財聯(lián)社3月16日訊（記者 閆軍）3月13日下午，由招商證券、招商基金與財聯(lián)社聯(lián)合主辦的“指數(shù)引航 聚勢前行”2026春季投資策略會圓滿落幕。正值“十五五”規(guī)劃開局之年，中國資本市場正經(jīng)歷從“規(guī)模擴張”到“質量躍升”的深刻變革。在此背景下，此次策略會不僅是對過去十年被動投資爆發(fā)式增長的復盤，更帶來對未來指數(shù)化投資如何承載“長錢長投”使命、服務國家新質生產(chǎn)力戰(zhàn)略的深度思考。

此次策略會匯聚了多方行業(yè)大咖，共同把脈宏觀經(jīng)濟走勢，深度解析指數(shù)化投資的新機遇。會上，從監(jiān)管表態(tài)推動產(chǎn)品創(chuàng)新，到券商、公募、私募及第三方平臺共筑“ETF生態(tài)圈”，各方共識表明，ETF為代表的指數(shù)投資已不再是簡單的交易工具，而是連接居民財富與國家產(chǎn)業(yè)升級的核心樞紐。

面對牛市階段切換的關鍵節(jié)點，嘉賓們就紅利資產(chǎn)配置、新質生產(chǎn)力布局、主動與被動融合等核心議題展開了精彩論述，并共同見證了招商基金“紅利家族”品牌的重磅發(fā)布。

ETF提質擴容，構建“長錢長投”新生態(tài)

當前ETF市場的蓬勃發(fā)展態(tài)勢，在資本市場中扮演著越來越重要的作用。上交所創(chuàng)新產(chǎn)品部相關負責人介紹，數(shù)據(jù)顯示，截至2025年底，滬市ETF總規(guī)模已突破4.2萬億元大關，其中股票ETF規(guī)模超過2.7萬億元，ETF已成為市場重要的穩(wěn)定器和流動性提供者。尤為引人注目的是中長期資金的加速入場，持有滬市ETF的中長期資金規(guī)模已達1.5萬億元，年內增幅高達70%，機構資金借指數(shù)入市的趨勢明顯。

上述負責人特別指出，紅利策略在構建健康投資生態(tài)中的關鍵作用。2025年，滬市紅利ETF規(guī)模達到1662億元，同比增長63%，成為市場增長最快的品類之一，上交所將持續(xù)優(yōu)化交易機制，不斷提升投資者持有體驗，提升市場流動性與活躍度。

面對指數(shù)化投資的歷史性機遇，招商基金總經(jīng)理鐘文岳表示將指數(shù)化投資提升至公司戰(zhàn)略核心高度。在產(chǎn)品布局上，鐘文岳詳細介紹了招商基金的“雙輪驅動”藍圖：一方面，全力打響“紅利家族”品牌。針對當前利率下行和市場波動加大的環(huán)境，招商基金構建了涵蓋中證紅利、紅利質量、港股紅利、自由現(xiàn)金流等在內的紅利ETF產(chǎn)品線，旨在為投資者提供具備高股息、低波動特征的配置工具。

另一方面，積極擁抱“新質生產(chǎn)力”。招商基金積極布局具身智能、AI應用、太空光伏、商業(yè)航天、腦機接口等前沿科技方向，力求讓投資者能夠通過指數(shù)工具分享國家產(chǎn)業(yè)升級的紅利。

財聯(lián)社副總編輯劉興祥從媒體觀察者角度，深入剖析了指數(shù)投資市場的最新特征與未來趨勢。他表示，當前ETF市場正呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長態(tài)勢，規(guī)模年增長率接近40%，投資者結構也在發(fā)生深刻變化，個人投資者中90后和00后占比已超過五成，年輕一代對指數(shù)化投資的接受度顯著提升，為市場的長遠發(fā)展注入了新鮮血液。

在機構端，劉興祥認為，私募機構配置指數(shù)產(chǎn)品的大潮已經(jīng)到來。越來越多的私募基金開始利用ETF來表達貝塔觀點、實現(xiàn)策略多元化，這不僅提升了私募產(chǎn)品的運作效率，也為市場帶來了更多的流動性。

2026投資策略展望，關注ETF配置策略與指數(shù)增強的阿爾法之道

在主題演講環(huán)節(jié)，日斗投資創(chuàng)始人王文分享了他多年價值投資的深刻感悟，并對2026年的市場環(huán)境作出研判。在看好方向上，王文提及金融行業(yè)，他認為該板塊目前被市場嚴重低估。

此外，王文還看好互聯(lián)網(wǎng)龍頭。他認可龍頭公司在AI領域的穩(wěn)健投入及其強大的回購分紅能力，認為其具備較高的安全邊際和成長潛力。

在宏觀判斷上，王文提出，人民幣長期將大幅升值，中國資產(chǎn)將迎來全球資金的重新配置。他認為，2026年是中國經(jīng)濟走向復蘇的一年，股市整體處于牛市環(huán)境。

