貨幣信用格局重塑持續(xù)，金價(jià)中樞有望持續(xù)上行，資金面看，黃金ETF國(guó)泰（518800）連續(xù)20日凈流入超53億元。

申萬(wàn)宏源證券指出，短期中東地緣影響下美元指數(shù)走強(qiáng)，且油價(jià)大幅上升影響降息預(yù)期，預(yù)計(jì)貴金屬價(jià)格震蕩。長(zhǎng)期看，貨幣信用格局重塑持續(xù)，“大而美”法案通過(guò)后美國(guó)財(cái)政赤字率將提升；當(dāng)前我國(guó)黃金儲(chǔ)備偏低，央行購(gòu)金為長(zhǎng)期趨勢(shì)，金價(jià)中樞將持續(xù)上行。此外，降息后實(shí)際利率下行將吸引黃金ETF流入。同時(shí)，金銀比處于偏高水平，邊際需求修復(fù)預(yù)期下金銀比有望收斂。

展望后市，“美聯(lián)儲(chǔ)降息周期+海外不確定性加劇+全球去美元化趨勢(shì)”對(duì)于金價(jià)構(gòu)成支撐的邏輯仍然存在，關(guān)注相關(guān)產(chǎn)品：

黃金ETF國(guó)泰（518800）：把握金價(jià)趨勢(shì)的直接工具；

黃金股票ETF（517400）：或具備更高的業(yè)績(jī)放大屬性。

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