3月2日，卡爾動(dòng)力宣布完成超1億美元B輪融資，本輪融資由地平線（09660.HK）與高榕創(chuàng)投聯(lián)合領(lǐng)投，紅旗投資、峰尚資本、東方嘉富等聯(lián)合投資，部分老股東超額跟投。

卡爾動(dòng)力是一家L4級(jí)自動(dòng)駕駛卡車公司，專注于干線物流場(chǎng)景。在自動(dòng)駕駛?cè)谫Y行情降溫的情況下，資本為什么要投向干線物流？智駕芯片巨頭地平線為什么要選擇卡爾動(dòng)力？

融資寒冬中的分化

卡爾動(dòng)力B輪融資發(fā)生在自動(dòng)駕駛行業(yè)整體融資環(huán)境趨冷的背景之下。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2021年國(guó)內(nèi)自動(dòng)駕駛行業(yè)融資總額超過900億元，但到了2025年，這一數(shù)字已降至不足400億元。

融資規(guī)模收縮加速了行業(yè)淘汰進(jìn)程。在海外，Waymo、Cruise等國(guó)外頭部企業(yè)頻繁傳出高管離職消息。在國(guó)內(nèi)，背靠長(zhǎng)城汽車、一度估值百億的毫末智行走向停擺，曾經(jīng)的自動(dòng)駕駛明星初創(chuàng)公司縱目科技突然“暴雷”。

資本市場(chǎng)的判斷標(biāo)準(zhǔn)正發(fā)生轉(zhuǎn)變。2025年，自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的融資并非遍地撒網(wǎng)，投資人更關(guān)注可驗(yàn)證的落地能力與清晰的盈利路徑，礦山、港口、高速等半封閉/封閉場(chǎng)景吸引了更多資本，而城市開放道路場(chǎng)景的商業(yè)化仍面臨成本居高不下、法規(guī)尚待完善、盈利遙遙無(wú)期等挑戰(zhàn)。

在這樣的行業(yè)分化中，干線無(wú)人貨運(yùn)賽道有所升溫，頭部企業(yè)集體進(jìn)入融資沖刺期。2025年5月，卡爾動(dòng)力獲得近3億元A+輪融資，投資方為鄂爾多斯市國(guó)投集團(tuán)、深創(chuàng)投、陜汽基金、策源資本。

此外，希迪智駕2025年底成為港股“商用車智駕第一股”，DeepWay深向已于2025年11月向港交所提交招股書，今年1月完成11.77億元Pre-IPO輪融資，九識(shí)智能今年2月宣布完成超3億美元C輪融資，主線科技也向港交所主板遞交了上市申請(qǐng)。

干線無(wú)人貨運(yùn)之所以成了資本“避風(fēng)港”，背后是其商業(yè)模式的確定性。根據(jù)公開資料，燃油與司機(jī)薪酬占公路貨運(yùn)成本的四成以上，而貨車司機(jī)職業(yè)正面臨人力資源青黃不接的問題，降本增效需求為自動(dòng)駕駛技術(shù)提供了介入的窗口。

相比Robotaxi，干線物流承擔(dān)了全國(guó)70%以上的跨區(qū)域商品流通量，其運(yùn)營(yíng)場(chǎng)景沒有那么復(fù)雜（高速為主），客戶付費(fèi)意愿更強(qiáng)（B端客戶降本剛需），商業(yè)化回報(bào)周期也更可預(yù)期。

地平線對(duì)干線無(wú)人貨運(yùn)的態(tài)度頗具代表性。“我們堅(jiān)定看好自動(dòng)駕駛在重塑干線物流萬(wàn)億級(jí)市場(chǎng)中的長(zhǎng)期價(jià)值。”地平線投資團(tuán)隊(duì)稱。

運(yùn)營(yíng)模式的差異化

卡爾動(dòng)力成立于2021年，官方宣稱“目前公司已率先實(shí)現(xiàn)大宗干線無(wú)人商業(yè)化運(yùn)營(yíng)，成功閉環(huán)運(yùn)營(yíng)了首個(gè)無(wú)人干線運(yùn)輸?shù)恼蛴麡影彘g”。