招商證券首席策略分析師張夏指出，今年的投資機會將圍繞兩條主線展開：一是內需復蘇與通脹鏈，關注受益于財政發(fā)力、投資回升和PPI上行的大宗商品、原材料等順周期行業(yè)（如有色、基礎化工、食品飲料等）；二是長期戰(zhàn)略與產(chǎn)業(yè)趨勢，繼續(xù)關注AI、機器人、新能源技術、商業(yè)航天等代表新質生產(chǎn)力的高成長賽道。

“2026年順周期板塊的彈性可能更為顯著。投資者應采取啞鈴型策略，兼顧防守與進攻，在把握資源品漲價邏輯的同時，不忽視科技創(chuàng)新的長期趨勢，從而在牛市的下半場中實現(xiàn)收益最大化。”張夏表示。

房俊一從大類資產(chǎn)配置的角度出發(fā)，提出了清晰的進攻與防御組合構建邏輯。在進攻端，他建議聚焦新質生產(chǎn)力方向，如機器人、AI應用、國產(chǎn)替代（半導體設備）以及政策大力支持的低空經(jīng)濟等領域，這些板塊具備高成長性和政策確定性。在防御端，他推薦紅利策略，通過組合中證紅利、紅利質量及港股紅利低波等ETF產(chǎn)品線。此外，他還介紹了全天候策略，即均衡配置紅利、納指、黃金、債券和現(xiàn)金，以應對不同宏觀環(huán)境下的市場波動。

鄧童深入剖析了指數(shù)增強ETF的阿爾法來源。他指出，指增ETF完美結合了ETF的低費率、高透明度與主動管理的超額收益能力，是當下具備性價比的投資工具。在策略層面，鄧童介紹招商基金構建了以基本面因子（估值、ROE、PB-ROE框架）為主，輔以分析師預期、輿情分析及機器學習因子的多維因子體系。

私募、券商、公募與平臺共話ETF發(fā)展趨勢

圍繞ETF市場的創(chuàng)新方向、發(fā)展機遇、挑戰(zhàn)與應對等核心問題，業(yè)內專家?guī)硪粓鼍实膱A桌對話，此環(huán)節(jié)由招商證券研發(fā)中心研究部負責人、金融工程首席分析師任瞳擔任主持，北京尚藝投資管理有限公司董事長王崢、招商基金指數(shù)產(chǎn)品投資業(yè)務部專業(yè)總監(jiān)侯昊以及雪球副總裁劉江濤等行業(yè)大咖，從不同維度透視ETF發(fā)展趨勢，為構建更加繁榮、健康的指數(shù)投資生態(tài)圈貢獻智慧。

北京尚藝私募基金管理有限公司總經(jīng)理王崢認為，主動投資與被動投資并非對立，而是可以深度融合。他強調，ETF的趨勢性特征優(yōu)于個股隨機跳動，更適合量化策略。他對公募基金提出兩點建議：一是發(fā)行方和做市商需重點關注并提升ETF產(chǎn)品的流動性，力爭機構進出無壓力；二是進一步豐富產(chǎn)品維度，如細分專業(yè)領域、深化主動ETF等，為市場提供更多樣化的交易和配置工具。他認為中國ETF市場是確定性較高的發(fā)展賽道。

雪球副總裁劉江濤則從投教與提供解決方案的平臺視角給出看法。他表示，長期業(yè)績穩(wěn)定、費率革命帶來的復利優(yōu)勢、供給側產(chǎn)品的極大豐富（寬基、主題、跨境等），以及監(jiān)管層鼓勵長期投資的政策導向等四大力量推動被動投資的強勁發(fā)展。

招商基金指數(shù)產(chǎn)品投資業(yè)務部專業(yè)總監(jiān)侯昊分享了對ETF的思考。他認為，ETF及指數(shù)只是資產(chǎn)類別，核心使命是找到好的資產(chǎn)并進行有效輪動和配置，以對沖增長、通脹、流動性和生存四大風險溢價。在產(chǎn)品布局上，應關注資產(chǎn)的互補性、長期正預期收益以及在因子體系中的不可替代性。

招商紅利家族正式發(fā)布

在此次策略會上，招商基金發(fā)布了旗下招商基金紅利家族品牌。作為招商基金在指數(shù)投資領域的又一里程碑式成果，招商紅利家族由中證紅利、紅利質量、紅利低波、港股紅利、自由現(xiàn)金流等多個紅利產(chǎn)品組成，形成了全方位、多層次的紅利產(chǎn)品矩陣，旨在為投資者在震蕩市中提供穩(wěn)健的“壓艙石”。招商紅利家族不僅豐富了市場的紅利策略供給，更彰顯了招商基金踐行“長期主義”、助力居民財富保值增值的責任與擔當。