【文/觀察者網(wǎng) 王一】“中東戰(zhàn)火正為中國(guó)長(zhǎng)期推進(jìn)的能源布局注入新的動(dòng)力�！泵绹�(guó)彭博社3月16日注意到，近年來(lái)，中國(guó)通過(guò)大規(guī)�？鐓^(qū)建設(shè)輸電網(wǎng)絡(luò)，將西部地區(qū)豐富的風(fēng)能和太陽(yáng)能資源輸送至東部工業(yè)核心區(qū)域。這一布局不僅有助于擴(kuò)大可再生能源的利用，也在一定程度上降低了對(duì)海外油氣供應(yīng)的依賴。在此輪中東沖突中，該戰(zhàn)略正成為中國(guó)抵御能源沖擊、保障經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的現(xiàn)實(shí)手段。

報(bào)道指出，作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)近年來(lái)已成為全球電網(wǎng)投資規(guī)模最大的國(guó)家之一。政府持續(xù)加大基礎(chǔ)設(shè)施投入，以吸納更多可再生能源，并減少對(duì)能源進(jìn)口的依賴。為支撐這一擴(kuò)張，中國(guó)國(guó)有電網(wǎng)運(yùn)營(yíng)商逐漸成為國(guó)內(nèi)最大的債券發(fā)行主體之一，發(fā)行規(guī)模不斷刷新紀(jì)錄，同時(shí)將融資成本維持在歷史低位。

根據(jù)美媒梳理，2025年，中國(guó)兩大電網(wǎng)運(yùn)營(yíng)商國(guó)家電網(wǎng)有限公司和南方電網(wǎng)公司合計(jì)發(fā)行債券規(guī)模達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的9010億元人民幣。今年以來(lái)，兩家公司已在國(guó)內(nèi)發(fā)行約925億元人民幣的債券，發(fā)行債券的平均利率約為1.7%，創(chuàng)歷史新低。

國(guó)家電網(wǎng)目前運(yùn)營(yíng)的輸電線路覆蓋中國(guó)80%以上地區(qū)，為超過(guò)10億人口提供電力服務(wù)；南方電網(wǎng)則負(fù)責(zé)其余大部分地區(qū)，包括經(jīng)濟(jì)大省廣東在內(nèi)的南方區(qū)域。

湖北省秭歸縣的電塔 IC Photo

據(jù)報(bào)道，隨著電力基礎(chǔ)設(shè)施融資需求激增，國(guó)家電網(wǎng)2024年重新成為中國(guó)最大的債券發(fā)行主體，發(fā)行規(guī)模超過(guò)多家大型商業(yè)銀行及國(guó)家鐵路建設(shè)機(jī)構(gòu)。僅2025年一年，國(guó)家電網(wǎng)就在國(guó)內(nèi)發(fā)行了創(chuàng)紀(jì)錄的7545億元債券，幾乎是前一年的三倍，這與其資本支出在此前一年增長(zhǎng)20%密切相關(guān)。

北京根本私募基金管理中心創(chuàng)始人李根預(yù)計(jì)，未來(lái)五年國(guó)家電網(wǎng)平均每年的債券發(fā)行規(guī)模可能達(dá)到1.2萬(wàn)億至1.4萬(wàn)億元。在今年和明年的建設(shè)高峰期，年度發(fā)行規(guī)模甚至可能超過(guò)1.5萬(wàn)億元，從而進(jìn)一步鞏固其“中國(guó)最大企業(yè)債發(fā)行人”的地位，發(fā)行規(guī)模甚至可能超過(guò)許多省份的總量。

隨著國(guó)家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)相繼公布未來(lái)階段投資計(jì)劃，“十五五”期間中國(guó)電網(wǎng)建設(shè)投資預(yù)計(jì)將超5萬(wàn)億元。這些資金將用于建設(shè)覆蓋全國(guó)的“超級(jí)電網(wǎng)”，以確�？稍偕茉窗l(fā)電能夠順利輸送并被充分利用。

國(guó)家電網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，今年前兩個(gè)月公司固定資產(chǎn)投資達(dá)到757億元人民幣（約110億美元），同比增長(zhǎng)81%。公司表示，當(dāng)前重點(diǎn)投資方向包括特高壓輸電線路、電網(wǎng)骨干網(wǎng)升級(jí)以及配電網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。

