3月13日，東陽(yáng)光藥(06887.HK)正式發(fā)布2025年度盈利預(yù)喜公告。公告顯示，得益于核心產(chǎn)品市場(chǎng)滲透率的穩(wěn)步提升及多元化戰(zhàn)略的持續(xù)發(fā)力，公司2025年歸母凈利潤(rùn)約2.7億元，同比增長(zhǎng)約228.57%。

市場(chǎng)觀察人士認(rèn)為，在行業(yè)環(huán)境不斷變化的背景下，東陽(yáng)光藥交出了一份穩(wěn)健的年度成績(jī)單，不僅體現(xiàn)了東陽(yáng)光藥在優(yōu)勢(shì)賽道的深厚積淀，也標(biāo)志著其商業(yè)化轉(zhuǎn)型已進(jìn)入收獲期。

核心驅(qū)動(dòng)：磷酸奧司他韋市場(chǎng)地位持續(xù)穩(wěn)固

公告披露，2025年下半年流感疫情同比呈現(xiàn)顯著高發(fā)態(tài)勢(shì)。作為東陽(yáng)光藥的核心產(chǎn)品，磷酸奧司他韋(可威)憑借確切的臨床療效和品牌認(rèn)可度，市場(chǎng)需求同比錄得大幅增長(zhǎng)。

季節(jié)性因素驅(qū)動(dòng)外，東陽(yáng)光藥持續(xù)強(qiáng)化學(xué)術(shù)推廣體系建設(shè)、不斷優(yōu)化渠道布局與終端覆蓋，提升核心產(chǎn)品的市場(chǎng)滲透率、品牌影響力和商業(yè)價(jià)值，使得可威能夠在需求高峰期實(shí)現(xiàn)高效觸達(dá)，進(jìn)一步釋放了商業(yè)價(jià)值。

經(jīng)營(yíng)韌性：多元化戰(zhàn)略下的業(yè)績(jī)多點(diǎn)支撐

除抗病毒領(lǐng)域外，東陽(yáng)光藥多元化發(fā)展戰(zhàn)略也取得了成效，多條業(yè)務(wù)管線業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好，收入結(jié)構(gòu)更加多元穩(wěn)健。當(dāng)年，泛基因型丙肝新藥東英賀、東衛(wèi)卓，糖尿病新藥奧洛格列凈成功獲批上市。

業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，這種從“單一產(chǎn)品引領(lǐng)”向“多業(yè)務(wù)協(xié)同”的轉(zhuǎn)變，有效夯實(shí)了公司的業(yè)績(jī)護(hù)城河，為其長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

戰(zhàn)略進(jìn)階：聚焦創(chuàng)新管線與國(guó)際化雙軌道

對(duì)于未來(lái)規(guī)劃，東陽(yáng)光藥明確表示將聚焦“創(chuàng)新”與“國(guó)際化”戰(zhàn)略。據(jù)悉，東陽(yáng)光藥正穩(wěn)步推進(jìn)多個(gè)重點(diǎn)在研項(xiàng)目的商業(yè)化落地，逐步構(gòu)建梯隊(duì)合理的創(chuàng)新產(chǎn)品矩陣，為長(zhǎng)期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)儲(chǔ)備動(dòng)能;同時(shí)，持續(xù)加強(qiáng)與國(guó)際領(lǐng)先跨國(guó)制藥企業(yè)的技術(shù)交流與戰(zhàn)略合作，穩(wěn)步推進(jìn)產(chǎn)品與市場(chǎng)的國(guó)際化布局，提升自身長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展能力和綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。

行業(yè)視角：估值邏輯與長(zhǎng)期成長(zhǎng)性

2025年9月，東陽(yáng)光藥作為吸收合并加介紹上市第一股登陸港交所主板，自此打通研產(chǎn)銷(xiāo)一體化閉環(huán)。分析機(jī)構(gòu)指出，作為港股醫(yī)藥板塊中商業(yè)化路徑清晰、現(xiàn)金流穩(wěn)健的標(biāo)的，東陽(yáng)光藥在保持現(xiàn)有業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，其創(chuàng)新管線的逐步兌現(xiàn)和國(guó)際化布局的展開(kāi)，正在重塑市場(chǎng)的估值邏輯。

面向未來(lái)，東陽(yáng)光藥管理層表示：“公司將持續(xù)深耕生物醫(yī)藥領(lǐng)域，在持續(xù)鞏固并轉(zhuǎn)化現(xiàn)有管線商業(yè)價(jià)值的基礎(chǔ)上，通過(guò)國(guó)際化戰(zhàn)略加速向全球領(lǐng)先藥企的目標(biāo)轉(zhuǎn)型，進(jìn)而為股東及投資者實(shí)現(xiàn)持久的價(jià)值回報(bào)?！?/p>