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據(jù)港交所3月16日披露，SmartMore Inc.(思謀科技)遞表港交所主板，摩根士丹利、中金公司、德意志銀行為聯(lián)席保薦人。

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據(jù)招股書，思謀科技是一家全球領(lǐng)先的AI公司，正在重新定義AI時(shí)代的工業(yè)自動(dòng)化。根據(jù)灼識咨詢的資料，公司是2025年中國收入規(guī)模最大的工業(yè)AI智能體提供商，也是首家實(shí)現(xiàn)工業(yè)AI智能體大規(guī)模、跨區(qū)域、多場景部署的企業(yè)。

思謀科技主要提供工業(yè)AI智能體，包括機(jī)器人、邊緣AI傳感器及智能體軟件系統(tǒng)。截至2025年12月31日，公司于全球已服務(wù)超過730家客戶，如特斯拉、卡爾蔡司、立訊精密、歌爾股份、京東方、中國中車、中創(chuàng)新航及科達(dá)利等，涵蓋多個(gè)行業(yè)垂直領(lǐng)域。

公司的工業(yè)AI智能體基于IndustryGPT（全球首個(gè)專有工業(yè)多模態(tài)大模型系列）、全面的工業(yè)領(lǐng)域?qū)I(yè)知識以及深度集成的軟硬件生態(tài)系統(tǒng)，使客戶能夠開發(fā)及運(yùn)行智能制造系統(tǒng)，并加速從自動(dòng)化向自主化的轉(zhuǎn)型。

作為一家AI原生的公司，人工智能是公司業(yè)務(wù)的核心，不僅嵌入公司的產(chǎn)品中，亦貫穿于公司的各項(xiàng)職能、流程及戰(zhàn)略決策。

借助工業(yè)AI智能體，公司實(shí)現(xiàn)了多項(xiàng)行業(yè)首創(chuàng)突破。根據(jù)灼識咨詢的資料，思謀科技引入機(jī)器人首次實(shí)現(xiàn)對高反光、復(fù)雜曲面物體的全面視覺檢測，完成360度質(zhì)量檢測及大規(guī)模商業(yè)部署。

公司亦已通過邊緣AI傳感器解決了多種產(chǎn)品的識別與追溯方面的核心挑戰(zhàn)，包括在精密光學(xué)鏡片上實(shí)現(xiàn)隱形二維碼識別。公司已推出在工業(yè)環(huán)境中首創(chuàng)的云邊一體化AI視覺軟件ViMo。

截至2025年12月31日，公司已累計(jì)向多個(gè)行業(yè)垂直領(lǐng)域，包括消費(fèi)電子、新能源、精密制造、軌道交通及其他行業(yè)交付約140,000個(gè)尖端工業(yè)AI智能體。該等工業(yè)AI智能體已部署于客戶的核心產(chǎn)品及生產(chǎn)流程中。截至2025年12月31日，公司的機(jī)器人已累計(jì)完成超過170億件產(chǎn)品或零部件的檢測。

依托公司的全球首個(gè)專有工業(yè)多模態(tài)大模型系列IndustryGPT，思謀科技的全套工業(yè)AI智能體旨在應(yīng)對現(xiàn)代工業(yè)生產(chǎn)之復(fù)雜性，使機(jī)器、生產(chǎn)線乃至整個(gè)工廠能夠以不斷提升的自主性水平，實(shí)現(xiàn)感知、推理、執(zhí)行及持續(xù)優(yōu)化營運(yùn)。

思謀科技的機(jī)器人是AI原生并聚焦在復(fù)雜制造環(huán)境中感知、推理及執(zhí)行。公司的機(jī)器人廣泛應(yīng)用于多個(gè)關(guān)鍵行業(yè)垂直領(lǐng)域，包括消費(fèi)電子、新能源電池及精密制造。

公司的智能檢測機(jī)器人以軟硬件集成解決方案形式交付，可實(shí)現(xiàn)對復(fù)雜材料、曲面及微米級組件進(jìn)行高精度自動(dòng)化質(zhì)量檢測，而公司的智能操作機(jī)器人則通過自適應(yīng)控制及AI驅(qū)動(dòng)的感知，支持高靈巧性工業(yè)操作任務(wù)。通過減少對基于固定規(guī)則的編程的依賴，并實(shí)現(xiàn)跨多條生產(chǎn)線的靈活部署，公司的機(jī)器人超越了傳統(tǒng)「一機(jī)一能」模式，提供可擴(kuò)展、產(chǎn)品化之自動(dòng)化解決方案，并提升效率及投資回報(bào)。

