“十五五”規(guī)劃綱要表決通過

3月12日，十四屆全國人大四次會議閉幕，大會批準了“十五五”規(guī)劃綱要。這份超7萬字的“任務書”，為今后五年經濟社會發(fā)展謀篇布局。

規(guī)劃綱要確定了經濟發(fā)展、創(chuàng)新驅動、民生福祉、綠色低碳、安全保障5方面20項主要指標。任務安排上，規(guī)劃綱要部署建設現代化產業(yè)體系、加快構建新發(fā)展格局、加大保障和改善民生力度、建設更高水平平安中國等16個方面重大戰(zhàn)略任務，明確了制造強國、貿易強國等強國建設的階段性目標，突出推動高質量發(fā)展，突出做強國內大循環(huán)，突出推進全體人民共同富裕，突出統籌發(fā)展和安全。同時，提出6方面109項重大工程項目。

“高質量發(fā)展”一詞在規(guī)劃綱要出現30余次。發(fā)展新質生產力是高質量發(fā)展的內在要求，規(guī)劃綱要以推動高質量發(fā)展為主題，圍繞“建設現代化產業(yè)體系 鞏固壯大實體經濟根基”“加快高水平科技自立自強 引領發(fā)展新質生產力”“深入推進數字中國建設 提升數智化發(fā)展水平”等作出相關部署。

【點評】“十五五”正處在承前啟后的關鍵階段，既要在前面基礎上繼續(xù)夯實發(fā)展根基，使我國發(fā)展的基礎更加穩(wěn)固、韌性更強，又要在經濟社會各領域協同發(fā)力，實現系統性突破和整體性提升?！笆逦濉币?guī)劃綱要力爭在搶占大國博弈制高點、打通國民經濟循環(huán)堵點、破解社會民生痛點等方面取得突破性進展，上承國家戰(zhàn)略，下應民生期盼，既鼓舞人心又切實可行。今年是“十五五”開局之年，今年設定了經濟增長的區(qū)間目標，并且更加注重經濟發(fā)展的質量，將為調結構、防風險、促改革留出更大空間。

前2個月出口大增19.2%

海關總署10日發(fā)布數據顯示，今年前2個月，我國貨物貿易進出口總值7.73萬億元，同比增長18.3%。其中，出口4.62萬億元，增長19.2%；進口3.11萬億元，增長17.1%。

具體來看，出口持續(xù)向“新”發(fā)力。前2個月，我國高技術、高附加值機電產品出口2.89萬億元，同比增長24.3%；勞動密集型產品和農產品出口分別增長15.6%和9.7%。

多元化發(fā)展提升外貿韌性。前2個月，在對美國進出口同比下降16.9%的情況下，我國對歐盟進出口9989.4億元，增長19.9%。同期，我國對共建“一帶一路”國家合計進出口4.02萬億元，同比增長20%，其中，對東盟進出口1.24萬億元，增長20.3%。

【點評】今年前兩個月出口超預期高增，主要推動因素是上年同期出口基數偏低，以及半導體產業(yè)鏈大幅漲價帶來的拉動效應?？傮w來說，前2個月我國外貿總體延續(xù)穩(wěn)中有進態(tài)勢，韌性和活力進一步彰顯。良好的開局、有力的起步為我國全年外貿“穩(wěn)規(guī)模優(yōu)結構”打下了堅實基礎，特別是制造業(yè)轉型升級、內需擴大拉動進口等，都將給外貿高質量發(fā)展帶來更多源頭活水。

2月CPI同比漲幅創(chuàng)近3年新高

國家統計局9日公布的數據顯示，受春節(jié)因素影響，2月份居民消費價格指數（CPI）環(huán)比上漲1.0%，同比上漲1.3%，為近三年來最高?？鄢称泛湍茉磧r格的核心CPI同比上漲1.8%。

服務價格上漲是拉動CPI同比漲幅的重要因素。2月份，服務價格上漲1.6%，漲幅比上月擴大1.5個百分點，影響CPI同比上漲約0.75個百分點。

受國際大宗商品價格上行，國內部分行業(yè)需求快速增長、宏觀政策持續(xù)顯效等因素影響，全國工業(yè)生產者出廠價格（PPI）環(huán)比上漲0.4%，同比下降0.9%，降幅連續(xù)三個月收窄。“人工智能+”蓬勃發(fā)展，綠色轉型持續(xù)推進，高端裝備增勢強勁。市場競爭秩序持續(xù)優(yōu)化，部分行業(yè)價格同比企穩(wěn)回升。

