人形機(jī)器人第一股來(lái)襲

2016年，王興興在大疆干了不到三月，就離職前往杭州創(chuàng)辦宇樹科技，開始了人生第一次創(chuàng)業(yè)。彼時(shí)這個(gè)20多歲的小伙也沒想到，十年后的宇樹科技會(huì)取得這么大的成就。

近日，上交所官網(wǎng)公告，宇樹科技的科創(chuàng)板上市申請(qǐng)已獲得受理。這標(biāo)志著這家三次登上春晚舞臺(tái)，靠靈動(dòng)表演火遍全球的機(jī)器人公司，正式叩響資本市場(chǎng)的大門。

連登三次春晚 圖源：春晚截圖

消息一出，迅速引發(fā)行業(yè)高度關(guān)注，要知道，如果進(jìn)展順利，宇樹科技很可能將是A股“人形機(jī)器人第一股”。

盡管已經(jīng)是機(jī)器人賽道的領(lǐng)軍企業(yè)，但畢竟身處新興科技領(lǐng)域，外界最關(guān)心的問(wèn)題依然直白：宇樹科技，到底賺不賺錢？

答案是肯定的。招股書數(shù)據(jù)顯示，近年來(lái)，宇樹科技公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，盈利能力遠(yuǎn)超全球其他機(jī)器人同行。

2023年至2025年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.59億元、3.92億元、17億元；其中人形機(jī)器人業(yè)務(wù)收入占比從2023年1.88%快速提升至2025年前三季度的51.53%，與四足機(jī)器人同為收入支柱。

往年?duì)I收業(yè)績(jī) 圖源：宇樹科技

利潤(rùn)數(shù)據(jù)也很可觀，2022年、2023年兩年該公司還處在虧損狀態(tài)，累計(jì)虧損超2600萬(wàn)；到2024年時(shí)就完美逆轉(zhuǎn)，扣非后凈利潤(rùn)達(dá)到7750.36萬(wàn)元，2025年該數(shù)值再度飆升至6億，同比大漲674.29%。

2025年扣非后凈利潤(rùn)達(dá)到6億元 圖源：宇樹科技

僅從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，宇樹科技登陸科創(chuàng)板應(yīng)該沒有懸念。并且，2025年6月其最后一輪融資投后估值已達(dá)127億元，也符合科創(chuàng)板“預(yù)計(jì)市值不低于100億元”的標(biāo)準(zhǔn)。

招股書披露，此次IPO宇樹科技擬發(fā)行新股不低于4044.64萬(wàn)股，募資約42.02億元，發(fā)行股本占比約10%。按募資額測(cè)算，初始發(fā)行該公司市值至少為420億元。

技術(shù)是最強(qiáng)武器

除了中國(guó)科技新貴，宇樹科技還是鼎鼎有名的出海企業(yè)。

數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年，公司境外收入占比均超過(guò)五成；2025年占比雖出現(xiàn)下滑，但境外銷售收入同比依然增長(zhǎng)109.91%，擴(kuò)張勢(shì)頭強(qiáng)勁。

更值得矚目的是，2025年全年，宇樹科技人型機(jī)器人全年出貨量突破5500臺(tái)，位列全球第一。

人形機(jī)器人出貨量全球第一 圖源：宇樹科技

海內(nèi)外市場(chǎng)的高度認(rèn)可，源于宇樹科技對(duì)核心技術(shù)的長(zhǎng)期深耕與執(zhí)著堅(jiān)守。

自創(chuàng)業(yè)之初，創(chuàng)始人王興興便堅(jiān)定地選擇了技術(shù)自研路線，帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)接連突破高性能電機(jī)、減速器、控制器等關(guān)鍵零部件的自研壁壘，硬生生在被海外巨頭長(zhǎng)期壟斷的機(jī)器人核心賽道上，撕開了一道屬于中國(guó)科技的突破口。

王興興早期圖片 圖源：知乎

招股書顯示，宇樹科技研發(fā)投入連年遞增，2022年至2025年1-9月累計(jì)研發(fā)投入已達(dá)2.37億元。

正是真槍實(shí)彈的實(shí)干精神，讓宇樹在高性能通用機(jī)器人領(lǐng)域創(chuàng)新成績(jī)井噴：2021年，四足機(jī)器人奔跑速度達(dá)到4.7米/秒，創(chuàng)下當(dāng)時(shí)的世界紀(jì)錄；2023年首款人形機(jī)器人完成全球首例高難度動(dòng)作電驅(qū)原地后空翻；2025年，人形機(jī)器人奔跑速度再度突破，超5米/秒刷新世界紀(jì)錄。

奔跑中的宇樹機(jī)器人 圖源：宇樹科技

2026年春晚，宇樹科技人形機(jī)器人更是在《武BOT》節(jié)目上刷新了連續(xù)花式翻桌跑酷、彈射空翻等多項(xiàng)全球紀(jì)錄，將人形機(jī)器人行業(yè)標(biāo)桿推到全新高度。

此次登陸資本市場(chǎng)，宇樹科技也明確承諾：將85%的募集資金投向智能機(jī)器人模型研發(fā)、本體研發(fā)、新型機(jī)器人產(chǎn)品開發(fā)等核心領(lǐng)域，持續(xù)加碼技術(shù)創(chuàng)新。

承諾大部分資金用于深化科技創(chuàng)新 圖源：宇樹科技

總而言之，從草根創(chuàng)業(yè)到全球領(lǐng)跑，宇樹科技用業(yè)績(jī)與技術(shù)證明了自身實(shí)力。隨著IPO繼續(xù)推進(jìn)，這只即將誕生的“人形機(jī)器人第一股”，也將向世界亮出中國(guó)硬科技的更多鋒芒。

作者 | 李不凡