車東西（公眾號：chedongxi）
作者 ｜ 郭月
編輯 ｜ 志豪

一年到賬3452億創(chuàng)新高，吉利財報背后卻暗藏危機。

車東西3月18日消息，就在今天，吉利汽車集團(tuán)公布了2025年全年財報成績單，總收入達(dá)到人民幣3452億元，較2024年增長25%、暴漲693億元，創(chuàng)下了歷史新高。

▲吉利汽車集團(tuán)2025年財報

并且，吉利汽車集團(tuán)2025年市占率達(dá)到10.05%，連續(xù)4年提升，創(chuàng)歷史新高，累計銷售302.5萬輛新車，同比增長39%，超額達(dá)成300萬臺年銷目標(biāo)，比2024年多賣車約85萬臺。

明明吉利汽車集團(tuán)2025年多項數(shù)據(jù)表現(xiàn)向好，多賣了近百萬輛車、營收暴漲近700億元，但最終落到口袋里的利潤，卻和2024年幾乎一樣。

吉利汽車集團(tuán)2025年凈利潤為人民幣166.3億元，相比2024年163.5億元的凈利潤，僅多賺約3億元，同比增長2%，其歸屬于母公司擁有人的利潤為人民幣168.5億元，幾乎和2024年數(shù)據(jù)（168.1億元）持平。

截至2025年底，吉利汽車集團(tuán)總現(xiàn)金水平增長46%至682億元，現(xiàn)金凈額（總現(xiàn)金水平減去總借款）達(dá)人民幣499億元，較2024年的390億元增長28%。

▲吉利汽車集團(tuán)2025年財報

那么交出最好年報的吉利汽車集團(tuán)，凈利潤增長為什么沒跟上？賺的錢都去哪了？

一、營收暴漲 利潤微增

結(jié)合財報和市場信息來看，吉利汽車集團(tuán)過去一年利潤微增的背后，可能存在三個原因。

第一，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變了，賣得多的是更走量的車。

▲吉利汽車集團(tuán)2024-2025年旗下品牌銷量變化

雖然吉利汽車全年銷量創(chuàng)新高，但吉利的銷量增長主力卻是定位主流汽車市場的吉利銀河品牌，吉利銀河的全年銷量同比大增150%至123.58萬輛，占了吉利汽車全年銷量的超4成。

雖然銀河賣得好，但它的定價更親民，拉低了集團(tuán)的整體單車均價。

與此同時，定位高端的極氪品牌銷量增長相對乏力，極氪全年銷量達(dá)22.41萬輛，同比增長1%，高利潤車型的占比進(jìn)一步被稀釋了。

根據(jù)官方數(shù)據(jù)，2025年，吉利汽車單車平均銷售收入從2024年的11.16萬元下滑約0.88萬元至10.28萬元。

▲吉利汽車集團(tuán)2025年單車平均收入

在今天下午的吉利汽車 2025 年全年業(yè)績電話會上，吉利管理層當(dāng)被問及單車收入指引時并未給出準(zhǔn)確答復(fù)，僅表示后續(xù)規(guī)?；?yīng)會逐漸顯現(xiàn)。

第二，為了加快朝AI轉(zhuǎn)型，掏腰包更狠了。

為了不在智能化浪潮中掉隊，2025年吉利汽車集團(tuán)研發(fā)費用共計人民幣176.2億元，同比增長29%，超過營收增速（25%）。

▲吉利汽車集團(tuán)2024-2025年核心財務(wù)信息變化

這些錢主要投向了三電技術(shù)、AI等技術(shù)的開發(fā)，是面向未來的投資，但短期內(nèi)會拉低利潤。

▲吉利2025年部分技術(shù)產(chǎn)品發(fā)布節(jié)奏

此外，2025年吉利完成了對極氪的私有化等戰(zhàn)略整合，或給集團(tuán)利潤帶來了壓力。

▲吉利完成極氪私有化

二、瞄準(zhǔn)345萬臺年銷 智駕今年追上特斯拉FSD

2026年，吉利將迎來又一個產(chǎn)品大年，向345萬輛全年銷量目標(biāo)邁進(jìn)。其中極氪品牌目標(biāo)為30萬輛，同比增長34%；領(lǐng)克品牌目標(biāo)為40萬輛，同比增長14%；銀河品牌目標(biāo)為155萬輛，同比增長25%；中國星品牌目標(biāo)為120萬。

