許家印、張近東他們，出問題和大環(huán)境有關(guān)系。但另一些人，完全就是個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)總爆發(fā)。

　　以前是下半身那點(diǎn)事，現(xiàn)在是“上半身”，腦子。

　　有三個(gè)人，是民營企業(yè)家個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)路線圖的里程碑：王微、劉強(qiáng)東，還有現(xiàn)在這個(gè)賈國龍。

　　01

　　IPO前，地動(dòng)山搖

　　王微，是誰？

　　土豆網(wǎng)創(chuàng)始人?？赡墁F(xiàn)在很多人已經(jīng)不知道這個(gè)人了，但他創(chuàng)立的土豆網(wǎng)（2005年創(chuàng)立）是比更出名的優(yōu)酷（2006年創(chuàng)立）還要早的視頻網(wǎng)站。當(dāng)時(shí)，大家都抄YouTube。

　　兩家公司于2012年合并，成立優(yōu)酷土豆集團(tuán)，王微出局。當(dāng)然，優(yōu)酷土豆被阿里收購之后，發(fā)展也差強(qiáng)人意，這就要另說了。

　　王微的問題是，犯了“男人都可能犯的錯(cuò)”，他被傳和一位知名舞蹈家有曖昧關(guān)系。有人說，那時(shí)他已離婚；也有人說，還沒有。

　　土豆上市，正因?yàn)椤澳信畣栴}”功虧一簣。最后讓競爭對手優(yōu)酷搶先上市，拿到大筆的美元，壓著土豆打。

　　2010 年 11 月初，土豆網(wǎng)向美國證券交易委員會(huì)提交 IPO 申請，計(jì)劃融資 1.2 億美元。這時(shí)候的土豆網(wǎng)用戶突破 5000 萬，勢頭很猛。

　　但11月10日，他的前妻楊蕾向上海市徐匯區(qū)人民法院提起訴訟，主張土豆網(wǎng) 38% 的股權(quán)權(quán)益并申請財(cái)產(chǎn)保全。于是，法院凍結(jié)了土豆網(wǎng)核心運(yùn)營主體的股權(quán)。

　　土豆創(chuàng)始人和前妻的股權(quán)分割案，是當(dāng)年的媒體熱點(diǎn)。

　　上市暫停。

　　“那一周，整個(gè)辦公室都是沉默的?！?一位當(dāng)年的土豆網(wǎng)員工回憶，“法務(wù)團(tuán)隊(duì)三天沒合眼。大家都不說話?！?/p>

　　最終，事件以王微支付 700 萬美元現(xiàn)金補(bǔ)償，換取了楊蕾放棄股權(quán)主張。土豆網(wǎng)也錯(cuò)過了最佳上市窗口期。

　　三個(gè)月后，優(yōu)酷搶先登陸紐交所，首日大漲 161%，市值超過 30 億美元。而土豆網(wǎng)直到 2011 年 8 月 才姍姍來遲，IPO后，首日下跌 12%，市值僅 7.1 億美元。

　　一年后，土豆被優(yōu)酷并購，優(yōu)酷一方主導(dǎo)公司，王微離場。

　　事件之后，中國的創(chuàng)投圈有了知名的 “土豆條款”。當(dāng)時(shí)，有投資人在微博調(diào)侃：“聽說最近不少PE試圖在股東協(xié)議中增加條款，要求所投公司 CEO 結(jié)婚或離婚必須經(jīng)過董事會(huì)?！?/p>

　　在實(shí)踐中，“土豆條款” 則主要以 “配偶同意函” 的形式存在 —— 要求創(chuàng)始人的配偶確認(rèn)其對公司的股權(quán)不享有任何權(quán)益。

　　“土豆條款”半真半假。因?yàn)閂C和創(chuàng)始人私下協(xié)議，顯然是無法凌駕于中國民法的，只要股權(quán)是婚內(nèi)合法的財(cái)產(chǎn)，女方這種被脅迫或被利誘的“自動(dòng)放棄”，真的有法律效力嗎？

　　但“土豆條款”讓投資人意識(shí)到，創(chuàng)業(yè)者管不住下半身，不是小事情，可能讓一家公司地動(dòng)山搖。

　　02

　　明州事件，股價(jià)漲3倍

　　對比王微，劉強(qiáng)東的故事完全不一樣。

　　明州事件的國際影響力，遠(yuǎn)高于土豆。劉強(qiáng)東穿著美國執(zhí)法部門發(fā)的橘黃色衣服，拍了一張照片，那張照片，甚至被一部印度電影《寶萊塢雙雄之戰(zhàn)》（英語名War）用上了。

　　里面的男主角是一位特工，凡是他要逮捕或除掉的壞人的照片，都會(huì)被貼在墻上。主創(chuàng)一方把劉強(qiáng)東貼了上去。后來，據(jù)說正式上映時(shí)被馬賽克了。

