雷遞網(wǎng) 樂天 3月20日

小鵬汽車（NYSE:XPEV/HK.9868）今日公布2025年第四季度及全年財報，財報顯示，小鵬汽車第四季度總營收為222.5億元，較2024年同期上升38.2%；總交付量達116,249臺，同比增長27.0%，毛利率達21.3%，同比提升6.9個百分點，實現(xiàn)單季度盈利3.8億元。

小鵬汽車2025年毛利率為18.9%，同比提升4.6個百分點。

截至2025年12月31日，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、受限制現(xiàn)金、短期投資及定期存款為476.6億元。

與此同時，小鵬汽車把對供應(yīng)商的賬期大幅縮短了50天。在此基礎(chǔ)上，實現(xiàn)全年的自由現(xiàn)金流接近50億元。

小鵬汽車董事長、CEO何小鵬表示：“四季度，小鵬汽車首次達成季度性的盈利，凈利潤超過3.8億元，通過以技術(shù)領(lǐng)先驅(qū)動的商業(yè)模式，達成了與傳統(tǒng)車企迥異的盈利路徑�！�

自動駕駛中心與智能座艙中心合并

當(dāng)前，全球正處于物理AI應(yīng)用的歷史性轉(zhuǎn)折點。通過多年的規(guī)模研發(fā)投入，小鵬汽車構(gòu)建了涵蓋芯片、大模型、數(shù)據(jù)、EEA架構(gòu)和AI Infra的全棧自研體系，并正在向上進行自動駕駛和智能座艙的融合，以及向下進行動力和底盤的跨域融合。

近期，小鵬汽車還完成了一次組織升級：將自動駕駛中心與智能座艙中心合并，成立 “通用智能中心” 。

物理AI相關(guān)研發(fā)投入提升到70億

2025年，小鵬汽車的全年研發(fā)投入為95億元，其中對于AI的投入達到45億元。2026年，除整車研發(fā)外小鵬汽車在物理AI相關(guān)的研發(fā)投入將提升到70億元。

何小鵬表示：“在我看來，對AI的研發(fā)不僅有助于長板的提高，而且在短中長期都會創(chuàng)造巨大的商業(yè)回報。擴大規(guī)模能讓我們在競爭中生存，在物理AI技術(shù)和商業(yè)化的絕對領(lǐng)先將會打造我們的核心競爭力。”

小鵬第二代VLA落地

2026年，小鵬的四大物理AI應(yīng)用——第二代VLA、Robotaxi、人形機器人和飛行汽車都會步入量產(chǎn)階段。

2026年3月，小鵬第二代VLA落地。第二代VLA以L4為終局，重構(gòu)技術(shù)范式，讓高階智駕從“極客嘗鮮”，目標(biāo)打造“媽媽都愛用”的國民智駕。

3月12日起，小鵬全國732家門店開放了第二代VLA的試駕，3月的日均試駕量環(huán)比提升一倍，其中Ultra和Ultra SE的銷量占比提升超過一倍。

何小鵬表示：“我相信在未來的3-6個月，第二代VLA將會顯著提高試駕轉(zhuǎn)化率，并大幅提高小鵬的用戶黏性�！�3月19日起，第二代VLA模型面向用戶開啟推送，其為小鵬面向L4全自動駕駛時代交付的第一個版本。

第二代VLA模型已在物理世界驗證了規(guī)模法則。目前，搭載第二代VLA模型的Robotaxi車型已經(jīng)獲取了廣州的智能網(wǎng)聯(lián)汽車道路測試許可，正在進行常態(tài)化的L4公開道路測試。今年下半年，小鵬汽車計劃開啟Robotaxi的載客示范運營，加速跑通技術(shù)、客戶與商業(yè)的驗證。

此外，小鵬汽車還將開啟第二代VLA在海外市場的路測，未來將高效地將自動駕駛部署到全球市場。

圖靈AI芯片累計出貨量超20萬片

得益于小鵬自研圖靈AI芯片聯(lián)合優(yōu)化了自研的大模型和編譯器，第二代VLA模型實現(xiàn)了有效算力10倍的提升。從2025年第三季度量產(chǎn)上車以來，小鵬圖靈AI芯片的累計出貨量已經(jīng)超過20萬片。

從今年二季度開始，小鵬汽車的全系車型包括Max版本，都將完成切換到自研的圖靈芯片。圖靈AI芯片今年全年的出貨量目標(biāo)達到近100萬片。大眾是小鵬圖靈芯片和第二代VLA對外開放的首發(fā)客戶。