官方在財報文件中指出了今年的新能源新車規(guī)劃，今年已推出及計劃發(fā)布的新能源汽車全新產(chǎn)品包括但不限于：

增程式電動MPV吉利銀河V900、插電混動SUV吉利銀河M7、插電混動轎車吉利銀河星耀7、基于浩瀚S架構(gòu)打造的電混高性能旗艦SUV極氪8X，及其他純電動和插電混動等新能源產(chǎn)品。

▲極氪8X

在今天下午的吉利汽車2025年全年業(yè)績電話會上，吉利汽車集團(tuán)CEO淦家閱放話，“2026年，我們爭取在國內(nèi)實現(xiàn)銷量達(dá)到中國第一。”

他還表示，2026年吉利集團(tuán)會優(yōu)先把資源傾斜到國際化業(yè)務(wù)方面，推動吉利海外業(yè)務(wù)發(fā)展，2026年吉利出口銷量目標(biāo)是64萬臺，同比增長超過50%。此外，吉利內(nèi)部還設(shè)定了75萬臺的挑戰(zhàn)目標(biāo)。

吉利汽車集團(tuán)也對今年的技術(shù)發(fā)展進(jìn)行預(yù)熱：2026年，吉利汽車集團(tuán)將把全域AI戰(zhàn)略推升至2.0階段。

年初，吉利汽車集團(tuán)正式發(fā)布可實現(xiàn)跨域融合的世界行為模型（World Action Model, WAM），賦予車輛更全面的物理世界理解力與決策能力；并同步推出新一代輔助駕駛系統(tǒng)「千里浩瀚G-ASD」，不僅為L2級提供卓越的迭代體驗，亦預(yù)留通往L3及L4級自動駕駛的技術(shù)演進(jìn)路徑，持續(xù)在法規(guī)允許范圍內(nèi)引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)向更高階智能駕駛邁進(jìn)。

在今天下午的吉利汽車2025年全年業(yè)績電話會上，吉利汽車行政總裁及執(zhí)行董事桂生悅表示，吉利的智能駕駛能力有望在今年內(nèi)達(dá)到特斯拉FSD目前的水平。在此基礎(chǔ)上，未來兩年公司要構(gòu)建由L4級自動駕駛和自主交互能力的智能座艙所構(gòu)成智慧出行體；未來五年，吉利汽車要成為全球智能汽車的引領(lǐng)者。

全球化布局方面，吉利汽車集團(tuán)將持續(xù)優(yōu)化海外營銷架構(gòu)、深化與全球戰(zhàn)略伙伴的合資合作，充分利用全球既有產(chǎn)能，以更穩(wěn)健、高效的方式加快全球化步伐。

此前，據(jù)彭博社援引知情人士消息，梅賽德斯-奔馳集團(tuán)或正與吉利汽車集團(tuán)就深化合作展開初步磋商，目前相關(guān)討論仍處于早期階段，核心聚焦于奔馳下一代電動汽車項目。

結(jié)語：吉利汽車集團(tuán)加速轉(zhuǎn)型

從吉利汽車集團(tuán)2025年財報來看，在其營收突破3452億元、銷量超300萬輛的亮眼數(shù)據(jù)背后，凈利潤僅微增2%，毛利率也變化不大。

這份成績單清晰反映出，即便作為頭部車企，吉利也難以在激烈的價格戰(zhàn)中獨善其身，盈利增長速度顯然和規(guī)模擴張速度仍存在差距。

面對2026年345萬輛的更高目標(biāo)，吉利仍需加快轉(zhuǎn)型，在今年更加激烈的市場競爭中，破解重重挑戰(zhàn)。