2026年開年，全球AI產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)一個(gè)極具標(biāo)志性的變化——Token出海全面爆發(fā)。最新行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，全球主流模型Token調(diào)用量結(jié)構(gòu)中，中國(guó)大模型占比已超過六成，MiniMax、Kimi、GLM等模型在海外開發(fā)者社區(qū)持續(xù)放量，海外收入占比普遍超過70%。

來自舊金山、柏林、新加坡等科技中心的API請(qǐng)求，正源源不斷連接中國(guó)算力中心，一場(chǎng)由模型能力、算力成本與能源優(yōu)勢(shì)共同推動(dòng)的數(shù)字貿(mào)易革命正在形成。Token出海并非傳統(tǒng)意義的軟件出口，而是一種新的貿(mào)易范式：算力留在國(guó)內(nèi)，價(jià)值實(shí)現(xiàn)全球化。它把中國(guó)的綠電、算力集群與模型能力打包為API服務(wù)，對(duì)全球按調(diào)用收費(fèi)，本質(zhì)上是AI時(shí)代的“數(shù)字電力出口”。

AI時(shí)代的數(shù)字能源貿(mào)易

Token是大模型處理信息的最小計(jì)算單位，文本生成、語(yǔ)音理解、圖像推理均以Token計(jì)費(fèi)。所謂Token出海，即中國(guó)模型向全球開放API，海外企業(yè)遠(yuǎn)程調(diào)用算力并按使用量付費(fèi)。

其核心競(jìng)爭(zhēng)力來自三重優(yōu)勢(shì)：

1.源成本優(yōu)勢(shì)

AI推理成本約70%來自電力，中國(guó)西部綠電價(jià)格約為歐美的四分之一，大幅壓低Token成本。

2.規(guī)模化算力優(yōu)勢(shì)

國(guó)內(nèi)超大型智算中心形成集群效應(yīng)，使單位算力利用率與調(diào)度效率顯著領(lǐng)先。

3.算法工程優(yōu)勢(shì)

國(guó)產(chǎn)模型通過推理優(yōu)化與輕量化設(shè)計(jì)，在性能接近的情況下實(shí)現(xiàn)更低價(jià)格。結(jié)果是：中國(guó)模型價(jià)格普遍只有海外同類產(chǎn)品的一半甚至更低，直接改變?nèi)駻I服務(wù)定價(jià)體系。

Token不需要運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)或關(guān)稅，通過海底光纜即可交付，一度綠電被轉(zhuǎn)化為高附加值A(chǔ)I服務(wù)，成為數(shù)字時(shí)代效率最高的出口形態(tài)之一。

產(chǎn)業(yè)鏈核心企業(yè)拆解

Token出海不是單點(diǎn)突破，而是一條完整產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同的結(jié)果，主要由算力、網(wǎng)絡(luò)、硬件與電力四個(gè)環(huán)節(jié)構(gòu)成。

1.算力基礎(chǔ)設(shè)施

算力中心是Token的“制造工廠”，全球調(diào)用量增長(zhǎng)直接轉(zhuǎn)化為算力需求。

首都在線

公司深度服務(wù)頭部大模型企業(yè)，在慶陽(yáng)、宿遷、天津等地布局GPU智算集群，面向AI推理提供算力租賃與運(yùn)維服務(wù)。隨著GLM系列模型海外調(diào)用量增長(zhǎng)，公司機(jī)柜利用率持續(xù)提升，算力租賃收入進(jìn)入高增長(zhǎng)階段。

宏博股份

綁定MiniMax算力需求，儲(chǔ)備約7000P算力資源，同時(shí)推進(jìn)海外智算中心建設(shè)，形成“國(guó)內(nèi)算力生產(chǎn)+海外節(jié)點(diǎn)接入”的雙布局模式。全球Token調(diào)用爆發(fā)，使其成為算力環(huán)節(jié)彈性最突出的企業(yè)之一。

杭鋼股份

傳統(tǒng)制造企業(yè)向IDC轉(zhuǎn)型的代表，依托國(guó)資背景獲取長(zhǎng)三角稀缺能耗指標(biāo)，數(shù)據(jù)中心資源稀缺性突出。隨著AI推理需求持續(xù)擴(kuò)張，大規(guī)模合規(guī)算力資產(chǎn)價(jià)值快速提升。

