汽車資訊零部件采供一步到位

虧得越多，建廠越堅決——這是VinFast的“美國邏輯”。

2025年8月30日，越南河內，VinFast電動出租車正在等候乘客。圖片來源：路透社/Athit Perawongmetha

全球汽貿網資訊，3月16日，越南電動汽車制造商VinFast公布財報：第四季度凈虧損35.2萬億越南盾（合13.4億美元），同比擴大46.5%，環(huán)比擴大15%。

與此同時，公司宣布：計劃今年重啟美國北卡羅來納州工廠的建設，2028年進行試運營。

美國工廠“拖后腿”

虧損擴大的一個重要原因，正是美國工廠。

擬建的北卡羅來納州工廠賬面價值調整，占虧損總額的2.356億美元。VinFast曾于2024年推遲該工廠的建設，理由是電動汽車市場前景不明。

此后，受經濟壓力影響，全球各國政府紛紛縮減了鼓勵購買電動汽車的政策。

越南市場貢獻80%銷量

雖然海外承壓，越南本土市場卻給足了“安全感”。

第四季度，VinFast交付86,557輛電動汽車，其中近80%銷往越南。這一數字較第三季度增長了127%，較去年同期增長了63%。

兩輪車業(yè)務更是爆發(fā)式增長——受河內市禁止汽油摩托車進入市中心影響，交付量同比激增450%以上，達到近17.2萬輛。

出海計劃：30萬輛目標+增程過渡

VinFast計劃今年在全球交付至少30萬輛電動汽車，目標市場包括：印度、印度尼西亞、馬來西亞、泰國、菲律賓。

兩輪車業(yè)務規(guī)模計劃擴大至2025年水平的2.5倍。

值得注意的是，VinFast還計劃于2027年在越南推出增程電動汽車（REEVs）。這類車型配備小型汽油發(fā)動機為電池充電，被視為充電設施不完善地區(qū)的過渡方案。

高級高管安妮·范表示：“我們認為增程技術是從內燃機向純電動汽車過渡過程中的一種實用過渡方案?！?/p>

免費充電，燒錢換市場

2024年12月推出的免費充電計劃推高了成本，但有助于提振銷量。

董事長Thuy Le的解釋很直白：“該計劃深受客戶乃至經銷商的歡迎……這是他們說服消費者接受電動汽車的最佳方式之一。雖然成本高昂，但同時也是一項不錯的投資?！?/p>

計劃實施后，VinFast全年營收增長105%，達到36億美元。公司預計將于今年年底實現盈虧平衡。

但Third Bridge分析師奧利·考夫林潑了冷水：“盡管有Vingroup的支持，但VinFast高昂的現金消耗率令人對其籌集所需資本支出的能力產生質疑?！?/p>

結語

本土撐腰、美國執(zhí)念、增程過渡、免費換市場——VinFast的算盤打得很響。但13億美元的季度虧損和現金消耗率的質疑，讓這場“越南式出海”充滿懸念。

（編譯：全球汽貿網Magee）