預(yù)計(jì)國(guó)家電網(wǎng)與南方電網(wǎng)今年合計(jì)投資將在未來(lái)十年持續(xù)增長(zhǎng)。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)高級(jí)董事陳佩妮（音譯，Penny Chen）指出，國(guó)有電網(wǎng)企業(yè)通常擁有穩(wěn)健的資產(chǎn)負(fù)債表，因此仍具備較大加杠桿空間。標(biāo)普全球評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)家電網(wǎng)運(yùn)營(yíng)資金對(duì)利息支出的覆蓋倍數(shù)約為14，高于許多海外電力企業(yè)僅為個(gè)位數(shù)的水平。

“這些大規(guī)模投資展現(xiàn)出電網(wǎng)在中國(guó)能源戰(zhàn)略中的核心地位�！迸聿┥绶Q，中國(guó)正通過(guò)建設(shè)跨區(qū)域輸電網(wǎng)絡(luò)，將西部偏遠(yuǎn)地區(qū)的風(fēng)能和太陽(yáng)能等清潔能源輸送至東部工業(yè)核心區(qū)域。分析人士指出，在全球石油供應(yīng)受沖擊的背景下，這一建設(shè)節(jié)奏可能進(jìn)一步加快。

陳佩妮表示，中國(guó)在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面的效率遠(yuǎn)高于許多國(guó)家，電網(wǎng)建設(shè)也不例外。隨著電價(jià)飆升正成為一些國(guó)家發(fā)展人工智能產(chǎn)業(yè)和制造業(yè)的限制因素，中國(guó)的這一優(yōu)勢(shì)可能進(jìn)一步擴(kuò)大。

報(bào)道感慨道，從某種意義上說(shuō)，這些電網(wǎng)投資也凸顯出中國(guó)能源安全戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)變。過(guò)去，電網(wǎng)建設(shè)更多被視為一項(xiàng)長(zhǎng)期戰(zhàn)略，如今卻正逐漸成為保障經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的現(xiàn)實(shí)手段。中國(guó)希望通過(guò)強(qiáng)化國(guó)內(nèi)能源體系，減少類似日本、韓國(guó)等鄰國(guó)在油氣供應(yīng)短缺時(shí)面臨的沖擊。

美以襲擊伊朗后，霍爾木茲海峽幾近關(guān)閉，全球能源市場(chǎng)劇烈震蕩。而多家美媒發(fā)現(xiàn)，中國(guó)在這場(chǎng)風(fēng)暴中穩(wěn)住了姿態(tài)。

美國(guó)消費(fèi)者新聞與商業(yè)頻道（CNBC）9日借分析人士之口指出，中東沖突“凸顯了高度依賴進(jìn)口石油和天然氣的風(fēng)險(xiǎn)，這就是為什么能源轉(zhuǎn)型不僅僅是要建設(shè)更多風(fēng)能和太陽(yáng)能發(fā)電設(shè)施，還要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)脫碳”。

《華爾街日?qǐng)?bào)》10日評(píng)價(jià)說(shuō)，此次伊朗戰(zhàn)事，成為中國(guó)強(qiáng)化經(jīng)濟(jì)韌性、應(yīng)對(duì)其所認(rèn)為的美國(guó)“冒險(xiǎn)行為”的一次重大考驗(yàn)。到目前為止，中國(guó)總體上仍在“風(fēng)暴”中保持穩(wěn)定。

對(duì)于美國(guó)南卡羅來(lái)納州聯(lián)邦共和黨參議員林賽·格雷厄姆所謂霍爾木茲海峽關(guān)閉是“中國(guó)噩夢(mèng)”的論調(diào)，《華盛頓郵報(bào)》13日也發(fā)文反駁稱，經(jīng)過(guò)多年布局，中國(guó)及其經(jīng)濟(jì)在應(yīng)對(duì)長(zhǎng)期油氣價(jià)格上漲方面，比大多數(shù)國(guó)家更具韌性。

廈門大學(xué)中國(guó)能源政策研究院院長(zhǎng)林伯強(qiáng)表示，近期霍爾木茲海峽的運(yùn)輸中斷再次顯示出能源本地化的重要性。“這些事件表明，實(shí)現(xiàn)能源來(lái)源本地化，對(duì)于確保能源安全和穩(wěn)定至關(guān)重要�！彼J(rèn)為，中國(guó)加快發(fā)展綠色能源轉(zhuǎn)型是正確的戰(zhàn)略選擇。

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