各位股民朋友，這個周末不平靜。3月22日，央行行長潘功勝在中國發(fā)展高層論壇2026年會上的表態(tài)，字字千鈞，值得我們每一個A股投資者反復(fù)品味。

一、央行定調(diào)：“以我為主”的寬松，為牛市筑牢基石

潘行長的核心表述非常清晰：中國將繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策，綜合運用多種工具，保持流動性充裕。 最關(guān)鍵的是，他強調(diào)這是“以我為主”的決心——即便美聯(lián)儲今年不再降息甚至轉(zhuǎn)向加息，國內(nèi)的寬松之路也不會回頭。

這句話的分量有多重？回想2022-2024年，A股殺估值的主要元兇之一，就是美聯(lián)儲激進加息帶來的全球資本回流。而2024年9月美聯(lián)儲首次降息后，A股估值隨即向上修復(fù)。

如今，央媽的表態(tài)意味著，我們將主動對沖外部風(fēng)險，為市場提供源源不斷的“活水”。歷史已經(jīng)證明，在A股，“積極財政+貨幣適度寬松”的組合拳下，市場從未走熊。這一次，也不會例外。

二、經(jīng)濟回暖確認(rèn)，內(nèi)生動能正在接棒

寬松的貨幣政策最終要服務(wù)于實體經(jīng)濟，而最新的經(jīng)濟數(shù)據(jù)給出了積極反饋。2月份CPI同比+1.3%，創(chuàng)下2023年1月以來新高；PPI降幅也從去年7月的-3.6%大幅收窄至-0.9%。這兩個關(guān)鍵指標(biāo)的持續(xù)改善，說明企業(yè)經(jīng)營狀況好轉(zhuǎn)，“內(nèi)卷”正在緩解，經(jīng)濟回暖的趨勢已然確立。

這個向好趨勢，與2024年9月國內(nèi)政策轉(zhuǎn)向?qū)捤傻臅r間節(jié)點高度吻合。央媽周末的表態(tài)，無疑是在告訴市場：為了守住這來之不易的經(jīng)濟向好局面，寬松政策不僅不會退出，反而會延續(xù)。這為A股的業(yè)績修復(fù)提供了堅實的宏觀基礎(chǔ)。

三、當(dāng)下調(diào)整是“挖坑”，而非牛市終結(jié)

近期市場受外部地緣局勢（如美伊問題）影響出現(xiàn)回調(diào)，不少投資者開始擔(dān)憂。但我們應(yīng)當(dāng)看到本質(zhì)：決定中國股市走向的，從來不是外部環(huán)境，而是國內(nèi)宏觀政策和經(jīng)濟自身的動力。中國沒有直接參與地區(qū)沖突，外部沖擊更多是情緒面和短期的。

當(dāng)前時點（2-4月）歷來是A股的“挖坑”階段，業(yè)績真空期疊加外部不確定性，容易造成波動。但拉長周期看，自2024年“924”以來，國內(nèi)政策方向明確轉(zhuǎn)向，形成了“財政積極+貨幣寬松”的黃金組合。疊加美聯(lián)儲未來的降息周期，未來一年左右市場繼續(xù)走牛是大勢所趨。

四、布局方向：科技成長和宏觀順周期

牛市在途，但結(jié)構(gòu)分化。我們認(rèn)為，未來的行情將是“全面?！?，但節(jié)奏有先后。當(dāng)前最好的兩個進攻方向是：

1、科技成長（打開牛市天花板）： 這是市場情緒和風(fēng)險偏好的風(fēng)向標(biāo)。重點關(guān)注：半導(dǎo)體、人形機器人、AI概念、低空經(jīng)濟、自動駕駛、固態(tài)電池、商業(yè)航天。這些領(lǐng)域創(chuàng)造巨大的財富效應(yīng)，是牛市的“先鋒隊”。

2、宏觀順周期（接力牛市下半場）： 隨著經(jīng)濟回暖確認(rèn)，受益于內(nèi)需復(fù)蘇的板塊必將跟上。重點關(guān)注：內(nèi)需消費、醫(yī)藥醫(yī)療、互聯(lián)網(wǎng)、新能源、化工、地產(chǎn)鏈。這些方向當(dāng)前估值更具吸引力，是未來“戴維斯雙擊”的潛力股。

短期的下跌并不可怕，反而是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的“黃金坑”。央行的最新表態(tài)，為市場提供了最根本的信心支撐。請記住，只要國內(nèi)“寬貨幣+寬信用”的格局不變，A股牛市的根基就牢不可破。

當(dāng)前要做的，不是恐慌離場，而是在市場調(diào)整中，堅定布局上述兩大主線。歷史機遇面前，猶豫和恐懼才是最大的風(fēng)險。這一次，我們很可能正站在新一輪行情的起點上。

（風(fēng)險提示：本文基于公開信息分析，不構(gòu)成直接投資建議。股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。）