近期，中國(guó)香港與美國(guó)監(jiān)管部門相繼對(duì)當(dāng)?shù)厝滩扇⌒袆?dòng)，其核心誘因直指中概股市場(chǎng)存在的內(nèi)幕交易或操縱股價(jià)亂象，相關(guān)案件已引發(fā)跨境金融監(jiān)管的強(qiáng)烈反響。

香港方面，廉政公署與證券監(jiān)管部門聯(lián)合執(zhí)法，國(guó)泰君安國(guó)際、中信證券香港子公司等機(jī)構(gòu)成為重點(diǎn)調(diào)查對(duì)象。3月12日，國(guó)泰君安國(guó)際披露內(nèi)幕消息，承認(rèn)香港證監(jiān)部門與廉政公署于兩天前進(jìn)入公司調(diào)取文件并拘留一名員工；中信證券亦發(fā)布類似公告，稱其香港分支機(jī)構(gòu)遭遇廉政公署文件調(diào)取及員工問(wèn)話。

據(jù)知情人士透露，此次香港執(zhí)法行動(dòng)共涉及兩家在港中資券商及一家私募對(duì)沖基金，累計(jì)帶走6男2女，案件核心指向“里應(yīng)外合”式市場(chǎng)操縱。

具體操作層面，涉案券商工作人員被指收取私募基金400萬(wàn)元港幣好處費(fèi)，違規(guī)泄露上市公司股票配售等內(nèi)幕信息。港股存在完善做空機(jī)制，配股消息泄露后，私募基金可提前布局做空倉(cāng)位，配股完成后，上市公司股價(jià)承壓下跌，此時(shí)基金平倉(cāng)即可套取巨額收益。

據(jù)測(cè)算，此類操作已使涉案私募獲利3.15億港元，而虧損方則是普通散戶及合規(guī)投資者。

無(wú)獨(dú)有偶，美國(guó)證券監(jiān)管部門亦對(duì)中概股相關(guān)違法操作展開(kāi)調(diào)查。

三家美國(guó)本土小型券商因涉嫌承銷“問(wèn)題中概股”被美國(guó)證監(jiān)會(huì)重點(diǎn)盯防，其運(yùn)作模式與A股市場(chǎng)“老鼠倉(cāng)”手法驚人相似：中概股大股東讓在美中國(guó)公民開(kāi)立賬戶并使用操縱方資金買賣股票；承銷券商則配合上市公司“托盤”，人為制造交易活躍假象拉高股價(jià)；待股價(jià)攀升至高位后，操縱方集中拋售套現(xiàn)，最終由美國(guó)散戶承擔(dān)損失。

興登堡研究公司數(shù)據(jù)顯示，2022至2024年間，128只在美IPO中概股出現(xiàn)脫離基本面的異常價(jià)格波動(dòng)，疑似存在跨境“割韭菜”鏈條。

以雷特控股為例，其上市首日股價(jià)曾飆升至96.64美元/股，如今已跌至4.12美元；CCSC科技國(guó)際控股更從2024年300美元/股峰值暴跌至0.485美元，股價(jià)蒸發(fā)超99%。光大數(shù)字控股等企業(yè)亦被SEC列入涉嫌股價(jià)操縱名單。

此類跨境金融違法行為的滋生，與境內(nèi)監(jiān)管趨嚴(yán)背景下部分資金外流尋求“監(jiān)管套利”密切相關(guān)，但這種行為不僅直接損害境外投資者利益，更對(duì)中國(guó)企業(yè)國(guó)際形象造成長(zhǎng)期負(fù)面影響。無(wú)論是香港廉政公署的“鐵腕執(zhí)法”，還是美國(guó)證監(jiān)會(huì)的“重拳出擊”，均體現(xiàn)了全球監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)跨境金融犯罪“零容忍”的態(tài)度。

從全球金融環(huán)境看，隨著各國(guó)金融市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)性增強(qiáng)，跨境金融犯罪呈現(xiàn)隱蔽化、復(fù)雜化趨勢(shì)，這對(duì)監(jiān)管協(xié)作提出更高要求。在我看來(lái)，打擊此類“割韭菜”行為需多管齊下、經(jīng)濟(jì)處罰與刑事追責(zé)并重，提高違法成本形成有效震懾；同時(shí)加強(qiáng)國(guó)際監(jiān)管信息共享與執(zhí)法協(xié)作，構(gòu)建跨境金融犯罪的“天羅地網(wǎng)”。

值得注意的是，此類案件并非針對(duì)中概股的刻意打壓，而是對(duì)違法違規(guī)行為的必然懲戒。支持從嚴(yán)監(jiān)管內(nèi)幕交易、市場(chǎng)操縱等行為，本質(zhì)是維護(hù)市場(chǎng)公平正義。

無(wú)論境內(nèi)境外，對(duì)試圖通過(guò)不正當(dāng)手段牟利的行為必須保持高壓態(tài)勢(shì)，讓違法者付出應(yīng)有代價(jià)，方能形成“不敢違、不能違、不想違”的良性市場(chǎng)生態(tài)，為全球金融穩(wěn)定發(fā)展注入正能量。

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