【點評】2026年春節(jié)明顯晚于2025年，帶動2月食品、服務價格上漲，CPI同比增速明顯反彈。針對物價走低，去年我國出臺了擴大內需、優(yōu)化供給和整治“內卷”等方面的一系列措施，價格勢頭逐漸改善。今年政府工作報告將CPI漲幅預期目標定在2%左右，體現了對物價問題的重視。接下來要通過更加積極有為的宏觀政策來擴內需、穩(wěn)預期，把去年以來價格回暖的勢頭鞏固住，真正讓物價回到合理區(qū)間的軌道上。

社融規(guī)模突破450萬億元

中國人民銀行3月13日公布的數據顯示，2月末，我國社會融資規(guī)模存量為451.4萬億元，同比增長8.2%。1~2月，社會融資規(guī)模增量為9.60萬億元，同比多3162億元。

2月末，M2余額349.22萬億元，同比增長9%，增速與上月持平，比上年同期高2個百分點；M1同比增長5.9%，比上月上升1個百分點，比上年同期高5.8個百分點。M2-M1剪刀差較上月收窄1個百分點，反映出企業(yè)生產經營活躍度提升、個人投資消費需求回暖等積極信號。

2月末，人民幣貸款余額277.52萬億元，同比增長6%。今年前兩個月，人民幣貸款增加5.61萬億元，信貸投放整體平穩(wěn)均衡。

【點評】M2和社會融資規(guī)模增速均保持在較高水平，持續(xù)為經濟回升向好創(chuàng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。2月歷來是貸款投放的“小月”，春節(jié)假期因素導致今年2月工作日少于去年同期，因此2月信貸增長也比較平穩(wěn)。3月以來，隨著企業(yè)陸續(xù)進入節(jié)后開工狀態(tài)，融資需求加快顯現，全國兩會后各項政策將細化落地，預計將帶動配套融資需求穩(wěn)步釋放，金融總量有望延續(xù)合理增長態(tài)勢，不斷鞏固拓展經濟穩(wěn)中向好勢頭。

國務院制定地方財政補貼負面清單

3月13日，國務院總理李強主持召開國務院常務會議，研究建立地方財政補貼負面清單管理機制。

會議指出，規(guī)范地方財政補貼政策，對維護公平競爭市場秩序、縱深推進全國統一大市場建設具有重要意義。要在前期工作基礎上，對地方財政補貼實施負面清單管理，制定全國統一的地方財政補貼負面清單，進一步明確地方政府禁止實施財政補貼的具體情形。

目前地方違規(guī)補貼主要有增值稅、企業(yè)所得稅等先征后返，對單個企業(yè)或項目給予“一事一議”專屬補貼，以注冊地遷入、增加本地稅收為條件發(fā)放補貼，給空殼企業(yè)發(fā)放補貼形成“開票經濟”等形式，較為間接、隱性地存在于部分地方產業(yè)發(fā)展建設過程中。

【點評】地方違規(guī)補貼不僅導致部分行業(yè)陷入“內卷”，不利于市場主體公平參與競爭；還會擠占民生與科技投入，加劇地方財政收支矛盾。負面清單機制將明確地方政府禁止實施財政補貼的具體情形，有助于更好地防止地方違規(guī)實行財政補貼。與以往財政補貼政策重在明確正面清單，加強民生、科技創(chuàng)新等領域財稅政策供給不同，此次提出負面清單管理機制，意味著財政補貼政策從以激勵為主向激勵與約束并重，是推進財政科學管理的地方標準體系建設的重大創(chuàng)新。

多地出臺“養(yǎng)龍蝦”支持政策，官方提示安全風險

春節(jié)后，“養(yǎng)龍蝦”（部署AI智能體框架OpenClaw）全網刷屏。熱潮之下，多地政府發(fā)布“養(yǎng)龍蝦”支持政策。

深圳市龍崗區(qū)率先發(fā)布征求意見稿，提出對向國際主流社區(qū)貢獻關鍵代碼、開發(fā)應用項目的企業(yè)，最高給予200萬元補貼。無錫高新區(qū)擬對關鍵技術突破項目最高支持500萬元，對提供免費部署服務的云平臺給予最高100萬元補貼。合肥高新區(qū)提出對于符合條件的項目，最高予以1000萬元資金扶持。

