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黃金市場經(jīng)歷了雪崩式暴跌，短短24小時(shí)內(nèi)從昨日高點(diǎn)5016美元直線跳水至4735美元，跌幅超過270美元，市場恐慌情緒集中爆發(fā)。

利空因素

1.這是今日金價(jià)崩盤的最核心導(dǎo)火索。北京時(shí)間今日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)3月議息會(huì)議維持利率不變，但點(diǎn)陣圖大幅削減年內(nèi)降息押注，維持2026年僅降息1次的指引，并上調(diào)核心PCE通脹預(yù)期。鮑威爾在發(fā)布會(huì)上釋放兩個(gè)鷹派信號(hào)：若通脹無進(jìn)展則不降息、特朗普調(diào)查撤銷前不會(huì)離開美聯(lián)儲(chǔ)，進(jìn)一步強(qiáng)化了“高利率更久”的基調(diào)。緊貨幣交易令黃金、美股、銅集體下跌，美元指數(shù)和美債利率大漲。

2.美元指數(shù)站穩(wěn)100關(guān)口上方，提高了海外買家購買以美元計(jì)價(jià)黃金的實(shí)際成本，同時(shí)引發(fā)資金回流美元及債市。

3.盡管美伊沖突升級(jí)、伊朗互攻能源設(shè)施，但在當(dāng)前宏觀環(huán)境下，美元比黃金更受青睞成為首選的避險(xiǎn)資產(chǎn)。市場當(dāng)前更關(guān)注“油價(jià)上漲—通脹抬升—美聯(lián)儲(chǔ)維持緊縮”的鏈條，黃金的宏觀對(duì)沖屬性在短期被顯著削弱。

4.金價(jià)失守5000美元關(guān)鍵心理關(guān)口后，觸發(fā)程序化止損和量化拋售，形成“下跌→止損→再下跌”的惡性循環(huán)。彭博大宗商品警告，金價(jià)相對(duì)于60個(gè)月移動(dòng)均值的溢價(jià)已升至1980年以來最高水平，面臨均值回歸壓力。

利多因素

1.伊朗宣布針對(duì)地區(qū)內(nèi)與美國相關(guān)的石油及能源設(shè)施發(fā)動(dòng)大規(guī)模導(dǎo)彈襲擊，霍爾木茲海峽通行依舊接近停滯。如果沖突持續(xù)時(shí)間拉長導(dǎo)致能源中斷對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊越實(shí)質(zhì)性，黃金的宏觀背景就越可能迅速轉(zhuǎn)向看漲。

2.摩根大通維持對(duì)黃金的強(qiáng)勁看多判斷，預(yù)計(jì)2026年四季度金價(jià)達(dá)6300美元/盎司。法國巴黎銀行富通首席戰(zhàn)略官認(rèn)為，硬資產(chǎn)的基本理由受“滯脹環(huán)境”支持，隨著法定貨幣購買力的減弱，將推動(dòng)資金大規(guī)模輪換回到黃金。

3.在全球貨幣信用體系重塑及各國央行購金態(tài)勢延續(xù)的宏觀背景下，金銀中長期看多邏輯尚未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性松動(dòng)。

綜合分析

從技術(shù)面看，金價(jià)今日放量暴跌，日線收出巨陰線，連破5000、4900、4800三道整數(shù)關(guān)口，空頭趨勢確立。

關(guān)鍵點(diǎn)位

上方阻力：

第一阻力：4770-4780美元

關(guān)鍵阻力：4800-4810美元

強(qiáng)阻力：4850-4867美元

下方支撐：

第一支撐：4735-4740美元

關(guān)鍵支撐：4700美元

核心支撐：4620-4650美元

技術(shù)面因素

小時(shí)圖顯示金價(jià)放量暴跌后略有企穩(wěn)，RSI指標(biāo)跌入超賣區(qū)域（低于30），議息信息落地后，市場情緒從恐慌轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎，金價(jià)短期維持4800-4900美元區(qū)間震蕩。

日線昨日收出大陰線，金價(jià)跌破4960美元后連破多重支撐。MACD綠柱放量、RSI指標(biāo)貼近超賣區(qū)間，短期空頭占優(yōu)但下跌動(dòng)能放緩，存在技術(shù)性反彈需求。

4小時(shí)圖上，金價(jià)處于日線布林帶下軌以下，存在超跌反彈的可能。

4800美元由支撐轉(zhuǎn)為強(qiáng)阻力。如果能收復(fù)4800關(guān)口，有希望向4850-4867反彈；如果持續(xù)承壓4800下方，大概率會(huì)下探4700-4620區(qū)域。

個(gè)人思路

金價(jià)反彈4770-4780區(qū)域可輕倉空，看4730-4710美元，止損4800

金價(jià)首次觸及4700-4690附近可輕倉多，看4750-4770-4790，止損4680

突破單

金價(jià)強(qiáng)勢突破4800上方，可考慮在4780附近多，目標(biāo)看4850-4867，止損4780

金價(jià)強(qiáng)勢跌破4700，回調(diào)4720-4730輕倉空，目標(biāo)看4680-4660-4620，止損4745

風(fēng)險(xiǎn)提示

1.點(diǎn)陣圖維持2026年僅降息1次的指引，市場對(duì)降息預(yù)期大幅回撤，如果海峽封鎖時(shí)間2個(gè)月及以上，年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)降息可能清零。

2.美元指數(shù)站穩(wěn)100關(guān)口上方，與黃金爭奪避險(xiǎn)資金。如果美元繼續(xù)強(qiáng)勢，金價(jià)反彈空間將受限。

3.美伊沖突持續(xù)升級(jí)，伊朗互攻能源設(shè)施。摩根大通認(rèn)為，能源中斷對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊越實(shí)質(zhì)性，黃金的宏觀背景就越可能迅速轉(zhuǎn)向看漲。

4.油價(jià)飆升推高通脹預(yù)期，反而強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)維持緊縮的邏輯，短期對(duì)黃金形成壓制。

總而言之，黃金今日受美聯(lián)儲(chǔ)鷹派表態(tài)、美元走強(qiáng)、地緣避險(xiǎn)邏輯短期失效等多重利空壓制，從5016美元直線跳水至4735美元，連破5000、4900、4800三道關(guān)口。短期空頭趨勢確立，但技術(shù)性超賣反彈需求存在。中長期看漲邏輯未變，但短期需等待市場情緒企穩(wěn)。操作上應(yīng)以反彈高空為主，嚴(yán)格止損。