◎ 來(lái)源 | 地產(chǎn)密探（ID：real-estate-spy）

號(hào)稱(chēng)“華南地產(chǎn)五虎”之一的富力，近來(lái)突然又卷入了一場(chǎng)“風(fēng)暴眼”，業(yè)內(nèi)為其捏了一把汗。

據(jù)《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》近日?qǐng)?bào)道，廣州富力地產(chǎn)董事長(zhǎng)李思廉已被限制出境。其中，一個(gè)重要細(xì)節(jié)是，今年春節(jié)前后，其在一次出境時(shí)被攔截。

截至目前，富力官方仍未就此給出回應(yīng)。

在房地產(chǎn)圈，說(shuō)起富力掌門(mén)人，過(guò)去經(jīng)常被業(yè)內(nèi)追捧是“雙子星”老板組合，即張力和李思廉，一個(gè)主外，一個(gè)主內(nèi)，分工明確。據(jù)說(shuō)，這兩人創(chuàng)立富力以來(lái)從未鬧過(guò)矛盾。

2022年底，富力聯(lián)合創(chuàng)始人張力因開(kāi)發(fā)美國(guó)加州的一處高檔住宅項(xiàng)目涉嫌行賄美方人員在英國(guó)倫敦被捕。這讓剛從巨額債務(wù)重組中闖過(guò)“鬼門(mén)關(guān)”的富力，又陷入新的險(xiǎn)境。此后，張力被引渡至美國(guó)，2023年7月才回到國(guó)內(nèi)。

近幾年來(lái)，樓市一直持續(xù)深調(diào)，對(duì)出險(xiǎn)的富力來(lái)說(shuō)，就是處在生死存亡的邊緣掙扎游走。令業(yè)內(nèi)沒(méi)想到的是，富力會(huì)這么艱難。

據(jù)某產(chǎn)權(quán)交易平臺(tái)最新披露，涉及富力集團(tuán)近1.5億元不良債權(quán)正在掛牌尋買(mǎi)家，轉(zhuǎn)讓方是華商銀行。具體債務(wù)人是富力集團(tuán)旗下龍門(mén)富力、惠州富茂，合計(jì)本金約1.26億元，利息2247.4萬(wàn)元。

作為上述銀行借款的擔(dān)保物，龍門(mén)富力將旗下南昆山希爾頓酒店抵押，惠州富茂將惠東縣大浦屯富茂海濱城酒店項(xiàng)目用地及在建工程抵押。另?yè)?jù)悉，這兩項(xiàng)抵押物一拍、二拍均已流拍。

前不久，富力地產(chǎn)曾公告說(shuō)，2026年2月總銷(xiāo)售收入約7.5億元，今年前兩個(gè)月累計(jì)總銷(xiāo)售收入約14.7億元。另?yè)?jù)悉，該房企2025年取得銷(xiāo)售額142.1億元，較2024年總銷(xiāo)售額112.3億元增加近32億元。

再看此前幾年，比如富力2023年總銷(xiāo)售額199.5億元，2022年總銷(xiāo)售額384.3億元，2021年總銷(xiāo)售額1202億元，2020年總銷(xiāo)售額1387.9億元，2019年總銷(xiāo)售額1381.9億元。

依此可以看出，當(dāng)年輕松過(guò)千億的一線知名民營(yíng)房企，如今也只能在百億級(jí)徘徊，身上背負(fù)的巨額債務(wù)雖在重組后有所緩解，但似乎仍很沉重。

據(jù)富力地產(chǎn)對(duì)外披露，截至2025年底，公司并報(bào)口徑下逾期債務(wù)本金余額368.1億元，涵蓋公司信用債、銀行貸款、信托及融資租賃等，流動(dòng)性壓力依然較為嚴(yán)峻。

去年底，富力地產(chǎn)曾披露說(shuō)，本金約50億美元的境外債重組方案已獲法定比例的債權(quán)人同意，正在推進(jìn)法律審批流程。

圍繞約125億元境內(nèi)債，富力地產(chǎn)對(duì)外表示，已推出包括現(xiàn)金回購(gòu)、以物抵債、應(yīng)收賬款信托等一攬子方案，尤其是該年11月，一筆16.8億元公司債已完成重組。

除了與債權(quán)人繼斡旋展期、再融資或重組債務(wù)之外，富力還提到了持續(xù)尋求合適時(shí)機(jī)出售旗下項(xiàng)目開(kāi)發(fā)公司股權(quán)等可變現(xiàn)機(jī)會(huì)。

富力極力說(shuō)明其多方解決巨額債務(wù)化險(xiǎn)及現(xiàn)金流困境，以說(shuō)服核數(shù)師對(duì)其年度綜合財(cái)報(bào)無(wú)法表示意見(jiàn)的一種積極回應(yīng)，避免陷入被清盤(pán)、退市等尷尬境地。

值得一提的是，除了華商銀行等不及了，其他部分大型銀行似乎也等不及了。

前不久，富力地產(chǎn)旗下上海眾弘置業(yè)發(fā)展有限公司不良貸款宗債權(quán)約9.3億元被北京銀行上海分行公開(kāi)掛牌轉(zhuǎn)讓招商，抵押物就是位于上海虹橋CBD的“上海富力環(huán)球中心”商業(yè)綜合體。

與其他不少H股已狼狽退市的出險(xiǎn)房企不同，富力雖然出險(xiǎn)且債務(wù)規(guī)模也較大，但其最大優(yōu)勢(shì)就是主要項(xiàng)目集中在一線城市及新一線的核心地段，比較抗跌，為其脫困爭(zhēng)取了時(shí)間。