　　那部印度電影中的劉強(qiáng)東照片，需要仔細(xì)看才認(rèn)得出來。

　　雖然事情鬧到國際上，但并未對京東有太大影響。事情于2018年9月被曝光，一個(gè)月，京東市值蒸發(fā)超過 200 億美元。但從2018年年底到2021年年初，京東股價(jià)又從20多美元漲到了80多美元，漲了三倍。

　　有人說，這是因?yàn)檎聺商炫恳源缶譃橹?。也有人說，東哥可能很早就做了股權(quán)方面的布局，所以順利過關(guān)。

　　在這兒，我們必須說一個(gè)人“風(fēng)投女皇”徐新。

　　她是土豆網(wǎng)的投資人。她曾夸土豆網(wǎng)說：土豆網(wǎng)是我們投的十幾家公司里惟一沒收入的，但高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)，我們愿意養(yǎng)它三年。

　　她投京東的事情更傳奇。劉強(qiáng)東最困難的時(shí)候，被50位投資人拒絕，一夜白頭，只有徐新給了京東一筆1000萬美金的救命錢。

　　土豆網(wǎng)出事情，肯定讓“風(fēng)投女皇”很痛。在她后來的投資中，必然會(huì)想辦法去減低、規(guī)避這種男性企業(yè)家“與身俱來”的風(fēng)險(xiǎn)。

　　當(dāng)然，我們并不是說徐新一定給劉強(qiáng)東在股權(quán)隔離上出了主意。只是說，在中國的創(chuàng)業(yè)圈、風(fēng)投圈，圈子很小，因此知識(shí)、經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，會(huì)很快地傳開，并被運(yùn)用。

　　到明州事件的時(shí)候，大家早就汲取了王微和土豆網(wǎng)的教訓(xùn)，男性創(chuàng)業(yè)者的“下半身”，已不再是風(fēng)險(xiǎn)。

　　直到賈國龍出現(xiàn)，企業(yè)家私人風(fēng)險(xiǎn)的2.0時(shí)代，來臨了。

　　03

　　人心變，風(fēng)險(xiǎn)也變了

　　賈國龍代表了企業(yè)家的另一種私人風(fēng)險(xiǎn)，“老登狂暴癥”。

　　直到今天，很多人還沒有搞清楚賈國龍為什么會(huì)輸？我們有必要簡單理清，才能明白是賈國龍自己害了他。

　　中國有兩種“預(yù)制菜”：

　　第一種是相關(guān)部門制定的文件，所定義的“預(yù)制菜”。按照這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，西貝中央廚房預(yù)制的那些叫“預(yù)制品”，不是“預(yù)制菜”。

　　第二種“預(yù)制菜”，是老百姓日常認(rèn)知中的“預(yù)制菜”，西貝不是在門店現(xiàn)炒，現(xiàn)做，那就是“預(yù)制菜”。

　　賈國龍心中很清楚，西貝的確不是——第一種“預(yù)制菜”。道理在他這一邊，所以他得理不饒人，要和羅永浩干到底，幾乎歇斯底里。

　　圖為賈國龍。

　　他開放了廚房，讓媒體看個(gè)夠。

　　于是，大家馬上發(fā)現(xiàn)，“預(yù)制菜”終于坐實(shí)了，西貝就是老百姓心中的那種預(yù)制菜——第二種“預(yù)制菜”。

　　其實(shí)，西貝高管中稍微有一點(diǎn)常識(shí)的人，堅(jiān)定地?cái)r住賈國龍，不要做開放廚房這種傻事，等羅永浩的熱度過去了，其實(shí)就沒事了。

　　問題是，高管里面根本沒有人這么做。有3種可能：

　　1，高管平時(shí)受氣太多，西貝也沒有像于東來那樣分給高管股權(quán)，他們都是打工人，企業(yè)就是賈國龍家族的。大家忍老板很久了，巴不得老板出洋相；

　　2，賈國龍?jiān)谄髽I(yè)是皇帝，沒人敢提意見，任何意見都沒用；

　　3，1，2兼而有之。

　　3種情況，不管是哪一種，都說明賈國龍的老登特征太明顯了。即使沒有碰到羅永浩，也會(huì)哪一天碰上張永浩，王永浩。

　　在企業(yè)內(nèi)部，對財(cái)富和權(quán)力絕對獨(dú)占，在此基礎(chǔ)上，必然形成一種根深蒂固的固執(zhí)、偏執(zhí)和狂暴。這種老登味可能是中國企業(yè)家未來最大的風(fēng)險(xiǎn)之一。

　　共同富裕是大趨勢，風(fēng)向變了。新生代打工人，不再認(rèn)為自己是天降牛馬，社會(huì)結(jié)構(gòu)和人心變了。消費(fèi)者錢袋子突然緊了，不再那么寬容慷慨，市場變了。

　　一切都變了。你們要不要變？