回溯2025年，根據(jù)銀登中心及行業(yè)權(quán)威統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，招聯(lián)消金全年不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓規(guī)模超150億元。在持牌消金機(jī)構(gòu)中，這一規(guī)模僅次于興業(yè)消金。作為頭部持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)，招聯(lián)消金從曾經(jīng)的行業(yè)增長標(biāo)桿成為“不良處置大戶”。這家背靠招商銀行與中國聯(lián)通兩大股東、注冊資本達(dá)100億元的頭部機(jī)構(gòu)，為何陷入“狂甩不良”的被動(dòng)局面？

2026年初，招聯(lián)消金掛牌5期不良資產(chǎn)包，未償本息總額超62億元，引發(fā)行業(yè)關(guān)注。這些不良資產(chǎn)包涉及約25萬戶借款人，加權(quán)平均逾期天數(shù)超1500天。

回溯2025年，根據(jù)銀登中心及行業(yè)權(quán)威統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，招聯(lián)消金全年不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓規(guī)模超150億元。在持牌消金機(jī)構(gòu)中，這一規(guī)模僅次于興業(yè)消金。作為頭部持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)，招聯(lián)消金從曾經(jīng)的行業(yè)增長標(biāo)桿成為“不良處置大戶”。這家背靠招商銀行與中國聯(lián)通兩大股東、注冊資本達(dá)100億元的頭部機(jī)構(gòu)，為何陷入“狂甩不良”的被動(dòng)局面？

粗放擴(kuò)張埋隱患

招聯(lián)消金成立于2015年，憑借招行的資金優(yōu)勢與聯(lián)通的流量資源迅速崛起為行業(yè)龍頭。2023年，招聯(lián)消金迎來了“高光時(shí)刻”——營收與凈利潤分別達(dá)到196.02億元、36億元的歷史峰值，資產(chǎn)規(guī)模突破1600億元。

曾經(jīng)一路凱歌的招聯(lián)消金如今深陷不良資產(chǎn)“甩賣潮”，很大程度是由于拓客模式與風(fēng)控體系脫節(jié)所積累的風(fēng)險(xiǎn)開始集中釋放。

招聯(lián)消金為了搶占下沉市場，選擇了“純線上化+第三方合作”的獲客模式。其與線上第三方平臺(tái)等合作方進(jìn)行大量合作，卻難以實(shí)施有效管控。其股東聯(lián)通渠道更是連續(xù)多年陷入誘導(dǎo)貸款的爭議漩渦——大量用戶舉報(bào)業(yè)務(wù)員以“免費(fèi)送手機(jī)”“話費(fèi)返現(xiàn)”等名義誘導(dǎo)辦理貸款，甚至部分老年用戶直至收到催收短信才得知自身征信已受影響。依靠“套路”向無明確借貸意圖、還款能力薄弱的客戶放貸，引發(fā)的不僅是口碑損失，還有客群質(zhì)量的持續(xù)下滑。

2021年至2023年，招聯(lián)消金不良貸款余額從27.92億元激增至44.65億元，不良貸款率從1.83%攀升至2.45%；同期信用減值損失從102.53億元增至130.61億元，2024年雖略有下降，但占營業(yè)收入的比例仍高達(dá)65.97%，巨額壞賬持續(xù)侵蝕利潤。2025年上半年，一張雙降成績單再度打擊了市場信心——招聯(lián)消金實(shí)現(xiàn)營收78.99億元，同比下降14.77%；實(shí)現(xiàn)凈利潤15.04億元，同比下降13.34%。

圖片來源：中國聯(lián)通2025年半年報(bào)

當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、中低收入客群償債能力下降時(shí)，招聯(lián)消金自身沉淀的風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)集中式爆發(fā)。如今連續(xù)低價(jià)出售不良資產(chǎn)，甚至在2025年4月以0.58折進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，足見其資產(chǎn)質(zhì)量壓力之大。

