江蘇
一年又一年，今年 GDP 增長(zhǎng)目標(biāo) 4.5%-5%，赤字率按 4% 安排。
這實(shí)際上是連續(xù)幾年重復(fù)的計(jì)劃目標(biāo)。那么，最后不要去談什么十大預(yù)測(cè)、五大破局之類(lèi)的話題，一個(gè)字：穩(wěn)。
當(dāng)然，這個(gè)穩(wěn)也是相對(duì)概念，因?yàn)橥^(guò)去的穩(wěn)相比，赤字率 4% 已經(jīng)算是高位了，說(shuō)明對(duì)應(yīng)的是更大規(guī)模的財(cái)政支出與超長(zhǎng)期特別國(guó)債發(fā)行。
關(guān)鍵要看赤字率到底是在推供給端，還是推需求端。最不可取的，是期待從投資到消費(fèi)，能理所當(dāng)然地實(shí)現(xiàn)一個(gè)系統(tǒng)的完美閉環(huán)。如果能做到，根本不存在通縮的問(wèn)題。再做一個(gè)反向思維：既然出現(xiàn)了通縮，那么，最堅(jiān)定的選擇是把力量用在消費(fèi)端，讓市場(chǎng)的內(nèi)生力修復(fù)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表與利潤(rùn)表，而不是反過(guò)來(lái)，繼續(xù)依賴(lài)投資，假設(shè)它能高效地帶動(dòng)起就業(yè)與居民收入。
也有很多學(xué)者建議徹底放開(kāi)赤字率，把債務(wù)當(dāng)杠桿，多多益善。這種思路的背后，藏了一個(gè)對(duì)中低收入群體極具殺傷力的隱形策略：用通脹及貨幣貶值稀釋債務(wù)，對(duì)社會(huì)財(cái)富重新洗牌。這種思路理論上成立，但如此急功近利，伴隨的是高風(fēng)險(xiǎn)。
權(quán)衡之下，穩(wěn)成了不二選擇。
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