記者 張曉暉

披露終止收購(gòu)傳感器業(yè)務(wù)的公告發(fā)出之后，上海華培數(shù)能科技（集團(tuán)）股份有限公司（603121.SH，下稱(chēng)“華培動(dòng)力”）在3月9日和3月10日連吃?xún)蓚€(gè)跌停。3月12日，華培動(dòng)力收于19.47元/股，已經(jīng)回落到3個(gè)月之前的水平，總市值為65.91億元，較停牌之前蒸發(fā)約20億元。

3月12日上午，經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者以投資者身份致電華培動(dòng)力董秘辦公室，詢(xún)問(wèn)公司后續(xù)打算，一名工作人員稱(chēng)：“出于合規(guī)性上的考慮，我只能這么說(shuō)，目前1個(gè)月內(nèi)我們不能做任何事情，但公司在傳感器業(yè)務(wù)的海外并購(gòu)決心是不會(huì)變的?！?/p>

收購(gòu)之前

華培動(dòng)力是一家主攻渦輪增壓器關(guān)鍵零部件的汽車(chē)配件公司，為國(guó)家級(jí)專(zhuān)精特新“小巨人”，2019年于上交所主板上市。1974年出生的實(shí)際控制人吳懷磊出任公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理。

華培動(dòng)力主要由兩大核心業(yè)務(wù)構(gòu)成：一是放氣閥組件、渦輪殼、中間殼等渦輪增壓器零部件，營(yíng)收占比約71%，其中放氣閥組件全球市占率約三分之一（數(shù)據(jù)源自2023年券商研報(bào)）；二是傳感器，包括壓力、速度、位置、溫度、尿素品質(zhì)傳感器以及車(chē)規(guī)MEMS芯片，營(yíng)收占比約21%。

2026年2月份，華培動(dòng)力擬通過(guò)收購(gòu)兼并，完成傳感器業(yè)務(wù)的大幅躍升。

2月13日，華培動(dòng)力發(fā)布重大資產(chǎn)重組停牌公告稱(chēng)，公司籌劃通過(guò)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券及支付現(xiàn)金方式購(gòu)買(mǎi)無(wú)錫晟熠產(chǎn)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱(chēng)“無(wú)錫晟熠”）持有的美創(chuàng)智感（無(wú)錫）科技有限公司（下稱(chēng)“美創(chuàng)智感”）100%股權(quán)，并向不超過(guò)35名特定投資者發(fā)行股份募集配套資金。

美創(chuàng)智感的全資子公司美創(chuàng)智感（無(wú)錫）汽車(chē)零部件有限公司（下稱(chēng)“美創(chuàng)零部件”），曾是全球頂級(jí)汽車(chē)零部件巨頭——法雷奧（Vaelo）旗下汽車(chē)傳感器業(yè)務(wù)的主體，法雷奧成立于1923年，至今已達(dá)百年。美創(chuàng)零部件的原名是無(wú)錫法雷奧汽車(chē)零配件系統(tǒng)有限公司。

2024年，法雷奧將FAST項(xiàng)目（法雷奧全球傳感器業(yè)務(wù)資產(chǎn)包的英文縮寫(xiě)）打包出售，華培動(dòng)力聯(lián)合一村資本，于2025年1月9日新設(shè)公司美創(chuàng)智感，用于承接法雷奧出售的FAST項(xiàng)目。

華培動(dòng)力若能成功收購(gòu)美創(chuàng)智感100%股權(quán)，將拿到法雷奧的技術(shù)授權(quán)、專(zhuān)利、產(chǎn)品線和客戶(hù)，快速補(bǔ)強(qiáng)車(chē)規(guī)傳感器、MEMS芯片，從燃油車(chē)零部件切入新能源加智能化。

