春運(yùn)還在持續(xù)，民航日賺斗金的喜悅尚未消退。

黑天鵝的沖擊很快到來(lái)。

2026年2月28日以來(lái)，美國(guó)與以色列聯(lián)合對(duì)伊朗發(fā)起軍事打擊，伊朗隨即展開(kāi)強(qiáng)力反擊，中東地區(qū)沖突驟然升級(jí)。

短期內(nèi)，已經(jīng)給民航帶來(lái)兩大重創(chuàng)。

一、國(guó)際航空市場(chǎng)：樞紐停擺 + 航線癱瘓

對(duì)全球民航業(yè)來(lái)說(shuō)：

中東地處全球航空網(wǎng)絡(luò)的 "黃金十字路口"，8 小時(shí)飛行圈可覆蓋全球三分之二人口，迪拜、阿布扎比、多哈三大樞紐更是承接了全球 28% 的跨洲航班中轉(zhuǎn)需求。

此次伊朗、以色列、伊拉克等九國(guó)空域關(guān)閉，直接切斷了亞歐非之間的核心空中走廊，引發(fā)全球航線網(wǎng)絡(luò) "系統(tǒng)性熔斷"。

受影響最大的恐怕還是中東三大土豪航空：

阿聯(lián)酋航空

卡塔爾航空

阿提哈德航空

三大中東航司全面暫停往返核心樞紐的航班。

對(duì)中國(guó)民航業(yè)來(lái)說(shuō)：

主要有三大影響。

一是中東航線大面積取消。

近些年來(lái)，中東地區(qū)已成為我國(guó)航司重點(diǎn)布局的市場(chǎng)。

此次九國(guó)領(lǐng)空關(guān)閉直接切斷了多條核心航線，導(dǎo)致我國(guó)航司多條航線運(yùn)營(yíng)停運(yùn)，3 月 1 日中國(guó)內(nèi)地往返中東航班取消率高達(dá) 62.6%，迪拜成為取消班次最集中的節(jié)點(diǎn)，占全部取消班次近三分之一。

我國(guó)航司在中東及周邊區(qū)域的運(yùn)力短期內(nèi)收縮 40% 以上。

二是許多航線被迫繞飛。

我國(guó)航司往返歐洲、非洲的跨洲航班被迫繞飛中亞或非洲大陸，額外里程最高達(dá)數(shù)千公里。

這樣一來(lái)，飛機(jī)的使用效率大幅下降，航油、航路、飛行小時(shí)費(fèi)等成本大幅上升。

二、油價(jià)大幅上升：成本壓力陡增

根據(jù)國(guó)際能源署發(fā)布的數(shù)據(jù)，霍爾木茲海峽承擔(dān)著全球約 20%-30% 的海運(yùn)石油運(yùn)輸量，是全球能源供應(yīng)鏈的 “咽喉要道”，被稱為 “世界油閥”。

受美伊沖突升級(jí)、伊朗宣布封鎖霍爾木茲海峽影響，國(guó)際油價(jià)應(yīng)聲暴漲。

兩天之內(nèi)，布倫特原油期貨價(jià)格漲幅超過(guò)13%，超過(guò)80美元/桶，創(chuàng)下20個(gè)月來(lái)的新高。

甚至有投行認(rèn)為，若海峽完全封鎖，油價(jià)可能飆升至每桶 200 美元的極端水平。

航空公司本就微薄的利潤(rùn)面臨被吞噬的風(fēng)險(xiǎn)。

此次沖突引發(fā)的能源市場(chǎng)波動(dòng)，讓本就對(duì)燃油成本敏感的航司雪上加霜，疊加繞飛帶來(lái)的額外支出，運(yùn)營(yíng)成本呈幾何級(jí)增長(zhǎng)。

燃油成本是航司最大的運(yùn)營(yíng)支出，占比普遍在三成左右。

2024年國(guó)航、東航、南航的燃油成本分別高達(dá) 537.20 億元、454.99 億元、549.89 億元。

2025年，我國(guó)全民航航油消耗量超過(guò)4000 萬(wàn)噸，航油支出超過(guò)2000億元，油價(jià)上漲10% 將增加 200 余億元成本。

