【大河財立方 記者 楊薩 王寧寧 王宇 鄭棋文】2月28日，美國和以色列對伊朗發(fā)動軍事打擊。疊加此前美國關(guān)稅風波再起、貿(mào)易政策不確定性加劇的影響，高位震蕩的金價備受關(guān)注。

2月最后一周，現(xiàn)貨黃金與COMEX黃金期貨同步走強。截至周五收盤，現(xiàn)貨黃金漲1.88%，報收于5278.328美元/盎司；COMEX黃金期貨漲1.97%，報收于5296.4美元/盎司。

國內(nèi)方面，從深圳水貝、鄭州金多銀多等批發(fā)市場，到上海豫園、北京菜百等核心商圈品牌門店，再到銀行黃金業(yè)務(wù)端，這場由地緣風險驅(qū)動的黃金市場行情正在全面顯現(xiàn)，購銷、回收、投資、風控等多個環(huán)節(jié)同步迎來新變化。

3月1日，大河財立方京滬深鄭四地記者聯(lián)動，直擊國內(nèi)黃金市場百態(tài)。

水貝商家：想進200克黃金板料都沒貨，黃金回收也少了，都在觀望

鄭州的雨雪天氣也擋不住消費者購金的熱情。3月1日，大河財立方記者實地走訪鄭州金多銀多珠寶商場看到，商場內(nèi)人頭攢動，不少店鋪柜臺前圍滿了挑選黃金飾品的顧客，銷售人員忙著介紹款式、核算價格。

“優(yōu)惠完1235元/克，連著漲好幾天了，現(xiàn)在不入手，明天大概率還會漲價?！币晃坏陠T告訴記者，有顧客連著4天，每天都來買金條或者金飾，雖然金價走高，但是囤金的顧客不減反增。

商場內(nèi)，一對情侶剛花了6萬多元購置了三金。“我們?nèi)ツ?0月份就來看三金，當時還不到1000元，覺得貴就沒買，沒想到又漲價了?！?/p>

深圳水貝黃金交易市場更是熱鬧。“有位消費者在我這兒買了150克左右的金條，而且不止在我們一家店購買?！庇兴惿碳蚁虼蠛迂斄⒎接浾咄嘎?，周日他們計劃再從上游黃金料商里進200克板料，都被告知沒有貨了。“今天來賣黃金、問黃金回收的也少了，大家都在等周一開盤?！?/p>

當日，水貝實時交易大屏顯示，水貝首飾金1372元/克，金條1244元/克。購買首飾金時，多家水貝商家也會給到消費者“不含稅”的首飾金價，約等于金條價格，比公開報價每克約低百元。

逛了多家金飾柜臺，記者看到，相較于2026年初，水貝金條現(xiàn)貨比較充足，多家柜臺上擺出了1克重的小金豆、小元寶，不同克重的黃金貼片，以及從5g、20g至1000g不等的金條。

“今天買金條，都不收工本費了。”多家水貝商家提到，除了1克的小金豆要收5元/克的工本費，當天其他克重的金條都不額外收工本費。

今年春節(jié)前，深圳地方監(jiān)管部門發(fā)布提示，不得違規(guī)開展黃金預(yù)訂價交易、杠桿交易、延期交易等非法交易活動。此前在水貝，消費者或商家向上游料商訂購黃金板料，可以根據(jù)訂購克重，支付部分訂金提前鎖定，但這種模式一旦遇到黃金價格大幅波動，極易出現(xiàn)無法兌付的情況。

在水貝發(fā)生多起黃金店鋪跑路事件后，目前購買黃金板料的商家逐漸轉(zhuǎn)向現(xiàn)貨交易。有商家告訴記者，如今向上游購買黃金板料都是現(xiàn)場結(jié)清，消費者想買金條也是全款提前訂?！斑@樣其實也是保障消費者的權(quán)益?！?/p>

消費者購金熱情不減，上海、北京金店排起長龍

上海細雨綿綿，大河財立方記者在豫園商圈看到，燈會客流并不算密集，但老鋪黃金門店前卻排起長龍，排隊時間超過15分鐘。店內(nèi)銷售人員透露，該品牌剛剛完成新一輪調(diào)價，漲幅達20%至30%，預(yù)計今年還將有兩到三次漲價。

“這邊按克的降魔杵，優(yōu)惠后1克1500元?！崩蠌R黃金店員向記者介紹，他們不回收黃金，只能置換，本品牌貼10%，其他品牌貼20%。對于金價走勢，店員表示：“后續(xù)還會漲，跌不下來?！?/p>

