國家隊收手了，三大利空壓頂，下周股市要當(dāng)心
今天凌晨三點(diǎn)，社?；饻p持四大行公告掛網(wǎng)，國家隊連續(xù)8個月的托市動作正式按下暫停鍵。數(shù)據(jù)顯示，2月份社保累計減持金額達(dá)到217億元，這是2025年6月以來首次出現(xiàn)凈賣出。
外資也在跑。北向資金本周凈流出183億，創(chuàng)下年內(nèi)單周流出新高。美聯(lián)儲3月不加息的預(yù)期已經(jīng)消化，但點(diǎn)陣圖顯示年內(nèi)降息次數(shù)從4次砍到2次，美元走強(qiáng)預(yù)期壓制新興市場。
還有一組數(shù)據(jù)值得細(xì)看：兩市融資余額本周減少156億，散戶杠桿資金正在撤離。兩融余額從1.6萬億高點(diǎn)回落到1.52萬億，風(fēng)險偏好明顯降溫。

暫停托市，國家隊這次真撤了
社?；饻p持四大行的消息，昨晚刷屏了股吧。財聯(lián)社3月16日凌晨訊，社?；鹜ㄟ^大宗交易減持工商銀行1.2億股、農(nóng)業(yè)銀行1.5億股，合計套現(xiàn)約13.6億元。
這不是孤例。證監(jiān)會官網(wǎng)公布的2月機(jī)構(gòu)交易數(shù)據(jù)顯示，社保基金當(dāng)月凈賣出股票及基金合計217億元，終結(jié)了此前連續(xù)8個月的凈買入。2025年6月到2026年1月，社保累計凈買入超過1800億，是這輪反彈的核心力量。
國家隊撤了，誰來接？中國證券登記結(jié)算公司的最新周報顯示，公募基金倉位已經(jīng)降到82.3%，接近2025年9月的低點(diǎn)。私募倉位更低，只有67%，創(chuàng)下三個月新低。機(jī)構(gòu)手里沒錢了。
三大利空，每個都不是小事
第一大利空是美聯(lián)儲。美聯(lián)儲3月15日發(fā)布的點(diǎn)陣圖顯示，2026年預(yù)計降息兩次，每次25個基點(diǎn)，比去年12月預(yù)期的四次腰斬。美元指數(shù)應(yīng)聲站上105，人民幣離岸匯率跌到7.28，外資流出壓力加大。
第二大利空是IPO抽血。證監(jiān)會官網(wǎng)最新批文顯示，下周有4家新股申購，募資規(guī)模預(yù)計168億元。其中某芯片巨頭一家就要募資135億，創(chuàng)下2025年以來A股最大IPO。市場沒錢，新股還在抽。
第三大利空是業(yè)績雷。滬深交易所披露的業(yè)績預(yù)告顯示，截至3月15日，已有327家公司發(fā)布2025年報，其中虧損企業(yè)占比23%，比2024年高出5個百分點(diǎn)。消費(fèi)電子、光伏、房地產(chǎn)三個行業(yè)是重災(zāi)區(qū)，頭部公司利潤下滑普遍超過30%。
技術(shù)面走壞，資金面吃緊
上證指數(shù)本周收在3321點(diǎn)，跌了2.3%，跌破20日線和30日線。上交所Level-2數(shù)據(jù)顯示，周五尾盤最后一小時，主力資金凈流出89億，這是連續(xù)第5個交易日尾盤流出。
成交量也在萎縮。本周日均成交額只有8900億，比上周的1.1萬億縮水近20%。中國結(jié)算的投資者持倉數(shù)據(jù)顯示，持倉賬戶數(shù)環(huán)比減少27萬戶，散戶正在離場。
板塊方面全軍覆沒。Wind行業(yè)資金流向數(shù)據(jù)顯示，本周31個申萬一級行業(yè)全部資金凈流出，計算機(jī)、電子、醫(yī)藥生物流出最多，分別凈流出112億、98億、76億。沒有主線，沒有熱點(diǎn)，資金不知道往哪去。
下周怎么走，幾個關(guān)鍵點(diǎn)盯緊了
下周最大的變量是LPR。央行公開市場操作公告顯示，3月20日（下周三）將公布最新LPR報價。目前1年期LPR3.35%，5年期以上3.85%。市場預(yù)期不動，但如果意外降息，可能短暫刺激一下。
另一個看點(diǎn)是季末資金面。上海銀行間同業(yè)拆放利率顯示，3個月Shibor已經(jīng)漲到2.45%，創(chuàng)下兩個月新高。季末MPA考核，銀行資金通常偏緊，對股市不是好消息。
操作上，建議多看少動。中國證券投資者保護(hù)基金公司的最新調(diào)查顯示，3月投資者信心指數(shù)為58.3，環(huán)比下降4.2個百分點(diǎn)，處于中性偏悲觀區(qū)間。市場情緒還沒到冰點(diǎn)，抄底不用急。
國家隊收手、美聯(lián)儲轉(zhuǎn)鷹、IPO抽血、業(yè)績下滑，這四件事湊在一起，下周確實(shí)需要謹(jǐn)慎點(diǎn)。別聽人忽悠抄底，錢在自己手里最安全。