卡爾動(dòng)力運(yùn)營(yíng)模式的競(jìng)爭(zhēng)力在于，它并未一步到位地追求“100%全流程無(wú)人化”的終極形態(tài)，而是打造了獨(dú)特的混合智能編隊(duì)模式：由駕駛員駕駛1臺(tái)L2級(jí)領(lǐng)航車，帶領(lǐng)多臺(tái)L4級(jí)自動(dòng)駕駛卡車組成編隊(duì)進(jìn)行運(yùn)輸，編隊(duì)車輛可自主感知并穩(wěn)定應(yīng)對(duì)高速公路、匝道匯入?yún)R出、社會(huì)車輛切入、收費(fèi)站通行、城區(qū)紅綠燈等復(fù)雜交通場(chǎng)景。

按照官方說法，在人力成本攀升、行業(yè)對(duì)安全和效率要求不斷提高的背景下，卡爾動(dòng)力的自動(dòng)駕駛編隊(duì)方案能降低83%的人力成本和10%的能耗成本。

高榕創(chuàng)投此次投資卡爾動(dòng)力正是看中了后者獨(dú)特的運(yùn)營(yíng)模式。高榕創(chuàng)投合伙人辛旺稱，Robotruck是不亞于Robotaxi的萬(wàn)億級(jí)大賽道，過往玩家多數(shù)在封閉低速場(chǎng)景運(yùn)營(yíng)，卡爾動(dòng)力成立伊始就致力于解決開放道路卡車自動(dòng)駕駛問題，以創(chuàng)新的編隊(duì)模式在內(nèi)蒙完成閉環(huán)驗(yàn)證。

與高榕創(chuàng)投不同，地平線對(duì)卡爾動(dòng)力不是單純的財(cái)務(wù)投資，而是借此謀求戰(zhàn)略布局多元化。過去多年，地平線主要尋求與乘用車企業(yè)開展合作。在2025年12月的地平線技術(shù)生態(tài)大會(huì)上，地平線創(chuàng)始人兼CEO余凱表示，地平線正從服務(wù)乘用車廠擴(kuò)展至各類細(xì)分領(lǐng)域服務(wù)商，提供芯片、工具鏈乃至HSD Together算法服務(wù)模式。

地平線與卡爾動(dòng)力此前已有技術(shù)及商業(yè)合作。2025年12月，卡爾動(dòng)力與地平線達(dá)成合作，雙方計(jì)劃依托地平線征程6P計(jì)算平臺(tái)推進(jìn)L4級(jí)自動(dòng)駕駛系統(tǒng)硬件國(guó)產(chǎn)化升級(jí)與成本優(yōu)化。

“此次投資，是產(chǎn)業(yè)生態(tài)的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，我們將繼續(xù)支持卡爾動(dòng)力，加速干線物流自動(dòng)駕駛規(guī)模化的進(jìn)程。” 地平線投資團(tuán)隊(duì)稱。

官方數(shù)據(jù)顯示，卡爾動(dòng)力通過與多家頭部車企深化合作，已發(fā)布并投入運(yùn)營(yíng)7款量產(chǎn)車型，運(yùn)營(yíng)自動(dòng)駕駛卡車規(guī)模超400臺(tái)，累計(jì)運(yùn)行里程超3500萬(wàn)公里，在10余個(gè)省市開展自動(dòng)駕駛貨運(yùn)測(cè)試和運(yùn)營(yíng)。

卡爾動(dòng)力計(jì)劃將本次融資資金主要用于加速干線貨運(yùn)的無(wú)人規(guī)?；卣梗漕A(yù)計(jì)在今年內(nèi)實(shí)現(xiàn)千臺(tái)自動(dòng)駕駛卡車的賦能與部署，在未來幾年實(shí)現(xiàn)萬(wàn)臺(tái)級(jí)Robotruck的落地。

卡爾動(dòng)力未來的競(jìng)爭(zhēng)壓力依然不小。如今，很多在乘用車領(lǐng)域起家的智能駕駛巨頭，已開始將業(yè)務(wù)拓展至卡車領(lǐng)域。2025年12月，卓馭宣布已啟動(dòng)重卡高速NOA（導(dǎo)航輔助駕駛）項(xiàng)目，并已與徐工、陜汽、重汽確立合作。今年2月有消息稱，Momenta計(jì)劃自建數(shù)十人的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，布局無(wú)人駕駛卡車。

（作者 濮振宇）

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濮振宇

汽車與出行新聞中心記者 關(guān)注汽車產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)企業(yè)轉(zhuǎn)型等，對(duì)自主品牌、主流合資品牌關(guān)注較多，擅長(zhǎng)分析報(bào)道。 聯(lián)系郵箱：puzhenyu@eeo.com.cn 微信號(hào)：pzy369963493