思謀科技的邊緣AI傳感器直接于生產(chǎn)線提供實(shí)時(shí)感知及決策能力。公司的智能視覺傳感器具備嵌入式AI算法并簡化部署流程，可支持檢測、分類及測量任務(wù)，以實(shí)現(xiàn)最少樣本輸入下的穩(wěn)定高速性能。公司的智能讀碼器專為復(fù)雜工業(yè)讀碼及追溯場景設(shè)計(jì)，結(jié)合AI增強(qiáng)成像及譯碼技術(shù)，即使在嚴(yán)苛環(huán)境下亦能確?？煽啃阅?。

公司的智能體軟件系統(tǒng)作為智能層，協(xié)調(diào)云、邊、端環(huán)境中的模型與工作流程，實(shí)現(xiàn)了自動(dòng)化模型訓(xùn)練、智能流程規(guī)劃、設(shè)備診斷及預(yù)測性維護(hù)。公司的智能體軟件系統(tǒng)降低了采用AI之門檻，提升營運(yùn)透明度，并支持跨整個(gè)生產(chǎn)周期的預(yù)見性和數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的決策。

為支持大規(guī)模AI于工業(yè)場景的部署及端到端網(wǎng)絡(luò)解決方案，公司推出了LrMo。LrMo整合云邊端協(xié)作、分布式處理及全生命周期模型管理，滿足工業(yè)領(lǐng)域?qū)?fù)雜信息處理、高安全標(biāo)準(zhǔn)及高效資源調(diào)度之需求。此外，其亦針對大規(guī)模AI分布式訓(xùn)練提供全面的端到端網(wǎng)絡(luò)解決方案。該等能力為支持跨多樣化應(yīng)用場景之工業(yè)級AI模型訓(xùn)練、部署及營運(yùn)提供必要的基礎(chǔ)設(shè)施。

思謀科技主要透過直接銷售方式銷售產(chǎn)品，由專屬的銷售及技術(shù)團(tuán)隊(duì)提供全生命周期支持，該團(tuán)隊(duì)于整個(gè)產(chǎn)品生命周期（從概念驗(yàn)證到量產(chǎn)部署）與客戶緊密合作。于往績記錄期間，公司大部分收入來自國內(nèi)市場，同時(shí)積極拓展海外市場（包括日本及東南亞）之業(yè)務(wù)。

工業(yè)板塊長期以來一直是人類進(jìn)步之基石。該領(lǐng)域每一次技術(shù)飛躍都重塑了生產(chǎn)能力，推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長，并快速提高了全球生活水平。根據(jù)灼識咨詢資料，2025年世界500強(qiáng)企業(yè)中，過半企業(yè)主要從事工業(yè)板塊業(yè)務(wù)，該板塊為全球GDP貢獻(xiàn)逾28萬億美元，而現(xiàn)有設(shè)施及人工作業(yè)的價(jià)值則超過1.5萬億美元，構(gòu)成思謀科技的潛在市場規(guī)模。

根據(jù)灼識咨詢資料，全球工業(yè)AI智能體行業(yè)的市場規(guī)模由2023年的人民幣146億元擴(kuò)大至2025年的人民幣367億元，此期間的復(fù)合年增長率為58.6%，并預(yù)期于2030年達(dá)到人民幣1,620億元，即2025年至2030年的復(fù)合年增長率為34.6%。

中國工業(yè)AI智能體行業(yè)的市場規(guī)模由2023年的人民幣58億元擴(kuò)大至2025年的人民幣148億元，此期間的復(fù)合年增長率為59.9%，并預(yù)期于2030年達(dá)到人民幣906億元，即2025年至2030年的復(fù)合年增長率為43.6%。

財(cái)務(wù)方面，于往績記錄期間，思謀科技的收入由2023年的4.85億元(人民幣，下同)增加至2024年的7.56億元，并進(jìn)一步增加至2025年的10.86億元，同比分別增長55.9%及43.7%。公司的毛利率由2023年的30.5%提升至2024年的32.3%，并進(jìn)一步提升至2025年的37.3%，反映出規(guī)模效應(yīng)增強(qiáng)、產(chǎn)品組合優(yōu)化以及運(yùn)營效率提升。

于2023年、2024年及2025年，凈虧損分別為5.46億元、7.35億元及9.91億元。經(jīng)調(diào)整凈虧損（非國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)量）狀況持續(xù)改善—經(jīng)調(diào)整凈虧損（非國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)量）由2023年的3.94億元減少至2024年的3.79億元，并于2025年進(jìn)一步減少至2.72億元。

據(jù)招股書，思謀科技的股東包括IDG資本、普洛斯GLP、聯(lián)想集團(tuán)、聞天下、紅杉等。

根據(jù)公司的策略，本次思謀科技香港IPO募資金額擬用于以下用途（視業(yè)務(wù)需求及市場條件進(jìn)行調(diào)整）：將在未來五年內(nèi)用于加速技術(shù)及產(chǎn)品研發(fā)工作；將用于驅(qū)動(dòng)商業(yè)化拓展；將用于戰(zhàn)略合作及投資；及將用于未來三年的營運(yùn)資金及一般公司用途。

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