如此一來(lái)，華培動(dòng)力的第二大核心業(yè)務(wù)傳感器板塊的實(shí)力將極大增強(qiáng)。

突然終止

經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，華培動(dòng)力若要收購(gòu)美創(chuàng)智感100%的股權(quán)，需要跟美創(chuàng)智感的股東進(jìn)行交易。美創(chuàng)智感的股東無(wú)錫晟熠是一個(gè)產(chǎn)投基金，由一村尚臻圓（無(wú)錫）產(chǎn)業(yè)投資有限公司擔(dān)任執(zhí)行事務(wù)合伙人。

無(wú)錫晟熠99.92%的股權(quán)份額，由無(wú)錫晟睿創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱(chēng)“無(wú)錫晟?！保┏钟?。無(wú)錫晟睿的投資人主要由華培動(dòng)力、無(wú)錫國(guó)資、一村資本三方組成，共計(jì)6名股東。其中華培動(dòng)力持有無(wú)錫晟睿41.60%的股權(quán)份額。

也就是說(shuō)，美創(chuàng)智感股權(quán)穿透之后，華培動(dòng)力通過(guò)無(wú)錫晟睿間接持有標(biāo)的資產(chǎn)大約41.57%的份額。

法雷奧出售FAST項(xiàng)目的交易價(jià)格，沒(méi)有公開(kāi)信息披露。外界無(wú)從知曉2025年12月華培動(dòng)力聯(lián)合無(wú)錫國(guó)資、一村資本買(mǎi)下FAST項(xiàng)目的準(zhǔn)確交易金額。

不過(guò)，法雷奧集團(tuán)2024年財(cái)報(bào)對(duì)FAST項(xiàng)目（持有待售資產(chǎn)）的營(yíng)收數(shù)據(jù)進(jìn)行過(guò)披露，2024年FAST項(xiàng)目的營(yíng)收是1.28億歐元，2023年該項(xiàng)目的營(yíng)收是1.03億歐元。

也就是說(shuō)，F(xiàn)AST項(xiàng)目在2024年的營(yíng)業(yè)收入折合人民幣約10億元。華培動(dòng)力2024年的營(yíng)業(yè)收入是12.40億元人民幣。法雷奧FAST項(xiàng)目的營(yíng)業(yè)收入，占據(jù)華培動(dòng)力2024年?duì)I業(yè)收入約八成。

雖然華培動(dòng)力對(duì)美創(chuàng)智感已間接擁有41.57%的股權(quán)，但不能進(jìn)行財(cái)務(wù)并表，也體現(xiàn)不到上市公司的營(yíng)收中來(lái)。因此，通過(guò)收購(gòu)達(dá)到對(duì)美創(chuàng)智感100%控股，對(duì)于一家欲在傳感器業(yè)務(wù)上獲得突破的上市公司而言，吸引力是巨大的。

3月7日，華培動(dòng)力發(fā)布重大資產(chǎn)終止公告，該公司稱(chēng)，經(jīng)充分研究相關(guān)方意見(jiàn)，積極磋商和認(rèn)真探討后，由于標(biāo)的公司（指美創(chuàng)智感）股權(quán)存在質(zhì)押，與質(zhì)權(quán)人達(dá)成確定性的解質(zhì)押安排仍需一定時(shí)間。為切實(shí)維護(hù)公司及全體股東利益，經(jīng)公司審慎研究，在該事項(xiàng)未妥善解決前，公司決定終止籌劃本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。

消息披露后，3月9日，華培動(dòng)力股價(jià)跌停至23.13元/股；3月10日，華培動(dòng)力股價(jià)繼續(xù)跌停至20.82元/股。

華培動(dòng)力2025年業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，此前的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，該公司預(yù)計(jì)2025年年度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為-4700萬(wàn)元到-2700萬(wàn)元。

對(duì)汽車(chē)零部件企業(yè)而言，讓公司快速做大的方式，收購(gòu)兼并用時(shí)短、見(jiàn)效快。對(duì)該公司董事長(zhǎng)吳懷磊來(lái)說(shuō)，帶領(lǐng)公司走出虧損，通過(guò)并購(gòu)增強(qiáng)公司第二大核心——傳感器業(yè)務(wù)，是其當(dāng)下面臨的挑戰(zhàn)。