大家最近都盯著國(guó)際油價(jià)上躥下跳，誰(shuí)也沒(méi)料到，美國(guó)深夜扔出個(gè)超級(jí)大瓜，直接把特朗普給整懵了。美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局剛放出來(lái)的2月就業(yè)數(shù)據(jù)，比油價(jià)上漲還扎心，直接把美聯(lián)儲(chǔ)架到火堆上烤。一邊要逼美聯(lián)儲(chǔ)降息救經(jīng)濟(jì)，一邊死死按著不讓動(dòng)，這死局到底要怎么破？

美國(guó)這次的就業(yè)數(shù)據(jù)有多離譜，官方給出的數(shù)字明明白白，2月非農(nóng)就業(yè)直接減少9.2萬(wàn)人，失業(yè)率沖到4.4%，遠(yuǎn)超市場(chǎng)之前的預(yù)期。明眼人都能看出來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)這一只腳已經(jīng)踩進(jìn)衰退的泥潭里了。美聯(lián)儲(chǔ)不松口降息的話，整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系說(shuō)不定直接繃不住崩盤(pán)。

中東那堆爛攤子短時(shí)間根本不可能平息，昨晚布倫特原油價(jià)格直接飆升到92美元。經(jīng)濟(jì)遇冷往下走，油價(jià)蹭蹭往上漲，湊到一塊兒就是經(jīng)濟(jì)學(xué)里說(shuō)的滯脹，這可比單純的經(jīng)濟(jì)衰退嚇人多了。

換作以前碰到單純衰退，美國(guó)有的是套路應(yīng)對(duì)。美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)閘印鈔降息給市場(chǎng)放水，財(cái)政部再出臺(tái)一堆政策緩沖壓力，就能把危機(jī)混過(guò)去。美國(guó)這么多年，一直都是這么玩的。

現(xiàn)在滯脹找上門(mén)，美聯(lián)儲(chǔ)不管怎么選都是錯(cuò)棋。要壓物價(jià)穩(wěn)通脹，經(jīng)濟(jì)立馬就會(huì)躺平崩盤(pán)。要救經(jīng)濟(jì)托就業(yè)，飛漲的物價(jià)能直接毀了好多普通美國(guó)人的生活。等于說(shuō)降息不降息，選哪個(gè)都是錯(cuò)。

就業(yè)數(shù)據(jù)公布沒(méi)多長(zhǎng)時(shí)間，全球最大的資產(chǎn)管理公司黑石就出了狀況，直接限制投資者從一只私募信貸基金贖回資金。消息傳開(kāi)，黑石股價(jià)直接暴跌7.7%。這可不是什么好信號(hào)，實(shí)打?qū)嵳f(shuō)明美國(guó)金融市場(chǎng)的流動(dòng)性緊缺，已經(jīng)到了沒(méi)法遮的地步，一丁點(diǎn)拋售就能砸出價(jià)格大跳水。

最難受的還是美國(guó)國(guó)債，以前美債是全球避險(xiǎn)資金的避風(fēng)港，局勢(shì)越亂大家越搶著買(mǎi)，妥妥的安全勝地?，F(xiàn)在畫(huà)風(fēng)完全變了，成了大家爭(zhēng)相出逃的對(duì)象。美國(guó)經(jīng)濟(jì)爛通脹又壓不住，手里拿著美債，說(shuō)什么都沒(méi)有安全感。

現(xiàn)在10年期美債收益率一個(gè)勁往4.5%的預(yù)警線湊，懂行的都知道，債券收益率上升就等于債券價(jià)格下跌，還意味著以后美國(guó)政府再發(fā)債，融資成本要高出一大截。

那些提前拋售美債的“聰明錢(qián)”，怕的根本不是這一次的就業(yè)數(shù)據(jù)，怕的是一個(gè)繞不出來(lái)的死循環(huán)。中東局勢(shì)失控推高油價(jià)，油價(jià)飆漲帶得通脹降不下來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)不敢輕舉妄動(dòng)降息，經(jīng)濟(jì)直接硬著陸，財(cái)政想刺激都沒(méi)空間，最后只能開(kāi)印鈔放水，美元跟著貶值，大家只能接著拋美債。一圈圈繞下來(lái)根本看不到頭。

要是伊朗沖突拖得時(shí)間長(zhǎng)了，全球主要央行說(shuō)不定還得被迫重啟加息，來(lái)對(duì)沖油價(jià)帶來(lái)的通脹壓力。這話不是瞎猜，現(xiàn)在能明顯感覺(jué)到，全球資產(chǎn)的定價(jià)錨已經(jīng)徹底亂了。

昨天美國(guó)股市看起來(lái)跌得不算兇，可內(nèi)里的問(wèn)題真的不小。市場(chǎng)上已經(jīng)反應(yīng)過(guò)來(lái)了，過(guò)去一直給市場(chǎng)托底的“美聯(lián)儲(chǔ)看跌期權(quán)”，說(shuō)不定已經(jīng)徹底失效了。

咱們作為旁觀者，搬個(gè)小板凳吃瓜就好，這出大戲才剛進(jìn)到高潮部分。鮑威爾現(xiàn)在兩頭不是人，到底選保就業(yè)的“里子”，還是選扛通脹的“面子”，很快就得給市場(chǎng)一個(gè)說(shuō)法。

就鮑威爾那愛(ài)打太極的脾氣，估摸著最后大概率還是拿那句老話敷衍，就是“看數(shù)據(jù)再做決定”。可現(xiàn)在美國(guó)的各類(lèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，早就亂成一鍋粥了，哪還有能拿得出手的準(zhǔn)數(shù)。

參考資料：新華社 美國(guó)經(jīng)濟(jì)滯脹風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)上升