內(nèi)外交困陷泥潭

如果說資產(chǎn)質(zhì)量惡化是內(nèi)在病根，那么合規(guī)管控趨嚴(yán)與行業(yè)競爭擠壓使其陷入了“內(nèi)憂外患”的雙重困境。

因?yàn)楹献鳈C(jī)構(gòu)管理不審慎、貸后資金用途管控不到位等問題始終得不到根治，招聯(lián)消金成為了監(jiān)管處罰的“老面孔”。2025年12月31日，深圳金融監(jiān)管局對(duì)其開出50萬元罰單，直指上述頑疾；2022年，招聯(lián)消金曾因營銷夸大誤導(dǎo)、催收行為不當(dāng)?shù)劝隧?xiàng)違規(guī)被罰款290萬元；2020年更是被原銀保監(jiān)會(huì)通報(bào)侵害消費(fèi)者權(quán)益。

圖片來源：國家金融監(jiān)督管理總局官網(wǎng)

截至2026年3月4日，黑貓投訴平臺(tái)關(guān)于招聯(lián)消金的投訴量超過3萬條，問題覆蓋暴力催收、利率過高、協(xié)商還款困難等多個(gè)層面。曾有用戶反映借款2萬元僅數(shù)月利息就達(dá)3000余元，提前還款還需支付違約金，部分逾期用戶遭遇通訊錄被爆、單位及村委會(huì)被騷擾等違規(guī)催收行為，嚴(yán)重影響正常生活。

圖片來源：黑貓投訴

從外部競爭環(huán)境來看，雖然招聯(lián)消金成立僅11年，但行業(yè)格局早已地覆天翻。2025年上半年螞蟻消金營收同比大增67.8%，而招聯(lián)消金遭遇營收凈利潤雙降，營業(yè)收入被行業(yè)對(duì)手超越，降至行業(yè)第三。京東收購捷信獲得消金牌照后，杠桿空間大幅提升，抖音、百度等互聯(lián)網(wǎng)巨頭也通過助貸模式持續(xù)滲透，分流優(yōu)質(zhì)客群。招聯(lián)消金的對(duì)手不但越來越多，而且越來越強(qiáng)。

與此同時(shí)，招聯(lián)消金依賴高利率覆蓋風(fēng)險(xiǎn)的道路已被監(jiān)管“堵死”。2025年4月《關(guān)于加強(qiáng)商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)助貸業(yè)務(wù)管理提升金融服務(wù)質(zhì)效的通知》要求核心風(fēng)控不得外包，10月1日起網(wǎng)貸利率不得突破24%紅線。

值得關(guān)注的是，2024年招聯(lián)消金營收和凈利潤分別同比下降11.65%、16.22%，董事長和多位董事監(jiān)事進(jìn)行了換血，但2025年上半年下滑態(tài)勢依舊，領(lǐng)導(dǎo)班子的變更對(duì)于改善經(jīng)營未見成效，公司戰(zhàn)略仍缺乏清晰方向。

面對(duì)行業(yè)轉(zhuǎn)型與監(jiān)管趨嚴(yán)的雙重背景，合規(guī)經(jīng)營與價(jià)值創(chuàng)造已成為消費(fèi)金融行業(yè)生存發(fā)展的核心邏輯，招聯(lián)消金要重回正軌，必須正視合規(guī)短板、深耕核心價(jià)值，在全方位變革中探索出自己的可持續(xù)發(fā)展道路。

深厚的股東背景、龐大的資產(chǎn)規(guī)模與成熟的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，都是招聯(lián)消金轉(zhuǎn)型重生的強(qiáng)大支撐。但轉(zhuǎn)型之路絕非坦途，只有敬畏監(jiān)管、聚焦價(jià)值、深耕合規(guī)，招聯(lián)消金才有望擺脫當(dāng)前困局，重新成為行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的標(biāo)桿。

作者 | 怡婷

編輯 | 吳雪

1

2

3

版權(quán)聲明

本文版權(quán)歸屬上海新民周刊文化傳播有限公司所有，任何單位與個(gè)人未經(jīng)許可不得擅自轉(zhuǎn)載。

NEWS

NEWS TODAY