在老鳳祥門店，店員透露，按克賣的金飾1克優(yōu)惠后1490元?！懊恳患业陹炫苾r和優(yōu)惠價格都不一樣，因為國際局勢影響，明天金價還會漲?！?/p>

同樣原因下，北京最大的黃金珠寶專營公司——菜百黃金也人氣爆棚。3月1日晚，大河財立方記者實探菜百黃金發(fā)現(xiàn)，從柜臺到收銀臺，再到取貨處，都排起了長隊。價格方面，足金首飾標價已來到1555元/克，投資金條的價格也普遍在1200元/克以上。

“菜百金價與國際及國內(nèi)金價聯(lián)動，近期波動顯著。明天金價大概率還會向上調(diào)整，所以很多人來抓價格‘窗口期’?！辈税冱S金相關(guān)工作人員表示。

記者注意到，盡管各家門店價格各不相同，但均認為金價將繼續(xù)上漲。上海周大福店員也表示，如果喜歡要盡快買，周一開盤要調(diào)價。

當前金價高企，消費者心態(tài)也各有不同。有消費者是聽說漲價后趕來“搶購”，也有不少消費者在多家店鋪反復(fù)比價后仍難下決心。一位年輕消費者坦言：“想買又怕買貴，聽說國際局勢影響金價，萬一現(xiàn)在高位接盤呢？”

銀行密集收緊貴金屬業(yè)務(wù)，加碼風控應(yīng)對金價波動

隨著中東地緣局勢趨緊，已有銀行率先發(fā)布風險提示，通過收緊貴金屬交易相關(guān)業(yè)務(wù)以應(yīng)對金價大幅波動帶來的潛在風險。

例如，多家國有大行宣布上調(diào)代理上金所個人貴金屬延期合約的保證金比例。部分銀行將相關(guān)合約保證金比例上調(diào)至100%。這意味著，交易杠桿被完全取消，投資者需以全額資金進行交易?。

2月25日，工商銀行發(fā)布公告稱，自2月27日收盤清算時起，該行代理個人客戶Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06、NYAuTN12等合約的標準交易保證金比例由80%調(diào)整為100%，差異化保證金作同向、同幅度調(diào)整；該行代理個人客戶Ag（T+D）合約的標準交易保證金比例由80%調(diào)整為100%，差異化保證金作同向、同幅度調(diào)整。

中國銀行在2月24日也發(fā)布相關(guān)調(diào)整，不過要求的交易保證金比例未達到100%。根據(jù)公告，自2月24日收盤清算時起，該行白銀延期合約的客戶保證金比例由77.49%調(diào)整為77.52%，黃金延期合約客戶保證金比例則維持55.44%不變。

銀行進一步收緊交易規(guī)則之前，上海黃金交易所（以下簡稱“上金所”）曾宣布下調(diào)部分貴金屬合約保證金比例。

2月24日，上金所發(fā)布《關(guān)于調(diào)整部分合約保證金水平和漲跌停板的通知》，自當日收盤清算時起，Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06、NYAuTN12等合約的保證金比例從21%調(diào)整為18%，下一交易日起漲跌幅度限制從20%調(diào)整為17%；Ag（T+D）合約的保證金比例從27%調(diào)整為24%，下一交易日起漲跌幅度限制從26%調(diào)整為23%；CAu99.99合約保證金每手20萬元調(diào)整至每手18萬元。

為何銀行與上金所沒有保持一致？業(yè)內(nèi)人士接受記者采訪時表示，銀行作為代理機構(gòu)，面對國際貴金屬市場價格波動加劇的情況，選擇提高保證金比例是為了降低客戶杠桿使用，防范因價格劇烈波動導(dǎo)致的穿倉風險，切實保護投資者利益。

某理財經(jīng)理告訴記者，短期金價快速上漲可能引發(fā)投機資金涌入，但伴隨監(jiān)管提示風險及市場擁擠度上升，后續(xù)可能出現(xiàn)獲利回吐，造成價格回調(diào)。會建議客戶理性看待波動，結(jié)合自身風評等級（平穩(wěn)型及以上）合理配置黃金類資產(chǎn)。

附：Au（T+D）為黃金延期合約；mAu（T+D）為迷你黃金延期合約；Ag（T+D）為白銀延期合約；Au（T+N1）和Au（T+N2）分別代表1個月和2個月后交割的黃金定期延期合約。

責編:史健 | 審校:陳筱娟 | 審核:李震 | 監(jiān)審:古箏