同時，多部門、行業(yè)內紛紛發(fā)布“龍蝦”應用風險提示。3月12日，國家工業(yè)信息安全發(fā)展研究中心發(fā)布風險預警：由于OpenClaw存在信任邊界模糊、多渠道統一接入、大模型靈活調用、雙模持久化記憶等特點，一旦缺乏有效的權限控制策略或安全審計機制，可能因指令誘導、供應鏈投毒等被惡意接管，造成工控系統失控、敏感信息泄露等一系列安全風險，嚴重危害工業(yè)企業(yè)正常生產運行。國家互聯網應急中心也提示“養(yǎng)蝦”風險?；鹕揭?、騰訊、百度、智譜等多家廠商在發(fā)布國產龍蝦產品的同時，也都同步匹配安全防護動作。

【點評】OpenClaw這類AI智能體框架，被認為是大模型之后的下一個技術引爆點。它能自動操作電腦、執(zhí)行復雜任務，相當于給AI裝上了手和眼。誰能在這一輪搶到先發(fā)優(yōu)勢，誰就有可能卡住未來五年AI應用的生態(tài)位。但另一邊，國家級安全預警的密集發(fā)布，也不是小題大做。為實現“自主執(zhí)行任務”的能力，OpenClaw被授予了較高的系統權限，這也使得攻擊者一旦發(fā)現突破口，便能輕易獲取系統控制權。所以“養(yǎng)蝦”熱潮之下，也需要在搶跑與避險之間找到平衡點。

中小銀行又掀存款降息潮

春節(jié)過后，隨著沖擊“開門紅”高潮逐漸過去，銀行存款利率又迎來一波調降潮。

據不完全統計，已有10家左右中小銀行對存款利率進行整體或結構性下調，地方性銀行尤其農村金融機構占主流，下調幅度多在5～30BP區(qū)間，中長期限產品調降幅度更大。

調降之后，中小銀行存款掛牌利率整體仍高于大行水平，但部分銀行已進一步向國有大行靠攏。隨著去年5月新一集中調降落地，國有大行活期存款掛牌利率已降至0.05%，3個月、半年期定存掛牌利率分別為0.65%、0.85%，1年期定存掛牌利率為0.95%，2年期、3年期、5年期定存掛牌利率分別為1.05%、1.25%、1.3%。

【點評】分析認為，近期存款利率調降主體仍以地方性中小銀行為主，屬對前期全國性商業(yè)銀行利率下調的補降。考慮到中小銀行實際執(zhí)行利率上浮空間更大、攬儲行為仍有待規(guī)范等，其負債成本仍較國有大行偏高，未來仍有下調空間。

國際油價最高逼近120美元

受中東局勢持續(xù)緊張影響，全球石油市場正面臨史上最嚴重的供應受阻，國際油價持續(xù)飆升，3月9日一度逼近每桶120美元的高位，周五布倫特原油連續(xù)第二個交易日收于每桶100美元上方。

國際能源署11日表示，32個成員國一致同意釋放4億桶戰(zhàn)略石油儲備。這是國際能源署迄今協調規(guī)模最大的一次石油儲備釋放。

伊朗新任最高領袖穆杰塔巴·哈梅內伊12日則發(fā)表上任后首份聲明說，伊朗不會放棄復仇，將繼續(xù)使用封鎖霍爾木茲海峽這一手段。美國能源部長克里斯·賴特同一天接受媒體采訪時表示，美國目前“尚未準備好”護送油輪通過霍爾木茲海峽。

【點評】從歷史經驗來看，釋放戰(zhàn)略石油儲備通常能夠緩解短期市場沖擊，但難以改變長期供需格局。因此這一消息未能平息市場對石油供應的擔憂，投資者仍繼續(xù)聚焦霍爾木茲海峽航運中斷，國際油價震蕩走高。接下來油價走勢的關鍵仍在于霍爾木茲海峽以及戰(zhàn)爭形勢演變。若油價持續(xù)保持在高位，可能意味著出現更大范圍滯脹沖擊的風險升高。