來源：證券時報

中國垃圾焚燒廠真的陷入“饑餓”困境了嗎？

“現(xiàn)在垃圾焚燒廠還得比垃圾多?！痹诶幚硇袠I(yè)工作了十多年的楊波（化名）無奈地說道。他任職于華南的一家垃圾焚燒廠，這些年親眼看著城市從曾經(jīng)的 “垃圾圍城”，慢慢變成部分焚燒廠因 “吃不飽” 被迫關(guān)停，行業(yè)里甚至還出現(xiàn)了“搶垃圾”、花錢買垃圾的情況。

數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前我國垃圾焚燒廠數(shù)量超1000家，焚燒爐超2000座。這些本為了解決“垃圾圍城”問題的焚燒廠，為何出現(xiàn)“喂不飽爐子“的新難題？證券時報記者梳理了多家焚燒發(fā)電上市公司的公開資料，對話有關(guān)業(yè)內(nèi)人士和專家學(xué)者，試圖揭開當(dāng)前垃圾不夠燒的真相。

誰的垃圾不夠燒？

在華南一家垃圾焚燒廠內(nèi)，巨大的鋼筋混凝土密閉大坑里堆積著如山般的生活垃圾，各色塑料袋、紙屑、雜物，以及工業(yè)建筑垃圾混雜在一起，形成了雜亂而密集的視覺沖擊。記者在現(xiàn)場還看到，一只巨大的機械抓斗正來回抓取垃圾，送到指定位置最終通向焚燒爐?！盀榱瞬蛔尫贌隣t熄火，我們需要有源源不斷的垃圾?！睏畈▽τ浾弑硎?。據(jù)他介紹，他所在的垃圾焚燒廠目前處在產(chǎn)能利用率緊平衡的狀態(tài)，而不少焚燒廠已出現(xiàn)垃圾不夠燒的情況。

華南某垃圾焚燒廠垃圾儲坑里堆積著如山般的生活垃圾

這一現(xiàn)象有數(shù)據(jù)可印證。根據(jù)住房城鄉(xiāng)建設(shè)部《2024年城鄉(xiāng)建設(shè)統(tǒng)計年鑒》公開數(shù)據(jù)，2024年我國城市與縣城1129座垃圾焚燒廠年焚燒量達(dá)2.68億噸，總體產(chǎn)能利用率約為63.22%，基本持平于2023年63.93%。這一數(shù)據(jù)低于國家標(biāo)準(zhǔn)GB/T 18750-2022《生活垃圾焚燒爐及余熱鍋爐》規(guī)定的下限焚燒處理量（70%），說明我國垃圾焚燒行業(yè)總體上處于產(chǎn)能過剩狀態(tài)。

記者進(jìn)一步梳理上述年鑒數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，新疆、四川、寧夏、青海2024年垃圾焚燒產(chǎn)能利用率高于80%，

西藏更出現(xiàn)超負(fù)荷焚燒現(xiàn)象，而海南、江西、廣東、河北、浙江、天津低于60%。

由此可見，不同省份之間的產(chǎn)能利用率存在較大差異，以“胡煥庸線”（中國人口地理分界線）為界，西北地區(qū)垃圾焚燒相對飽和，東南地區(qū)則相對過剩，更易出現(xiàn)“吃不飽”問題。

而且，即便在同一省份內(nèi)部，區(qū)域間也因經(jīng)濟發(fā)展、人口密度、垃圾產(chǎn)生量及收運體系差異，呈現(xiàn)出明顯分化。比如，根據(jù)上述年鑒數(shù)據(jù)，廣東省整體垃圾焚燒產(chǎn)能利用率為54.41%，在全國排名倒數(shù)第四。但根據(jù)地方政府公開信息，2024年深圳市5座垃圾焚燒廠設(shè)計處理能力總共為18025噸/日，而實際處理能力高達(dá)18722.7噸/日，整體產(chǎn)能利用率約103%，5座垃圾焚燒廠中已有3座處于超負(fù)荷運行狀態(tài)。與之形成鮮明對比的是，粵西等地區(qū)多個項目產(chǎn)能利用率顯著偏低，例如陽江市陽春海螺協(xié)同焚燒生活垃圾項目，2024年產(chǎn)能利用率僅54.2%。

企業(yè)層面的分化同樣明顯，部分頭部垃圾焚燒廠的產(chǎn)能利用率則相對飽和。記者梳理多家頭部企業(yè)財報發(fā)現(xiàn)，其在生活垃圾焚燒板塊的營收和利潤有不錯的表現(xiàn)。例如，瀚藍(lán)環(huán)境2025上半年生活垃圾焚燒業(yè)務(wù)實現(xiàn)凈利潤為6.27億元，同比增長13.25%，近年垃圾焚燒量也正逐年增長。

