赫伯羅特收購以星航運(yùn)ZIM的交易目前正在推進(jìn)中，但來自以色列媒體Calcalist的報(bào)道顯示，這起并購案仍面臨嚴(yán)格的監(jiān)管審查、隨著國內(nèi)反對聲音持續(xù)升溫、收購案或存變數(shù)。

此交易方案中，來自以色列的基金FIMI Opportunity Funds將收購ZIM在以色列本土業(yè)務(wù)。該部分資產(chǎn)包括16艘船舶及往返以色列的相關(guān)航線網(wǎng)絡(luò)。該結(jié)構(gòu)安排旨在緩解監(jiān)管層對以色列政府“黃金股”機(jī)制的擔(dān)憂。根據(jù)該機(jī)制，政府在特殊情況下?lián)碛蟹駴Q交易甚至征用船隊(duì)的權(quán)力，以保障國家供應(yīng)鏈安全。

據(jù)以色列當(dāng)?shù)孛襟w報(bào)道，ZIM員工已于上周二向以色列相關(guān)政府部門提交意見書，該文件由以色列國家安全委員會前負(fù)責(zé)人（Ex-Israeli Security Chief）吉奧拉·艾蘭德（退役少將）親自起草。

艾蘭德指出，若ZIM多數(shù)股權(quán)轉(zhuǎn)由外國資本控制，將削弱以色列的戰(zhàn)略航運(yùn)能力及本土海運(yùn)人才體系。

不過，艾蘭德隨后表示，在進(jìn)一步審查前將暫緩最終結(jié)論。他指出，F(xiàn)IMI方面已提交相關(guān)補(bǔ)充論據(jù)，有待評估，并計(jì)劃于下周發(fā)布最終意見。同時他也提到，由于ZIM為上市公司，從理論上講，外資收購本就具備可行性。

與此同時，以色列海軍軍官聯(lián)合會也提交了獨(dú)立意見，對該交易表達(dá)擔(dān)憂。該組織指出，交易結(jié)構(gòu)中仍存在多項(xiàng)關(guān)鍵不確定性，包括船隊(duì)更新、補(bǔ)貼安排以及長期運(yùn)輸協(xié)議等問題。

此外，該組織特別強(qiáng)調(diào)對本國航運(yùn)從業(yè)人員的潛在影響。其表示，ZIM船員是以色列航運(yùn)體系的核心專業(yè)力量，而此前的債務(wù)重組已導(dǎo)致一定程度的人才短缺，若控制權(quán)進(jìn)一步外移，可能加劇這一問題。

該聯(lián)合會還質(zhì)疑“新ZIM”未來的獨(dú)立運(yùn)營能力，認(rèn)為在缺乏部分區(qū)域港口準(zhǔn)入以及未與赫伯羅特達(dá)成長期穩(wěn)定合作協(xié)議的情況下，公司將在與大型航運(yùn)企業(yè)競爭中處于結(jié)構(gòu)性劣勢。

目前，該交易仍需獲得政府批準(zhǔn)。FIMI正與監(jiān)管機(jī)構(gòu)溝通，以回應(yīng)來自競爭監(jiān)管部門及以色列交通部長米里·雷格夫方面的質(zhì)疑與關(guān)切。

馬士基被曝已制定方案準(zhǔn)備出手

來自以色列知名財(cái)經(jīng)媒體Calcalist的報(bào)道同時稱，馬士基正在制定“備選方案”，一旦赫伯羅特交易受阻，將考慮重新發(fā)起收購。

此前，馬士基曾以每股29美元提出收購報(bào)價(jià)，但未能在競標(biāo)中勝出。

業(yè)內(nèi)消息稱，馬士基認(rèn)為其方案在“黃金股”等監(jiān)管問題上面臨的障礙相對較少，并已與部分本地投資者探討合作可能，同時也具備獨(dú)立推進(jìn)交易的能力。

Maersk is reportedlypreparing a contingency plan to acquire ZIM if the Hapag-Lloyd deal fails.
Industry sources cited by Calcalist say Maersk believes it could complete an acquisition with fewer regulatory complications relatedto Israel's golden share.

據(jù)悉，以色列監(jiān)管層的另一關(guān)注點(diǎn)在于赫伯羅特的股東結(jié)構(gòu)。該公司約四分之一股份由來自沙特和卡塔爾的主權(quán)財(cái)富基金持有，而這些因素在審批過程中可能被納入考量。相比之下，馬士基并不存在來自以色列認(rèn)定“敏感國家”的投資背景，這或?qū)⒊蔀橛绊憣徟Y(jié)果的變量之一。

總體來看，在多重監(jiān)管審查尚未落地的情況下，ZIM收購案仍存在較大不確定性，而馬士基的“候補(bǔ)姿態(tài)”也使該交易保留了出現(xiàn)替代方案的可能性。