2025 年全行業(yè)盈利僅65億元，足以吞噬整個(gè)行業(yè)的利潤(rùn)空間。

即便可以調(diào)整航油附加費(fèi)，但實(shí)際也只能覆蓋50%的成本增量。

所謂，危中有機(jī)。

雖然美伊沖突會(huì)對(duì)民航形成巨大沖擊，但也將為中國(guó)民航業(yè)帶來(lái)一定的機(jī)會(huì)。

美以與伊朗的沖突引發(fā)中東領(lǐng)空關(guān)閉、樞紐停擺，全球民航業(yè)遭遇重創(chuàng)，但危機(jī)中也暗藏機(jī)遇。

一是中歐、中非客運(yùn)票價(jià)暴漲，中國(guó)航司搶占替代市場(chǎng)

中東地區(qū)長(zhǎng)期以來(lái)是亞歐非跨洲航線的核心中轉(zhuǎn)樞紐，阿聯(lián)酋航空、卡塔爾航空、阿提哈德航空等中東航司憑借密集的航線網(wǎng)絡(luò)和樞紐優(yōu)勢(shì)，占據(jù)了全球跨洲客運(yùn)市場(chǎng)25%以上的份額。

此次沖突導(dǎo)致中東九國(guó)領(lǐng)空關(guān)閉，迪拜、阿布扎比、多哈等樞紐機(jī)場(chǎng)大面積停航，中東航司幾乎完全退出中歐、中非航線市場(chǎng)，為中國(guó)航司騰出了巨大的替代空間。

由于跨洲出行需求具有剛性（尤其是商務(wù)出行、留學(xué)、跨境旅游等），大量原本選擇中東航司中轉(zhuǎn)的旅客，不得不轉(zhuǎn)向直飛航線或其他中轉(zhuǎn)方案，而中國(guó)航司的中歐、中非直飛航線成為最優(yōu)選擇之一。

需求激增直接推動(dòng)票價(jià)大幅上漲：

上海-倫敦直飛經(jīng)濟(jì)艙票價(jià)從平時(shí)的 3000-4000 元飆升至 2.5 萬(wàn)元以上，漲幅超 6 倍；

北京-法蘭克福公務(wù)艙價(jià)格突破5萬(wàn)元，較正常時(shí)期上漲3倍多；

廣州-約翰內(nèi)斯堡、深圳-迪拜等航線票價(jià)也實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)，部分熱門(mén)日期的直飛航班甚至出現(xiàn) “一票難求” 的局面。

中國(guó)航司的市場(chǎng)份額順勢(shì)快速提升。

國(guó)航、東航、南航等主流航司的中歐航線客座率迅速攀升，部分航線連續(xù)多日滿班運(yùn)營(yíng)。

票價(jià)上漲與客座率提升形成雙重利好，直接增厚了中國(guó)航司的客運(yùn)收入。

二是航空貨運(yùn)價(jià)格飆升，高附加值貨運(yùn)業(yè)務(wù)盈利大增

中東樞紐不僅是客運(yùn)中轉(zhuǎn)核心，更是全球重要的航空貨運(yùn)節(jié)點(diǎn)，承擔(dān)了亞歐非之間 15% 以上的航空貨運(yùn)量，尤其是電子芯片、醫(yī)藥疫苗、跨境電商快件等高時(shí)效、高附加值貨物的運(yùn)輸。

此次中東航司停航、樞紐關(guān)閉，直接導(dǎo)致全球跨洲航空貨運(yùn)運(yùn)力驟降30%以上，而海運(yùn)因霍爾木茲海峽局勢(shì)緊張同樣受到?jīng)_擊，進(jìn)一步加劇了空運(yùn)運(yùn)力的供需失衡。

運(yùn)力短缺直接推動(dòng)航空貨運(yùn)價(jià)格暴漲。

中國(guó)至歐洲、非洲的航空貨運(yùn)價(jià)格有望大幅上漲。

對(duì)于中國(guó)航司而言，航空貨運(yùn)業(yè)務(wù)原本就是重要的利潤(rùn)補(bǔ)充，此次價(jià)格暴漲讓貨運(yùn)業(yè)務(wù)的盈利空間大幅拓寬。

東航物流、國(guó)貨航、南航物流將帶來(lái)利好。

國(guó)際客運(yùn)航線的腹艙將得到充分利好。

此次中東局勢(shì)可謂是挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存。

中東局勢(shì)的走向仍不明朗，全球民航業(yè)的這場(chǎng)危機(jī)遠(yuǎn)未結(jié)束。

同時(shí)市場(chǎng)供給收縮后的階段性機(jī)遇。

總體而言，中國(guó)民航若能把握機(jī)遇、平衡風(fēng)險(xiǎn)，或許影響沒(méi)有外界想象的那么大。