財(cái)聯(lián)社3月16日訊（編輯 黃君芝）高盛策略師最新表示，美國股市仍有上漲空間，并預(yù)計(jì)到2026年底，隨著企業(yè)盈利擴(kuò)張和經(jīng)濟(jì)繼續(xù)溫和增長，標(biāo)普500指數(shù)有望漲至7600點(diǎn)，這意味著大約還有15%的上漲空間。

根據(jù)高盛最新發(fā)布的報(bào)告，其預(yù)測基于對(duì)標(biāo)普500指數(shù)成分股公司盈利前景的深度研判。該行預(yù)計(jì)，標(biāo)普500成分股公司 2026年每股收益將增長至約309美元，2027年進(jìn)一步攀升至約342美元，這意味著年增長率分別約為12%和10%。

這一預(yù)測表明，即使利率居高不下，金融環(huán)境略有收緊，市場仍然堅(jiān)信企業(yè)盈利能力將繼續(xù)擴(kuò)大。

科技仍是“主力”

高盛指出，科技公司仍然是美國上市公司盈利增長的主要推動(dòng)力。

具體而言，該行估計(jì)，未來幾年信息技術(shù)行業(yè)將為標(biāo)普500指數(shù)的利潤表現(xiàn)做出最大貢獻(xiàn)，該行業(yè)每股收益預(yù)計(jì)從2025年的約70美元躍升至2026年的92美元，2027年進(jìn)一步攀升至109美元。

高盛還預(yù)計(jì)，其他將做出重大貢獻(xiàn)的行業(yè)包括金融、醫(yī)療保健和通信服務(wù)，盡管它們的增長率預(yù)計(jì)會(huì)較為溫和。

估值偏高，但不“極端”

盡管近年來股市強(qiáng)勁上漲，但高盛認(rèn)為估值仍處于歷史區(qū)間內(nèi)。該行分析師解釋稱，標(biāo)普500指數(shù)目前的市盈率約為21倍，接近該指數(shù)相對(duì)于其歷史分布的長期平均水平。

報(bào)告還稱，某些行業(yè)的估值似乎高于其他行業(yè)。工業(yè)、公用事業(yè)和必需消費(fèi)品行業(yè)的估值接近其歷史估值區(qū)間的上限，而金融行業(yè)的估值倍數(shù)相對(duì)于歷史水平而言則較低。

高盛指出，這種分歧表明，隨著增長預(yù)期的變化，投資者可能會(huì)越來越多地在不同行業(yè)之間進(jìn)行輪動(dòng)。

“集中度”問題

該報(bào)告還強(qiáng)調(diào)了美國股市日益“集中”的趨勢(shì)。根據(jù)高盛的估計(jì)，十大公司約占標(biāo)普500指數(shù)市值的39%，收益占比則約為31%。

該行稱，這種集中度反映了少數(shù)幾家技術(shù)驅(qū)動(dòng)型公司的主導(dǎo)地位，這些公司受益于人工智能、云計(jì)算和數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施等結(jié)構(gòu)性趨勢(shì)。

與此同時(shí)，策略師們還指出，市場廣度仍然相對(duì)較窄，這意味著推動(dòng)整體指數(shù)表現(xiàn)的股票數(shù)量較少。

能源板塊“領(lǐng)跑”

今年以來，在各類資產(chǎn)中，能源相關(guān)投資的表現(xiàn)最為突出。原油價(jià)格飆升約70%，能源股整體上漲近30%，這一漲幅不僅遠(yuǎn)超更廣泛的股票市場基準(zhǔn)指數(shù)，也顯著領(lǐng)先于其他主要資產(chǎn)類別。

與此同時(shí)，黃金和必需消費(fèi)品板塊同樣展現(xiàn)出強(qiáng)勁的上漲勢(shì)頭，成為市場中的亮點(diǎn)。相比之下，科技板塊和非必需消費(fèi)品等增長型股票板塊在風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的表現(xiàn)則相對(duì)落后。

經(jīng)濟(jì)增長料保持穩(wěn)定

高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，未來幾年美國經(jīng)濟(jì)將延續(xù)適度擴(kuò)張態(tài)勢(shì)。

具體而言，該行估計(jì)，2026年實(shí)際GDP增速約為2.3%，2027年放緩至約2.0%，這一路徑與市場普遍預(yù)期基本一致。此外，高盛還預(yù)計(jì)10年期美國國債收益率將在未來一年內(nèi)溫和下行至約4.1%。

整體而言，高盛總結(jié)稱，這種經(jīng)濟(jì)與金融條件組合具備支撐股市持續(xù)上漲的潛力。