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看透問題的本質(zhì)，重要抓手就一個字：錢。

看一個人把閑錢花在哪里，就知道他真的重視和喜歡什么。

企業(yè)、團體、國家亦如此。

今年非要投資的話，投什么？

不要拍腦袋，要先參考“國家賬本”。

一

我國大官方通過四本賬來花錢，分別是：

一般公共預(yù)算、政府性基金預(yù)算、國有資本經(jīng)營預(yù)算、社會保險基金預(yù)算。

第一本，一般公共預(yù)算（官方的工資卡和日常開銷）

這本賬的錢今年的主要流向：

社保和就業(yè) 47081億元，

教育 45766億元，

農(nóng)林水 24261億元，

衛(wèi)生健康 22551億元，

科技 12924億元，

公共安全 15666億元，

債務(wù)付息 14068億元……

先保吃飯穿衣、上學(xué)看病、養(yǎng)老金發(fā)放和基層運轉(zhuǎn)，再談科技、安全和產(chǎn)業(yè)升級，最后別忘了還有利息要還，國家版“先還房貸，再聊詩和遠方”。

第二本，政府性基金預(yù)算（官方的信用卡與大項目基金）

2026年預(yù)計收入 58076.01億元，只比2025年多 372.46億元，幾乎原地踏步；

但預(yù)計支出 118662.85億元，多了 5789.31億元。

今年繼續(xù)發(fā)行 13000億超長期特別國債，支持“兩重”“兩新”；

新增地方政府專項債務(wù)限額 44000億元，用于重大項目、置換隱性債務(wù)、消化拖欠賬款；

還要發(fā)行 3000億元特別國債給國有大行補充核心一級資本。

這本賬不是發(fā)紅包的，是修路、建網(wǎng)、換設(shè)備、穩(wěn)銀行，以及給地方緩口氣的。

第三本，國有資本經(jīng)營預(yù)算（官方的資產(chǎn)投資收入）

這本賬的邏輯：國企賺了錢，不可能全自己留著，而是拿出一部分直接反哺一般公共預(yù)算，幫助民生和公共服務(wù)甚至補貼社保賬戶。

第四本，社會保險基金預(yù)算（所有人的保命錢）

這本賬預(yù)算的增加是應(yīng)該的，預(yù)算報告明確寫：

城鄉(xiāng)居民基本醫(yī)療保險人均財政補助標準再提高 24元，達到每人每年 724元；

中央財政安排基本養(yǎng)老金轉(zhuǎn)移支付 1.25萬億元；

城鄉(xiāng)居民基礎(chǔ)養(yǎng)老金月最低標準再提高 20元……

當(dāng)然，如果你肯多繳納社保尤其是職工養(yǎng)老和職工醫(yī)保的話，還會為這個賬戶緩解更大的壓力。

你為什么不多繳一點？

記住一個大數(shù)就行：54萬億。

2026年我國各級官方計劃要花的錢加在一起大約54萬億。

2025年，實際花的錢加在一起是51.4萬億。

今年計劃比去年多花約2.6萬億。

收入呢？

注定是小于支出的。

比如2025年全國一般公共預(yù)算（包括ZY和地方ZF）這本賬的收入是21.6萬億元，比2024年下降1.7%。

而這一年的支出呢？

大約28.7萬億。

今年這個賬本的支出大約30萬億。

大概率是掙不到這些錢的，那咋辦呢？

別忘了我們允許今年4%的赤字率。

實在不行，還有官方發(fā)債呢。

二

找到這四本賬里花錢增幅最大的領(lǐng)域，就找到了今年的A股主線。

1 科技是最明確的被加碼的重點。

預(yù)算報告寫得很直白：ZY本級科學(xué)技術(shù)支出安排4264億元、增長10%……

這是幾個公開點名的ZY重點科目里，增速很靠前的一項。

官方在用財政給“關(guān)鍵核心技術(shù)、國家實驗室、重大科技項目、區(qū)域創(chuàng)新高地”打地基。

這類錢更多不是救急，而是搶未來。

2 對教育的投入也在增加。

但邏輯和科技不完全一樣。

官方披露，ZY一般公共預(yù)算本級教育支出安排1925億元、增長5%。

這個增幅不算最炸裂，但通過預(yù)算增加我們能推算今年免費學(xué)前教育、義務(wù)教育均衡、高中擴招、職業(yè)教育改革、本科擴招等會繼續(xù)落地。

3 社保、醫(yī)保注定增加。

全國社會保險基金預(yù)算支出增6.0%，達到 11.81萬億元。

除了老齡化愈加嚴重，發(fā)的退休金越來越多外，官方還明確了幾項民生福利：

居民醫(yī)保人均財政補助標準再提高24元，達到每人每年724元；

ZY財政安排基本養(yǎng)老金轉(zhuǎn)移支付1.25萬億元；

城鄉(xiāng)居民基礎(chǔ)養(yǎng)老金月最低標準再提高20元。

4 電網(wǎng)改造。

如果我們把預(yù)算報告和發(fā)改委/能源局的專項文件、項目清單等信息疊在一起看的話，會發(fā)現(xiàn)今年增加的基建支出中，電網(wǎng)改造大概率是增加額最大的一項。

官方明確提出要推進輸配電設(shè)備更新和技術(shù)改造，包括老舊變電站和輸電線路整體改造，更新運行年限較長、不滿足要求的變壓器、高壓開關(guān)、無功補償、保護測控等設(shè)備；

還點名了老舊小區(qū)配變?nèi)萘刻嵘⒕€路和智能電表改造、農(nóng)村電網(wǎng)鞏固提升、配電網(wǎng)承載力提升、電網(wǎng)數(shù)字化智能化升級等。

對于電網(wǎng)的投資，近五年年均投資5740億元，2025年預(yù)計達到6770億元，“十五五”年均投資還會在“十四五”較高水平上進一步提升。

通俗綜上：官方賺不到那么多錢，但通過發(fā)債，提高赤字率等方式獲取更多支出。增加的錢主要花在對科技領(lǐng)域的投入，教育，電網(wǎng)改造，和補貼社保。

科技未必能突破，或者說突破需要時間，但只要投錢，電網(wǎng)就能改造完，只要錢到位，電線桿子、變壓器和儲能站，就能實打?qū)嵅暹M地里。

所以我一直說：電力改革是目前A股最具確定性的板塊。

你看，這幾天又開始大炒儲能了。

遠遠沒有結(jié)束。

但其他板塊確實沒那么堅挺，經(jīng)驗淺者此時宜休息。

馬上我又要香港走起了。

最近無數(shù)人問我有點閑錢該投在哪里，我說要是追求“無風(fēng)險”的話只能存銀行。

她們又普遍嫌銀行利息低。

我說那就到香港開銀行卡，她們說：啊，還得去香港啊？有沒有那種在家里躺著就能操作，收益率5%以上，且絕對保本的理財……

我就閉嘴不說話了……

出現(xiàn)了一批“既要又要”的怪物，是幾十年改開社會大幅度進步帶來的副產(chǎn)品。

明天就是周末啦。

賺錢是為了買自由。

對了，你一般把閑錢花在哪里？

求贊。