來源：滾動播報

（來源：上觀新聞）

2026年，中國房地產(chǎn)市場已步入本輪調(diào)整的第六個年頭。中國金融四十人論壇（CF40）相關(guān)研究認(rèn)為：在經(jīng)歷時間長度與調(diào)整深度均較為充分的修復(fù)過程后，我國房地產(chǎn)市場或已處于下行周期尾聲，今年雖仍面臨量價小幅回落壓力，但到2027年有望實現(xiàn)企穩(wěn)。

CF40資深研究員張斌表示，綜合房價與交易量等指標(biāo)觀察，當(dāng)前房地產(chǎn)市場呈現(xiàn)出一定的早期復(fù)蘇特征——價格仍在回調(diào)，但交易數(shù)量已逐步走穩(wěn)，結(jié)束多年下行趨勢，整體表現(xiàn)更接近復(fù)蘇早期階段。

中國金融四十人研究院執(zhí)行院長郭凱指出，自2021年年中啟動調(diào)整至今，房地產(chǎn)市場已調(diào)整五年半時間，從周期長度與深度看，均已達(dá)到較為充分的水平。“很少有房地產(chǎn)周期用這么長的時間和這么深的深度繼續(xù)調(diào)整，任何下跌都是有終點的?！?/p>

在企業(yè)層面，行業(yè)出清路徑已由恐慌式轉(zhuǎn)向理性化。郭凱表示，房地產(chǎn)企業(yè)已處于“有序出清”狀態(tài)，部分企業(yè)通過市場化重整，債務(wù)負(fù)擔(dān)與償付壓力明顯減輕，資質(zhì)較好的企業(yè)能夠獲得資金支持并維持經(jīng)營。“資質(zhì)較好的企業(yè)不會出現(xiàn)被抽貸斷貸、擠兌等情況，市場對企業(yè)信用的區(qū)分更加清晰。”

在交易層面，價格仍在回調(diào)，但成交量已出現(xiàn)穩(wěn)定跡象。郭凱分析，二手房成交量基本穩(wěn)住，市場處于“比較充分交易”的狀態(tài)，而非“無量下跌”。在成交規(guī)模相對穩(wěn)定的情況下，市場運行更具穩(wěn)定性基礎(chǔ)。

中指研究院分析認(rèn)為，去年底以來，我國房地產(chǎn)區(qū)域市場呈現(xiàn)出“筑底與分化并存”的格局。

以北京為例，2026年1月二手房成交約1.5萬套，創(chuàng)2022年以來同期新高，低總價房源成交占比居高位。在房價回調(diào)背景下，潛在剛需與改善需求逐步釋放，成交量預(yù)計保持平穩(wěn)。

上海2026年1月二手商品住宅成交20105套，為近8個月新高，掛牌量連續(xù)3個月下降，市場信心呈溫和修復(fù)態(tài)勢，整體有望呈現(xiàn)“量價趨穩(wěn)、結(jié)構(gòu)回暖”的行情。

廣州2025年全年一二手住宅成交面積同比微降0.8%，整體運行平穩(wěn)，處于“筑底”與“重構(gòu)”并行階段，展望2026年將延續(xù)“筑底回穩(wěn)”趨勢。

長春市場則進入價格窄幅波動區(qū)間，多數(shù)區(qū)域呈企穩(wěn)態(tài)勢，剛需構(gòu)成基本盤，核心地段資源保持韌性。

中指研究院表示，整體來看，一線及強二線城市呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性回暖，部分三四線城市仍面臨庫存與信心修復(fù)壓力，但普遍呈現(xiàn)“總量趨穩(wěn)、結(jié)構(gòu)調(diào)整”的運行特征。

房地產(chǎn)走勢最終仍與宏觀經(jīng)濟基本面密切相關(guān)。多位經(jīng)濟分析人士認(rèn)為，各項宏觀經(jīng)濟指標(biāo)顯示，今年我國將進入經(jīng)濟復(fù)蘇的早期階段，會帶動收入、通脹與預(yù)期改善，從而對房地產(chǎn)市場形成支撐。

在此背景下，CF40研究預(yù)測，今年或為房地產(chǎn)下行周期最后一年，市場仍將延續(xù)分化與筑底態(tài)勢；到2027年，實現(xiàn)整體企穩(wěn)的可能性正在增強。

原標(biāo)題：《CF40研究預(yù)測：今年或為房地產(chǎn)下行周期最后一年，2027年有望企穩(wěn)》

欄目主編：王成浩 題圖來源：上觀題圖

來源：作者：解放日報 張煜