四川
3月19日早盤，游戲板塊持續(xù)低位震蕩，游戲ETF（159869）現(xiàn)跌至2.5%附近，持倉股跌多漲少，名臣健康、巨人網(wǎng)絡、三七互娛、冰川網(wǎng)絡、完美世界、奧飛娛樂等跌幅居前，僅順網(wǎng)科技、浙數(shù)文化逆勢上揚。游戲板塊近期持續(xù)打開低位布局通道，游戲ETF（159869）昨日單日獲資金凈流入達8794萬元，備受資金青睞。
3月18日，騰訊控股發(fā)布2025年第四季度及全年財報。游戲作為核心業(yè)務增長穩(wěn)健，全年游戲業(yè)務收入達2416億元，同比增長22%。其中，本土市場游戲年收入同比增長18%至1642億元。國際市場游戲年收入超越100億美元大關，同比增長33%，創(chuàng)歷史新高。
本次游戲業(yè)務超預期增長，對騰訊控股資本市場表現(xiàn)形成強力支撐，多重積極信號明確釋放。首先，增長確定性強化：22%的整體增速在行業(yè)存量競爭中極具稀缺性，驗證“長青+出海+AI”邏輯兌現(xiàn)，緩解市場對增長見頂?shù)膿鷳n。其次，盈利質(zhì)量提升：游戲業(yè)務高毛利特性顯著，海外高增與效率優(yōu)化帶動整體毛利率上行，疊加自由現(xiàn)金流充裕，為股東回報、研發(fā)投入與戰(zhàn)略并購提供充足彈藥。
游戲板塊具備AI、內(nèi)容、商業(yè)化模式變革多點催化，游戲ETF（159869）跟蹤中證動游戲指數(shù)，AI應用含量全市場領先，精準覆蓋A股動漫游戲產(chǎn)業(yè)的整體表現(xiàn)，當前游戲板塊正受到政策利好+產(chǎn)品周期+AI賦能的多重催化熱潮，或可聚焦游戲賽道布局窗口。
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