃金資產(chǎn)在三類資產(chǎn)中漲幅最大，雖然投資比例不高，但貢獻(xiàn)了最多收益。尤其定活理財(cái)360天因?yàn)橹笖?shù)里黃金資產(chǎn)配置比例達(dá)7%，因此受益黃金上漲更明顯，近1年和近半年基準(zhǔn)指數(shù)漲幅也更高。

基準(zhǔn)指數(shù)只是一個(gè)參考標(biāo)準(zhǔn)。實(shí)際投資過程中，定活理財(cái)180天配置股票、黃金等基金占比中樞約為5%，定活理財(cái)360天配置股票、黃金等基金占比中樞約為10%，跟很多“固收+”理財(cái)產(chǎn)品或“固收+”基金的配置比較類似。最終股票、黃金等基金的配置比例可能略超過或低于中樞。

雖然定活理財(cái)過去1年表現(xiàn)看著還可以，但是股票、黃金過去1年漲了不少，未來1年可能比較難復(fù)制過去1年表現(xiàn)。考慮到股票、黃金已經(jīng)積累了不小的漲幅，未來可能要降低收益預(yù)期。假使股票、黃金下跌的話，定活理財(cái)?shù)墓善被稹ⅫS金基金投資部分也可能收益為負(fù)，拖累整體收益表現(xiàn)。

甚至還有虧損的可能，從投資者在社交平臺(tái)披露的持倉收益來看，有些時(shí)候也出現(xiàn)了浮虧的現(xiàn)象。“定活理財(cái)”宣傳頁面也很實(shí)誠，提示了定活理財(cái)180天、360天最大虧損約3.1%、2.9%。

配置不同類型資產(chǎn)的好處是，不同類型資產(chǎn)在有的時(shí)候可以對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，比如股債經(jīng)常出現(xiàn)蹺蹺板效應(yīng)，股市漲的時(shí)候債市跌，債市漲的時(shí)候股市跌。但是如果股市跌的時(shí)候“定活理財(cái)”的收益率可能低于純債基金，“固收+”變“固收-”。

買180天的還是360天的？

定活理財(cái)?shù)耐顿Y組合里具體有哪些基金呢？以定活理財(cái)180天為例，預(yù)計(jì)94%的資金配置固收類基金、4%的資金配置股票類基金、2%的資金配置商品類基金。

定活理財(cái)180天的預(yù)計(jì)策略配置

固收類基金以配置信用債基金為主，其中信用債基金配置比例89%、利率債基金5%。預(yù)計(jì)配置19只債券型基金，其中9只中長(zhǎng)期信用債基金、2只中長(zhǎng)期利率債基金，8只短期信用債基金。

股票類基金中大盤寬基指數(shù)增強(qiáng)基金、大盤寬基指數(shù)基金、中小盤寬基指數(shù)增強(qiáng)基金配置比例分別為2%、1%、1%，預(yù)計(jì)配置”國泰海通中證A500指數(shù)增強(qiáng)C”、“中歐中證500指數(shù)增強(qiáng)A”，以及“華夏滬港通恒生ETF聯(lián)接C”。商品基金則預(yù)計(jì)配置黃金基金“華安黃金ETF聯(lián)接I”。

定活理財(cái)180天預(yù)計(jì)配置詳情

從“定活理財(cái)”180天的配置方案來看，整體來看，配置相對(duì)均衡，債券以信用債基金為主，既包括中長(zhǎng)期債券基金，也包括短期債券基金。股票類基金則以寬基指數(shù)基金或?qū)捇笖?shù)增強(qiáng)基金為主。同時(shí)配置了一只黃金ETF聯(lián)接基金。

“定活理財(cái)”360天則可能配置股票類基金和黃金ETF基金的比例更高一些，策略基金池比180天理財(cái)多了標(biāo)普500指數(shù)基金（QDII基金）等。

這么看來，如果你風(fēng)險(xiǎn)偏好相對(duì)較低，希望本金波動(dòng)小，就買180天的“定活理財(cái)”，如果你看中博高收益的可能性，愿意拿出一小部分資金去試試，那就買360天的品種。

一個(gè)月有一次轉(zhuǎn)出機(jī)會(huì)

定活理財(cái)180天和360天，在分別持有滿180天、360天后可以把錢轉(zhuǎn)出來，也可以繼續(xù)投資。因?yàn)橥顿Y組合里都是基金，所以可以做到定活兩便，在你持有滿30天后，每個(gè)月5號(hào)給你一次把錢轉(zhuǎn)出來的機(jī)會(huì)，可以轉(zhuǎn)出來一部分，也可以全部轉(zhuǎn)出來。不過資金不是實(shí)時(shí)到賬，可能需要等7天的時(shí)間才全部到賬（不同基金到賬時(shí)間不同，可能分多筆）。

需要注意的是，“定活理財(cái)”相比自己買基金會(huì)多一項(xiàng)投顧服務(wù)費(fèi)，費(fèi)率0.25%/年，1萬塊對(duì)應(yīng)投顧服務(wù)費(fèi)25塊，按天計(jì)算，每季度或轉(zhuǎn)出時(shí)收取。螞蟻投顧幫你買賣基金過程中產(chǎn)生的申購費(fèi)、贖回費(fèi)、管理費(fèi)、銷售服務(wù)費(fèi)、托管費(fèi)等也還是你自己承擔(dān)。

總的來說，定活理財(cái)適合希望在穩(wěn)健基礎(chǔ)上追求略高收益，并且能承受一定風(fēng)險(xiǎn)的投資者。當(dāng)下考慮到股票、黃金已經(jīng)漲了不少，可能要降低收益預(yù)期。

特別聲明：本文中列舉的產(chǎn)品僅為基于市場(chǎng)公開信息的案例展示，目的是為投資者提供產(chǎn)品類型參考，幫助投資者了解此類產(chǎn)品特點(diǎn)，不構(gòu)成任何形式的投資推薦或交易建議。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者需根據(jù)自身財(cái)務(wù)狀況、風(fēng)險(xiǎn)承受能力獨(dú)立判斷，自主決策是否參與相關(guān)產(chǎn)品投資。若因依據(jù)本文信息進(jìn)行投資操作而產(chǎn)生任何損失，本文作者及發(fā)布方不承擔(dān)任何責(zé)任。