何小鵬表示：“也歡迎更多的車企、具身智能企業(yè)以及Tier 1來使用我們的圖靈芯片和智能化整體解決方案。”

人形機器人要月產(chǎn)能千臺

小鵬第二代VLA在人形機器人上展現(xiàn)出“通用性”和“泛化性”，其技術(shù)棧已在機器人上跑通。今年下半年，小鵬第二代VLA結(jié)合小鵬機器人的全新第4代運動控制系統(tǒng)，將有望在機器人上展現(xiàn)出優(yōu)秀的運動和控制效果。

小鵬人形機器人的量產(chǎn)也在提速。今年第一季度，小鵬汽車在廣州啟動了行業(yè)首個人形機器人全鏈條量產(chǎn)基地建設(shè)，今年年底的月產(chǎn)能目標(biāo)達到上千臺。

小鵬全新一代IRON搭載三顆圖靈AI芯片，端側(cè)的有效算力遠高于行業(yè)里的機器人。其技術(shù)路線專注于機器人“大腦”（自主思考與決策）和“小腦”（運動控制），以及具身智能模型的數(shù)據(jù)積累。在商業(yè)化場景方面，小鵬人形機器人將依次主攻商業(yè)、工業(yè)和家庭三大場景，量產(chǎn)后會首先支持小鵬汽車在中國和海外的門店和園區(qū)落地服務(wù)、導(dǎo)覽和導(dǎo)購等商業(yè)場景。

此外，小鵬的物理世界AI基座模型同樣會以極快的加速度進化，可跨域支持AI汽車、Robotax和人形機器人，成為小鵬汽車所有物理AI智能體共同的超級基座模型。

全年推出4款全新車型，小鵬GX第二季度上市

2025年，小鵬汽車全年的交付量為429,445臺，同比增長126%。

小鵬汽車稱，2026年將全面落地“一車雙能”戰(zhàn)略，開啟產(chǎn)品線擴容大年。小鵬汽車計劃全年推出4款全新車型，補充大型車和緊湊型車的新品類，進一步覆蓋多元用戶群體需求。并且這些車型都是由全新重構(gòu)的造型團隊設(shè)計，都面向全球市場，具備“一車雙能”，同時還支持自動駕駛能力從L2+升級到L4。

今年第二季度，首款旗艦級大六座SUV小鵬GX將正式上市。小鵬GX具備MPV級別的舒適大空間，而且搭載線控轉(zhuǎn)向和后輪轉(zhuǎn)向，也是支持L4級別硬軟件的首發(fā)車型。何小鵬表示，隨著新車型的陸續(xù)交付，有望助力小鵬汽車實現(xiàn)銷量季度環(huán)比大幅增長。

在智駕和智艙產(chǎn)品力層面，小鵬汽車計劃在今年年底將車端模型的參數(shù)量從當(dāng)前的數(shù)十億提升到200億級別，從而使自動駕駛的平均接管里程提升25倍，安全接管里程提升50倍。今年年內(nèi)，小鵬汽車還將實現(xiàn)“VLA+VLM”的駕艙技術(shù)合流，讓每一臺汽車進化為可提供主動和被動能力組合的超級智能體。

目標(biāo)全年海外銷量同比翻倍增長

過去一年，小鵬汽車海外市場全年累計交付量突破45,008臺，同比增長96%。交付量大幅提升帶動海外市場收入同步提升，海外市場收入在總收入中的占比超過15%。

產(chǎn)品層面，小鵬汽車計劃今年向國際市場推出4款新車型，并且在重要的SUV品類打造更多的全球明星車型。其中，小鵬P7+已在奧地利完成試制，即將在歐洲25個國家交付。

今年，小鵬汽車還將提升全球供產(chǎn)銷服的規(guī)�；芰�，讓供應(yīng)鏈、制造、物流、備件、銷售、服務(wù)走向“全球協(xié)同”，支撐國際化的品質(zhì)和口碑持續(xù)提升。在具體規(guī)劃上，小鵬汽車計劃今年海外的銷售和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)達成680家門店，相比2025年底增加一倍；小鵬的自營超充網(wǎng)絡(luò)將走出中國，覆蓋10個海外核心市場，為海外用戶帶來5C超快充的跨代領(lǐng)先體驗。

在此次財報業(yè)績會上，何小鵬表示：“我們的目標(biāo)是今年全年海外銷量同比翻倍增長，海外業(yè)務(wù)在收入的占比貢獻進一步提高至20%以上。長期來看，基于海外全體系能力的提升，2027年至2028年小鵬汽車的國際化進程將會進一步大幅度提速，海外收入會成為公司盈利的核心驅(qū)動力之一�！�

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