2.跨境網(wǎng)絡(luò)與傳輸

海外用戶調(diào)用國(guó)內(nèi)模型，需要穩(wěn)定低延遲的全球網(wǎng)絡(luò)體系。

網(wǎng)宿科技

國(guó)內(nèi)CDN與邊緣計(jì)算龍頭，在全球30多個(gè)國(guó)家部署節(jié)點(diǎn)網(wǎng)絡(luò)，并擁有香港海纜資源。公司提供加速、安全防護(hù)與跨境傳輸能力，是連接中國(guó)算力與全球開發(fā)者的重要基礎(chǔ)設(shè)施。隨著Token調(diào)用進(jìn)入實(shí)時(shí)化階段，低延遲網(wǎng)絡(luò)成為核心競(jìng)爭(zhēng)要素，跨境網(wǎng)絡(luò)價(jià)值顯著提升。

3.國(guó)產(chǎn)算力硬件

在外部限制背景下，國(guó)產(chǎn)硬件成為Token出海的底層保障。

海光信息

國(guó)產(chǎn)CPU與DCU雙路線布局企業(yè)，產(chǎn)品重點(diǎn)適配AI推理與高性能計(jì)算場(chǎng)景。Token調(diào)用量指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)推動(dòng)推理芯片需求持續(xù)擴(kuò)張，公司成為國(guó)產(chǎn)算力體系的重要支柱。

華豐科技

專注高速背板連接器，是大型GPU集群內(nèi)部數(shù)據(jù)傳輸關(guān)鍵組件供應(yīng)商。連接器決定算力節(jié)點(diǎn)通信效率，在萬卡級(jí)算力集群建設(shè)中具有不可替代性。

4.電力設(shè)備

Token本質(zhì)上是電力的價(jià)值轉(zhuǎn)化，穩(wěn)定供電與能效管理成為關(guān)鍵。

四方股份

長(zhǎng)期深耕電力二次設(shè)備，其固態(tài)變壓器產(chǎn)品適用于AI數(shù)據(jù)中心高波動(dòng)負(fù)載環(huán)境，可降低能耗指標(biāo)并提升供電穩(wěn)定性，在新一代智算中心建設(shè)中需求快速增長(zhǎng)。

明陽(yáng)電氣

聚焦數(shù)據(jù)中心配電系統(tǒng)，與頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)保持長(zhǎng)期合作。隨著國(guó)內(nèi)算力基地?cái)U(kuò)張與海外節(jié)點(diǎn)建設(shè)同步推進(jìn)，公司實(shí)現(xiàn)設(shè)備與服務(wù)協(xié)同出海，受益于全球算力基礎(chǔ)設(shè)施升級(jí)。

產(chǎn)業(yè)意義

Token出海代表中國(guó)AI產(chǎn)業(yè)進(jìn)入新階段：

第一，從硬件出口走向智能服務(wù)出口

過去中國(guó)主要輸出制造產(chǎn)品，如今開始輸出計(jì)算能力與數(shù)字價(jià)值。

第二，帶動(dòng)萬億級(jí)產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)

算力需求拉動(dòng)數(shù)據(jù)中心建設(shè)，電力需求推動(dòng)綠電與配電升級(jí)，網(wǎng)絡(luò)需求催生全球數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施擴(kuò)張，形成完整經(jīng)濟(jì)鏈條。

第三，爭(zhēng)奪全球AI定價(jià)權(quán)

當(dāng)開發(fā)者默認(rèn)使用中國(guó)模型時(shí)，中國(guó)將從技術(shù)追趕者轉(zhuǎn)變?yōu)橐?guī)則制定者。產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)訂單能見度普遍延伸至2027年，AI推理正在成為新的全球基礎(chǔ)設(shè)施。

Token出海不是短期主題，而是持續(xù)數(shù)年的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)。它以Token為載體，把中國(guó)的能源優(yōu)勢(shì)、工程能力與模型技術(shù)轉(zhuǎn)化為全球競(jìng)爭(zhēng)力。

從算力中心到國(guó)產(chǎn)芯片，從跨境網(wǎng)絡(luò)到電力系統(tǒng)，一批企業(yè)已完成關(guān)鍵卡位，成為數(shù)字貿(mào)易時(shí)代的重要參與者。

如果說新能源汽車與光伏代表中國(guó)制造的全球化，那么Token出海，則代表中國(guó)智能服務(wù)的全球化。

AI正在成為新的“基礎(chǔ)能源”，而中國(guó)，正在成為這場(chǎng)數(shù)字能源革命的重要供給方。

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