原“中國私募股權(quán)投資”

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• 來源：PE星球
• （ID：PE-China）
• 文：韋亞軍

攝影：Bob

高瓴最終以微弱優(yōu)勢勝出，拿下98.8%的控股權(quán)。

近日，據(jù)《朝鮮商業(yè)》等多家韓媒報道，高瓴資本（Hillhouse Investment）收購韓國最大不動產(chǎn)資產(chǎn)管理公司IGIS Asset Management的控股權(quán)交易已進(jìn)入最后階段，雙方即將簽署購買協(xié)議（SPA）。

據(jù)悉，高瓴于2025年12月8日被選定為優(yōu)先談判對象。交易估值約為1.1萬億韓元（折合人民幣超過50億元），高瓴將收購IGIS約98.8%的股權(quán)。

市場普遍預(yù)期，雙方最快可能于本月內(nèi)完成簽約。若交易最終落地，這將成為近年來亞洲另類投資領(lǐng)域最具標(biāo)志性的跨境并購之一。

微弱優(yōu)勢勝出

高瓴拿下98.8%的控股權(quán)

據(jù)悉，本次交易的賣方是IGIS創(chuàng)始人——已故主席金大榮（Kim Dae-young）的繼承人和公司其他主要股東。

《朝鮮商業(yè)》稱，高瓴資本對IGIS的財務(wù)與法律盡職調(diào)查已經(jīng)幾乎全部完成，交易價格方面沒有出現(xiàn)重大變動。

在競標(biāo)過程中，高瓴從激烈競爭中脫穎而出，擊敗了包括韓華生命保險（Hanwha Life Insurance）和興國生命保險（Heungkuk Life Insurance）在內(nèi)的多家韓國本土財團(tuán)。

據(jù)透露，興國生命在2025年11月的主競標(biāo)中曾提交1.05萬億韓元的報價，但最終被高瓴以約500億韓元的優(yōu)勢反超。

值得注意的是，高瓴此番收購并非單打獨斗，而是與德意志銀行（Deutsche Bank）再度聯(lián)手。此次，德銀擔(dān)任高瓴的收購顧問。

早在2024年，雙方就曾合作收購日本房地產(chǎn)開發(fā)商Samty Holdings；2021年，德銀還為高瓴收購飛利浦小家電業(yè)務(wù)安排了8.5億歐元的收購融資。

韓國最大的不動產(chǎn)資產(chǎn)管理公司

與高瓴旗下業(yè)務(wù)高度協(xié)同

公開資料顯示，IGIS創(chuàng)立于2010年，當(dāng)時名為PS Asset Management，總部位于韓國首爾。創(chuàng)業(yè)之初，IGIS首先深耕本土市場，通過贏得韓國國民年金等本土機(jī)構(gòu)投資者的信任，迅速站穩(wěn)腳跟。

2012年，公司完成首次海外資產(chǎn)收購——在英國倫敦置業(yè)，正式開啟全球化征程；2016年，公司更名為IGIS Asset Management，標(biāo)志著其向全球市場的正式宣示。

如今，IGIS已成長為一家業(yè)務(wù)多元化的另類資產(chǎn)管理平臺，涵蓋房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施、證券投資和REITs等多個領(lǐng)域。公司擁有超過340名專業(yè)投資人才，與全球200多家機(jī)構(gòu)投資者建立了合作關(guān)系，包括養(yǎng)老基金、保險公司、主權(quán)財富基金等。

截至2025年，IGIS管理規(guī)模已達(dá)到73萬億韓元。根據(jù)韓國金融監(jiān)督院（FSS）的數(shù)據(jù)和行業(yè)報告，按管理資產(chǎn)規(guī)模計算，IGIS穩(wěn)居韓國不動產(chǎn)資管行業(yè)榜首。

值得注意的是，IGIS不僅是韓國市場冠軍，更擁有成熟的海外網(wǎng)絡(luò)、深厚的本地關(guān)系和跨越周期的運(yùn)營能力。

在日本市場，IGIS也已開始布局BESS項目，計劃憑借其在韓國積累的開發(fā)經(jīng)驗，將業(yè)務(wù)觸角延伸至歐洲、北美和澳大利亞。

顯然，這與高瓴旗下現(xiàn)有業(yè)務(wù)高度協(xié)同。2024年，高瓴旗下Rava Partners于收購的日本Samty Holdings，同樣專注于房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施投資。IGIS在日本多戶住宅市場的布局，與Samty形成天然互補(bǔ)。Rava Partners也將是高瓴此次收購可動用的最佳主體。