偉明環(huán)保公司有關(guān)負(fù)責(zé)人接受證券時報記者采訪時表示，截至2025年三季度末，公司在運全資及控股垃圾焚燒項目已達(dá)56個，設(shè)計日處理規(guī)模約3.88萬噸/日。從2025年全年運營數(shù)據(jù)來看，公司投運垃圾焚燒項目并未出現(xiàn)明顯的“吃不飽”問題。

“我們也關(guān)注到國內(nèi)部分地區(qū)因產(chǎn)能規(guī)劃與人口分布不匹配導(dǎo)致階段性供需錯配，但這更多是區(qū)域性、結(jié)構(gòu)性的現(xiàn)象，而非普遍性的產(chǎn)能過剩?！鄙鲜鲐?fù)責(zé)人表示，從國外實踐看，隨著經(jīng)濟的發(fā)展，人均垃圾產(chǎn)量可能還會提升，現(xiàn)在國內(nèi)的垃圾焚燒廠產(chǎn)能也為未來垃圾處理預(yù)留了空間。

產(chǎn)能過剩是主因

為何存在局部地區(qū)“垃圾不夠燒”的問題？有觀點認(rèn)為，是技術(shù)的提升使得焚燒效率提高。截至2024年底，國內(nèi)垃圾焚燒日處理能力超110萬噸，占全球總處理能力的比例為60%左右，處理規(guī)模遠(yuǎn)高于歐美日三個地區(qū)的總和，在全球處于領(lǐng)先地位。

但是，也有專家認(rèn)為，這不是如今部分地區(qū)出現(xiàn)“垃圾荒”的根本原因。“垃圾不夠燒并非單純因為技術(shù)進(jìn)步?！北本┝謽I(yè)大學(xué)教授黨巖接受記者采訪時指出，垃圾焚燒技術(shù)早就比較成熟，而造成這兩年“垃圾不夠燒”現(xiàn)象最主要的原因不是技術(shù)革新，而是近些年全國出現(xiàn)的垃圾焚燒廠“興建潮”，導(dǎo)致焚燒電廠供過于求。

記者了解到，21世紀(jì)初BOT模式的引入與國家補貼政策的出臺，吸引了大量企業(yè)進(jìn)入垃圾焚燒領(lǐng)域，并在2012年至2019年迎來了垃圾焚燒產(chǎn)業(yè)的黃金期。即使2020年面臨國補退坡，垃圾焚燒廠數(shù)量依舊在迅速增長。根據(jù)生態(tài)環(huán)境部披露，到2024年，全國垃圾焚燒廠數(shù)量超1000家，焚燒爐超2000座。

“由于垃圾焚燒是個賺錢的行業(yè)，資金就源源不斷地跟風(fēng)進(jìn)入，但在建廠前產(chǎn)能評估不準(zhǔn)確，導(dǎo)致處理能力超過了實際垃圾產(chǎn)量。”黨巖表示。

產(chǎn)能過剩使得行業(yè)進(jìn)入“存量爭奪搶垃圾”的階段，新項目減少，多家企業(yè)爭奪垃圾焚燒收運權(quán)。近五年，國內(nèi)垃圾焚燒發(fā)電項目中標(biāo)數(shù)量、新增產(chǎn)能、投資額呈現(xiàn)減少趨勢。國信證券統(tǒng)計，近五年中標(biāo)數(shù)量于2021年達(dá)峰值75個，隨后迅速減少至2024年的20個。2025年中標(biāo)與投資情況雖出現(xiàn)小幅回暖，但競爭依舊劇烈。

頭部企業(yè)優(yōu)勢持續(xù)強化，中小企業(yè)生存空間持續(xù)壓縮，行業(yè)進(jìn)入了存量整合階段。比如，瀚藍(lán)環(huán)境自2025年6月完成并購粵豐環(huán)保后，其垃圾焚燒處理規(guī)模達(dá)到97590噸/日，位列國內(nèi)前三、A股上市公司首位。2025年7月1日，中科環(huán)保分別以3.03億元和5175萬元收購貴港環(huán)保和平南環(huán)保全部股權(quán)。偉明環(huán)保有關(guān)負(fù)責(zé)人也直言，垃圾焚燒行業(yè)存在整合機會，公司于2021年至2022年先后完成對國源環(huán)保和盛運環(huán)保的收購，未來還會積極關(guān)注國內(nèi)存量項目整合機會。