「76.8%經(jīng)銷(xiāo)商銷(xiāo)量未達(dá)預(yù)期」

作者|沈天香

編輯|李國(guó)政

出品|幫寧工作室（gbngzs）

2026年2月，因史上最長(zhǎng)春節(jié)假期，導(dǎo)致有效工作日縮減（僅16天），疊加節(jié)后車(chē)企集中促銷(xiāo)的市場(chǎng)擾動(dòng)，中國(guó)車(chē)市步入傳統(tǒng)淡季的深度調(diào)整期——總量收縮、結(jié)構(gòu)分化、盈利承壓、價(jià)格博弈等，成為這個(gè)2月汽車(chē)市場(chǎng)的關(guān)鍵詞。

雖然今年2月時(shí)間節(jié)點(diǎn)特殊，但淡季市場(chǎng)中暴露的行業(yè)深層痛點(diǎn)，以及逐步顯現(xiàn)的新趨勢(shì)，表明中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)正加速告別增量擴(kuò)張，全面邁入存量競(jìng)爭(zhēng)的新階段。對(duì)車(chē)企而言，挑戰(zhàn)越來(lái)越大。

淡季市場(chǎng)的壓力測(cè)試，進(jìn)一步放大了車(chē)企之間的差距。

其中，雖然自主頭部車(chē)企均環(huán)比下滑，但總體還是憑借油電并舉的產(chǎn)品布局以及全球化戰(zhàn)略，展現(xiàn)出比新勢(shì)力更強(qiáng)的抗周期能力。

從已公布的信息來(lái)看，2月，上汽集團(tuán)銷(xiāo)售26.95萬(wàn)輛，同比下滑8.6%，環(huán)比下滑17.7%；吉利汽車(chē)銷(xiāo)售20.62萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)0.6%，環(huán)比下滑23.7%；比亞迪為19.02萬(wàn)輛，同比下滑41.1%，環(huán)比下滑9.5%；奇瑞集團(tuán)為16.08萬(wàn)輛，同比下滑11.1%，環(huán)比下滑19.7%。

出口是最大亮點(diǎn)，上汽集團(tuán)今年1-2月累計(jì)出口20.36萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)48.9%。2月，吉利汽車(chē)出口量同比增長(zhǎng)138%；比亞迪海外銷(xiāo)量超過(guò)國(guó)內(nèi)，同比增長(zhǎng)41.4%；奇瑞集團(tuán)出口12.49萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)41.5%。

從這些車(chē)企的表現(xiàn)可以看出，國(guó)內(nèi)淡、海外旺的銷(xiāo)量格局愈發(fā)清晰。

中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，2026年，我國(guó)汽車(chē)銷(xiāo)量將達(dá)到3475萬(wàn)輛左右，同比增長(zhǎng)1%，其中，汽車(chē)出口量將達(dá)到740萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)4.3%。海外市場(chǎng)成為拉動(dòng)中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)的核心動(dòng)力，也成為車(chē)企在存量競(jìng)爭(zhēng)中突圍的關(guān)鍵賽道。

新能源汽車(chē)品牌則集體遇冷，銷(xiāo)量規(guī)模大幅收縮。過(guò)去一年，多個(gè)新能源品牌月銷(xiāo)曾突破4萬(wàn)輛，部分頭部新勢(shì)力甚至創(chuàng)下7萬(wàn)輛，但今年2月，銷(xiāo)量站上2萬(wàn)輛的新能源品牌數(shù)量明顯減少，且無(wú)一突破3萬(wàn)輛，市場(chǎng)熱度回落顯著。

其中，零跑汽車(chē)以28067輛交付量領(lǐng)跑新勢(shì)力，理想汽車(chē)以26421輛緊隨其后，二者同比有增，環(huán)比均下滑；極氪交付23867輛，同比環(huán)比雙增長(zhǎng)；蔚來(lái)交付20797輛，其中，NIO品牌交付15159輛，高端的ES8成為核心引擎；小米交付量超過(guò)2萬(wàn)輛，環(huán)比下滑約48.7%。

小鵬汽車(chē)未突破2萬(wàn)輛，僅交付15256輛，同比下滑49.9%，環(huán)比下滑23.8%。

非常罕見(jiàn)的是，過(guò)去每個(gè)月1號(hào)都積極公布銷(xiāo)量的問(wèn)界，本月卻很低調(diào)。3月2日，鴻蒙智行宣布2月共交付了28212輛。根據(jù)一位行業(yè)大V在微博上公布的數(shù)據(jù)，問(wèn)界1-2月全系車(chē)型銷(xiāo)量為58000+，而1月為40016輛，由此可推算問(wèn)界2月銷(xiāo)量大概率不到兩萬(wàn)輛。

此外，東風(fēng)汽車(chē)旗下奕派科技和嵐圖汽車(chē)也公布了銷(xiāo)量，分別為14936輛和8358輛，均有所下滑。

合資品牌方面，廣汽豐田銷(xiāo)量為41809輛，其中凱美瑞（參數(shù)丨圖片）、漢蘭達(dá)及賽那三大旗艦車(chē)型占月銷(xiāo)占比近半；東風(fēng)本田2月銷(xiāo)量為17583輛，同比增長(zhǎng)10.1%，連續(xù)兩個(gè)月實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)。

車(chē)企的銷(xiāo)量壓力，傳導(dǎo)至終端經(jīng)銷(xiāo)商環(huán)節(jié)。渠道端苦苦經(jīng)營(yíng)，是2月車(chē)市的另一大痛點(diǎn)。

