作為養(yǎng)老保險公司試點的創(chuàng)新業(yè)務(wù)，商業(yè)養(yǎng)老金業(yè)務(wù)試點三年來實現(xiàn)逐年增長。

有養(yǎng)老險公司人士向券商中國記者表示，對于新興的養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)來說，商業(yè)養(yǎng)老金保持了穩(wěn)健增長，適配養(yǎng)老錢的“穩(wěn)”字當(dāng)頭，發(fā)展步調(diào)整體符合預(yù)期。

試點三年穩(wěn)步增長

券商中國記者了解到一份行業(yè)交流數(shù)據(jù)顯示，2025年，商業(yè)養(yǎng)老金業(yè)務(wù)新增規(guī)模超1600億元，同比實現(xiàn)較大幅度增長。

商業(yè)養(yǎng)老金業(yè)務(wù)是養(yǎng)老保險公司開展的一類創(chuàng)新型商業(yè)養(yǎng)老保險業(yè)務(wù)，自2023年1月1日起在北京市、上海市、江蘇省等10個?。ㄊ校╅_展試點。參與試點的有4家養(yǎng)老保險公司，包括人保養(yǎng)老、國壽養(yǎng)老、太平養(yǎng)老、國民養(yǎng)老。

試點三年來，商業(yè)養(yǎng)老金的新增交費和存續(xù)規(guī)模均穩(wěn)步增長。從過往兩年看，根據(jù)金融監(jiān)管總局公布的數(shù)據(jù)以及行業(yè)交流信息，2023年商業(yè)養(yǎng)老金累計開設(shè)賬戶超過59萬個，規(guī)模約180億元；2024年末，累計開立賬戶數(shù)為195.5萬戶，規(guī)模約千億元。

部分試點養(yǎng)老保險公司對外公布了最新的業(yè)務(wù)信息。其中，國壽養(yǎng)老在年初工作會議上透露，2025年其商業(yè)養(yǎng)老金業(yè)務(wù)存量規(guī)模和有效賬戶數(shù)穩(wěn)居市場首位。國民養(yǎng)老披露，2025年商業(yè)養(yǎng)老金業(yè)務(wù)銷售金額為463.2億元，這較2024年增長約三成。人保養(yǎng)老2025年前三季度銷售居前的5款商業(yè)養(yǎng)老金產(chǎn)品合計銷售規(guī)模接近238億元，已三倍于2024 年末存量規(guī)模（75億元）。

作為第三支柱養(yǎng)老保險的重要類別，商業(yè)養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的發(fā)展，既得到政策引導(dǎo)支持，也受到養(yǎng)老險公司的重視。從試點以來的業(yè)務(wù)開展方式來看，4家養(yǎng)老險公司大多有專門部門開展商業(yè)養(yǎng)老金業(yè)務(wù)，同時積極建設(shè)自營和第三方的銷售渠道網(wǎng)絡(luò)。目前，互聯(lián)網(wǎng)和銀行渠道是商業(yè)養(yǎng)老金業(yè)務(wù)銷售的重要渠道。

“雙賬戶+產(chǎn)品”組合

作為一類創(chuàng)新型養(yǎng)老保險產(chǎn)品，商業(yè)養(yǎng)老金以服務(wù)養(yǎng)老為主，其突出特點是具有養(yǎng)老規(guī)劃服務(wù)，下設(shè)“雙賬戶+產(chǎn)品”，并有一定的期限要求。其中，“持續(xù)賬戶”考慮了流動性需求，相對靈活；“鎖定賬戶”定位為長期投資儲備，60周歲之后才能領(lǐng)取。

商業(yè)養(yǎng)老金的每筆繳費都要有一定比例計入鎖定賬戶，根據(jù)年齡不同，鎖定賬戶的最低計入比例在5%～40%不等。年齡段越高，計入鎖定賬戶的比例要求越高。例如，18歲～30歲的人群要求計入鎖定賬戶最低比例為5%，50歲～60歲的最低比例為40%。

濟安金信養(yǎng)老金研究中心主任閆化海曾向券商中國記者分析，商業(yè)養(yǎng)老金不是一個產(chǎn)品的概念，更像一個“個人養(yǎng)老金計劃”，該業(yè)務(wù)包括兩類賬戶，每個賬戶又有不同風(fēng)格特征的產(chǎn)品可以配置，如不同期限、風(fēng)險、流動性等。

受到市場關(guān)注的是，商業(yè)養(yǎng)老金產(chǎn)品中有一類特殊產(chǎn)品為“三年保本”產(chǎn)品，即期限保本型（三年滾動）產(chǎn)品。三年保本產(chǎn)品也成為商業(yè)養(yǎng)老金的一個“賣點”。從國壽養(yǎng)老和人保養(yǎng)老披露的2025年前三季度銷售量前五的產(chǎn)品看，均有兩款三年保本類產(chǎn)品在列。

這類產(chǎn)品是以每三年為一個保證本金的周期，即在每筆交費滿三年的當(dāng)天可以保本，保險公司對此予以保證并寫入合同。三年保本產(chǎn)品是“鎖定賬戶”對應(yīng)的產(chǎn)品，即產(chǎn)品買入后，一般情況下，60歲之后才能領(lǐng)取。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士稱，監(jiān)管部門鼓勵養(yǎng)老險公司開展長期業(yè)務(wù)，這類產(chǎn)品也符合鼓勵方向，未來也可能會有五年滾動、十年滾動的期限保本產(chǎn)品出來。在創(chuàng)新產(chǎn)品上市初期，考慮到市場接受度，目前各家公司產(chǎn)品主要是三年滾動為主。

責(zé)編：楊喻程

排版：劉珺宇

校對：王蔚

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