根據(jù)中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，2月，汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存預(yù)警指數(shù)為56.2%，盡管較前期略有回落，但仍處于榮枯線(xiàn)之上。其市場(chǎng)調(diào)研結(jié)果顯示，76.8%的經(jīng)銷(xiāo)商2月實(shí)際銷(xiāo)量未達(dá)預(yù)期，壓力極大。

更為嚴(yán)峻的是，持續(xù)加劇的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，正在不斷擠壓車(chē)企與經(jīng)銷(xiāo)商的利潤(rùn)空間，部分終端經(jīng)銷(xiāo)商甚至陷入新車(chē)銷(xiāo)售價(jià)格倒掛、單車(chē)虧損的困境，傳統(tǒng)盈利模式受到嚴(yán)重沖擊。

這種惡性競(jìng)爭(zhēng)的局面，倒逼車(chē)企主動(dòng)調(diào)整競(jìng)爭(zhēng)策略，逐步摒棄單純依賴(lài)價(jià)格內(nèi)卷的發(fā)展模式，轉(zhuǎn)向更具可持續(xù)性的競(jìng)爭(zhēng)路徑。

國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局實(shí)施的《汽車(chē)行業(yè)價(jià)格行為合規(guī)指南》，為規(guī)范市場(chǎng)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)了一定積極作用，但效果尚未完全顯現(xiàn)。中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)披露，該指南實(shí)施后，25.6%的經(jīng)銷(xiāo)商表示車(chē)價(jià)倒掛情況有所緩解，但超七成經(jīng)銷(xiāo)商認(rèn)為未發(fā)生明顯變化。

在經(jīng)銷(xiāo)商盈利層面，20.7%的經(jīng)銷(xiāo)商盈利提升，但大多數(shù)仍處于盈利承壓或虧損狀態(tài)，渠道端的復(fù)蘇仍需時(shí)間。

2025年4季度以來(lái),乘聯(lián)分會(huì)預(yù)測(cè)團(tuán)隊(duì)逐步悲觀，2026年2月初滿(mǎn)意度為17%，預(yù)期低且滿(mǎn)意度低。該團(tuán)隊(duì)對(duì)2月市場(chǎng)的樂(lè)觀度降到5%，是對(duì)近期市場(chǎng)樂(lè)觀度判斷的較差的預(yù)測(cè)指數(shù)。

即便市場(chǎng)寒意陣陣，車(chē)企的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)也未停止。春節(jié)假期剛結(jié)束，新一輪價(jià)格戰(zhàn)便打響，且競(jìng)爭(zhēng)形式從單純的現(xiàn)金降價(jià)，轉(zhuǎn)向多元化的金融政策比拼，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)邏輯發(fā)生深刻變化。

2月25日上午，“寶馬7系降價(jià)約27萬(wàn)”的話(huà)題沖上微博熱搜。事實(shí)上，早在今年元旦，寶馬中國(guó)就宣布下調(diào)旗下31款車(chē)型的建議零售價(jià)。不僅是寶馬，BBA均降價(jià)求生。

合資板塊中，以上汽通用別克、廣汽本田、一汽-大眾為代表的主流合資企業(yè)，紛紛推出大額優(yōu)惠政策，重點(diǎn)聚焦老款燃油車(chē)庫(kù)存清理，使入門(mén)級(jí)家轎的價(jià)格進(jìn)一步下探至7萬(wàn)元區(qū)間。

不過(guò)，自主品牌表現(xiàn)得相對(duì)穩(wěn)健，多摒棄激進(jìn)的現(xiàn)金降價(jià)模式，轉(zhuǎn)而通過(guò)7年低息、置換補(bǔ)貼、現(xiàn)金紅包等多元化權(quán)益組合，降低購(gòu)車(chē)門(mén)檻。春節(jié)假期前，近20個(gè)品牌推出了7年低息金融政策，假期后，比亞迪等也跟進(jìn)該類(lèi)金融政策。

目前來(lái)看，金融戰(zhàn)已成為行業(yè)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的新主流方式，東風(fēng)日產(chǎn)和廣汽豐田更是推出8年超長(zhǎng)期低息金融方案。例如，新?lián)Q代的威蘭達(dá)AIR版首付近1.46萬(wàn)元起，月付低至1650元起；東風(fēng)日產(chǎn)的方案則覆蓋全車(chē)系，其中軒逸經(jīng)典日供僅27元。

通過(guò)拉長(zhǎng)還款周期、降低利率，消費(fèi)者可減輕購(gòu)車(chē)資金壓力，尤其貼合預(yù)算有限的年輕消費(fèi)者與家庭用戶(hù)需求。但需要注意的是，低息不等于免息，消費(fèi)者也要警惕長(zhǎng)期還款帶來(lái)的總支出增加。

盡管2月車(chē)市表現(xiàn)低迷，但行業(yè)并不缺乏回暖的積極信號(hào)。

隨著3月新車(chē)投放旺季臨近，各大車(chē)企將很快集中推出新款或改款車(chē)型，為市場(chǎng)注入新鮮血液。同時(shí)，各地以舊換新政策將持續(xù)落地，春季車(chē)展也將陸續(xù)啟動(dòng)，終端市場(chǎng)促銷(xiāo)活動(dòng)將進(jìn)一步加碼。在這些多重利好因素疊加下，3月車(chē)市有望顯著回暖，終端客流與銷(xiāo)量將逐步回升。

但從長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)的存量競(jìng)爭(zhēng)格局已成定局，行業(yè)將深入洗牌。對(duì)車(chē)企和經(jīng)銷(xiāo)商而言，2月寒風(fēng)既是挑戰(zhàn)，也是轉(zhuǎn)型升級(jí)的契機(jī)，唯有主動(dòng)求變，才能在存量時(shí)代實(shí)現(xiàn)突圍。